Индекс Мосбиржи по итогам недели снизился на 1,5% до уровня 2786 пунктов.

Главным событием недели стало решение ЦБ по ключевой ставке. Её снизили до 20%.

Темпы инфляции замедляются: в апреле рост цен составил около 6% в годовом выражении, тогда как в марте этот показатель был равен 7%. Ожидания бизнеса по росту цен снижаются, но население по-прежнему ожидает инфляцию на уровне 13–14%. В июле прогноз по инфляции будет пересмотрен, и, возможно, с понижением.

На заседании ЦБ не рассматривали вариант снижения ставки более чем на 1 процентный пункт. При наличии негативных факторов возможно возвращение к ужесточению. Главная цель — добиться инфляции на уровне 4% к 2026 году.

Корпоративные новости

Сургутнефтегаз зафиксировал убыток по РСБУ в размере ₽439,67 млрд за 3 месяца 2025 года, в то время как годом ранее была прибыль в ₽268,55 млрд. Чистая прибыль за 2024 год составила ₽0,92 трлн, что на 30,8% меньше, чем ₽1,33 трлн в предыдущем году.

Segezha Group завершила размещение допэмиссии в пользу АФК Системы. Привлеченные средства в размере ₽113 млрд будут направлены на снижение долговой нагрузки до ₽60 млрд, что существенно уменьшит процентные платежи.

9 июня (понедельник)

▫️КуйбышевАзот — последний день для покупки под дивиденды ₽2,5
🇨🇳 Объём экспорта и импорта (май) (г/г)

10 июня (вторник)

▫️МГКЛ — операционные результаты за январь-май 2025 г.
▫️ВУШ — ГОСА по дивидендам за 2024 год. СД рекомендовал не выплачивать
▫️Соллерс — последний день для покупки под дивиденды ₽70
▫️Хендерсон — операционные результаты за май 2025 г.

11 июня (среда)

▫️Аэрофлот — операционные результаты за май
🇷🇺 Индекс потребительских цен (м/м) (г/г) (май)
🇺🇸 Запасы сырой нефти, импорт нефти
🇺🇸 Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (г/г) (май)

12 июня (четверг)

🇷🇺 День России, торги не проводятся
🇺🇸 Fed's Balance Sheet

13 июня (пятница)

▫️ММЦБ — последний день для покупки под дивиденды ₽2,4

🚢Перевозчик впервые опубликовал результаты, которые показывают серьезное влияние ограничений.

Хронология

• 2022-2024: США, ЕС, Великобритания и другие страны вводят блокирующие санкции против Совкомфлота, его дочерних компаний. Судам запрещают заходить в порты этих стран. США вносят в санкционные списки 21 судно, но выдают лицензию на работу остальным судам группы.

• Январь 2025: США отзывают лицензию на работу флота, выданную в 2024 году. Увеличивают количество судов, попадающих под блокирующие санкции.

Главные цифры за 1 квартала 2025 года

• Выручка: $278,5 млн (-30% кв/кв)
• Прибыль от эксплуатации $222 млн
• EBITDA $105 млн (-44,7% кв/кв)
• Чистый убыток $393 млн (в 4,9 раза больше 4 квартала 2024 года)
• Чистый долг вырос до $52 млн

Почему так плохо? ⛔️ Санкции США привели к простоям судов и снижению доходов. Компания обесценила часть флота на $322,4 млн.

Что еще? ➡️ Совет директоров решил не платить дивиденды за 2024 год. Компания пытается минимизировать потери от ограничений, но ситуация остается сложной.

 Вы можете совершать сделки со 127 иностранными ценными бумагами, включая паи некоторых фондов Finex.

📍 Важно

⦁ Заявки на продажу доступны всем категориям инвесторов.
⦁ Купить бумаги смогут только квалифицированные инвесторы.
⦁ Приобретение иностранных ценных бумаг на ИИС недоступно.
⦁ Расчеты по сделкам производятся в рублях.
————————

📚 Как участвовать в торгах

📲 В мобильном приложении КИТ Инвестиции

⦁ Откройте приложение и выберите бумагу с котировкой в рублях. Важно! Укажите количество лотов и цену.

💻В торговом терминале QUIK

⦁ Добавьте в таблицу текущих торгов бумаги из класса OTC: Акции.

————————

📚 Что еще нужно знать

⦁ В сделках участвуют только бумаги с местом хранения НРД.
⦁ Ликвидность по торгам ограниченная, цены могут значительно отличаться от котировок на иностранных биржах.
⦁ Комиссия будет взиматься как за обычные биржевые сделки.
⦁ Короткие продажи недоступны.
————————

С начала 2024 года акции угольных компаний переживают не лучшие времена: Распадская -48,19%, Мечел -74,15%.

▪️Угольная отрасль столкнулась с серьезным кризисом из-за целого ряда факторов:

• Китай и Индия наращивают добычу угля, что снижает спрос на российское сырье.
• Мировая экономика замедляется. Это значит меньше производства — меньше потребления угля.
• Прибыль сокращается на фоне падения цен на уголь и укрепления рубля.

▪️Правительство пытается поддержать отрасль и объявило о мерах поддержки:

• Скидка 12,8% на экспортные перевозки угля
• Возобновлены понижающие коэффициенты на ж/д перевозки
• Отменены НДПИ и страховые взносы до 1 декабря 2025 года
• Предусмотрены адресные субсидии на логистику
• Разработаны планы финансового оздоровления

Господдержка, безусловно, облегчит ситуацию, но не спасет всех. Компании с высокой долговой нагрузкой могут не пережить кризис. Им критически важно снижение ключевой ставки ЦБ для рефинансирования долгов.

В начале недели индекс Мосбиржи падал до 2700 пунктов, но к пятнице смог преодолеть 2800 на фоне ожидания второго раунда переговоров в Стамбуле. За выходные ситуация изменилась: реакция на события в российский регионах негативна. Главное ожидаемое событие недели — заседание ЦБ.

Рубль продолжил укрепляться: курс доллара достиг 78 рублей.

Данные по инфляции показали замедление: недельная — 0,06% против 0,07% на прошлой неделе. Годовая инфляция снизилась до 9,8%.

Корпоративные новости

Аэрофлот за 1 квартал 2025 года увеличил чистую прибыль почти в 25 раз — до ₽26,9 млрд, выручка выросла на 9,6% до ₽190,2 млрд.

Транснефть за 3 месяца снизила чистую прибыль на 14,3% до ₽84,2 млрд, выручка сократилась на 2% до ₽361,6 млрд.

Европлан сократил прибыль на 68,5% — до ₽1,39 млрд, но чистые процентные доходы выросли на 10,9% до ₽6,33 млрд.

Озон Фармацевтика увеличила чистую прибыль на 28% до ₽0,99 млрд, выручка выросла на 45,2% до ₽6,86 млрд.

РусГидро увеличило чистую прибыль на 14,2% до ₽18,94 млрд, выручка выросла на 14,1% до ₽177,3 млрд.

2 июня (понедельник)

▫️Астра — финансовые результаты по МСФО за 1кв2025 г.
▫️Лукойл — последний день для покупки под дивиденды (₽541)
📌 Встреча российской и украинской делегаций в Стамбуле
🇨🇳 Праздник драконьих лодок

3 июня (вторник)

▫️Мосбиржа— объемы торгов за май
▫️ММЦБ — ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере ₽2,4

4 июня (среда)

▫️Трубная металлургическая компания — ГОСА по дивидендам за 2024г. Рекомендация СД «не выплачивать»
▫️Озон Фармацевтика — последний день для покупки под дивиденды (₽0.26)
▫️Ренессанс Страхования — СД по дивидендам за 2024 год
🇷🇺 ВВП (г/г) (апр), объём розничных продаж (г/г) (апр), уровень безработицы (апр)

5 июня (четверг)

▫️АФК Система — результаты за 1 кв2025 г.
▫️Красноярскэнергосбыт — ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере ₽2,2545983445
▫️Аренадата — последний день для покупки под дивиденды (₽3,43)
▫️Европлан — последний день для покупки под дивиденды (₽29)

6 июня (пятница)

▫️Северсталь — ГОСА по дивидендам. Рекомендация СД «не выплачивать»

• Выручка 306,5 млрд рублей — рост на 34% г/г
• Скорректированная EBITDA ₽48,9 млрд (16,0% от выручки), рост 30% г/г

👌🏻Менеджмент подтверждает прогноз на 2025 год: рост выручки — более 30%, скорректированная EBITDA — не менее ₽250 млрд.

• Доля компании на российском поисковом рынке выросла до 67,2%
• Количество поисковых запросов увеличилось на 9,9% год к году.

👌🏻Рост обеспечен за счёт расширения доли рынка, интеграции генеративных технологий и улучшения пользовательского опыта.

Важные события

• Яндекс получил высший кредитный рейтинг от АКРА и «Эксперт РА»: ААА(RU) и ruААА с стабильным прогнозом.
• Разместил дебютный выпуск облигаций на сумму на ₽40 млрд.

📍Т-Технологии и холдинг «Интеррос» через Каталитик Пипл приобрели 9,95% акций Яндекса.

🗣Мнение управляющих активами КИТ Финанс: в инвестиционном плане это компания «роста» и поэтому важно понимать сможет ли она сохранять текущие темпы расширения дальше. В отчёте видно, что жёстная ДКП и замедление экономики пока не коснулось #YDEX. Но это основные угрозы для бизнеса, которые могут отразиться в комплексе проблем на его экосистеме. При этом компания достаточно дорого оценена: EV/EBITDA – 9.1, на рынке есть идеи дешевле.

• Общая выручка Группы выросла в 2 раза до ₽332 млрд г/г

• Количество клиентов увеличилось на 19% г/г и превысило 50 млн человек
• Чистая прибыль выросла на 50% г/г до ₽33,5 млрд
• Процентные расходы увеличились в 3,6 раза до ₽137 млрд

Менеджмент ожидает роста чистой прибыли в 2025 году минимум на 40% при рентабельности капитала выше 30%.

🛍 Т-Технологии раскрыла доли в АО «Точка» — цифрового сервиса для малого бизнеса и Яндексе.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал к выплате — 33 рубля на акцию по итогам 1 квартала 2025 года. Дополнительно рассматривает альтернативные варианты обеспечения доходности для акционеров. В случае значительных отклонений текущей капитализации от реальной стоимости бизнеса Группы возможен выкуп акций с рынка.

🗣 Мнение управляющих активами КИТ Финанс: в нашем понимании ключевой драйвер роста стоимости акций Т-Технологий — сохранение одной из самых высоких в секторе ставок ROE — выше 30%. Хорошая новость в том, что менеджмент подтвердил этот прогноз. Плохая, что ROE в 1 квартале снизился до 24,6% из-за присоединения менее маржинального Росбанка и, вероятно, неполного раскрытия синергии двух бизнесов.

• Выручка компании составила ₽840,627 млрд, что на 8,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

• Скорректированная EBITDA достигла ₽272 млрд, снизившись на 23% в годовом выражении.
• Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, снизилась на 41,9% год к году до ₽92,6 млрд.

Финансовые показатели оказались под давлением из-за ухудшения макроэкономической конъюнктуры, инфляционного давления и роста налоговой нагрузки.

Операционные показатели

Несмотря на снижение прибыли и выручки, Газпром нефть продемонстрировала рост ключевых производственных показателей:

• Объем добычи углеводородов вырос на 5,3% до 32,5 млн тонн нефтяного эквивалента.
• Объем нефтепереработки увеличился на 1,8%, достигнув 10,6 млн тонн.

Ресурсная база

В 2025 году на Луговом месторождении (Ханты-Мансийский АО) открыта новая залежь высококачественной нефти. Первая скважина дала приток 400 тонн в сутки — показатель выше среднеотраслевого. Геологические запасы оцениваются более чем в 3 млн тонн.