Блог компании КИТ Финанс Брокер | Результаты Т-Технологий в 1 квартале 2025 года

• Общая выручка Группы выросла в 2 раза до ₽332 млрд г/г

• Количество клиентов увеличилось на 19% г/г и превысило 50 млн человек
• Чистая прибыль выросла на 50% г/г до ₽33,5 млрд
• Процентные расходы увеличились в 3,6 раза до ₽137 млрд

Менеджмент ожидает роста чистой прибыли в 2025 году минимум на 40% при рентабельности капитала выше 30%.

🛍 Т-Технологии раскрыла доли в АО «Точка» — цифрового сервиса для малого бизнеса и Яндексе.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал к выплате — 33 рубля на акцию по итогам 1 квартала 2025 года. Дополнительно рассматривает альтернативные варианты обеспечения доходности для акционеров. В случае значительных отклонений текущей капитализации от реальной стоимости бизнеса Группы возможен выкуп акций с рынка.

🗣 Мнение управляющих активами КИТ Финанс: в нашем понимании ключевой драйвер роста стоимости акций Т-Технологий — сохранение одной из самых высоких в секторе ставок ROE — выше 30%. Хорошая новость в том, что менеджмент подтвердил этот прогноз. Плохая, что ROE в 1 квартале снизился до 24,6% из-за присоединения менее маржинального Росбанка и, вероятно, неполного раскрытия синергии двух бизнесов.

Т-Технологии сейчас оцениваются рынком в ~1.4 капитала, что дешево для этой компании в исторической ретроспективе и дешево для банка с ROE > 30%. Но, вспоминая, что схожие цифры (с 24.6%) на капитал зарабатывает Сбер, который оценивается в менее одного капитала и платит бОльшие дивиденды, крайне важно, чтобы во 2 квартале рентабельность Т-Технологий приблизилась к обозначенным руководством таргетам. Покупка акций Т-Технологий в сегодняшней конъюнктуре фактически становится ставкой на менеджмент, который ранее не был замечен в завышении прогнозов, и обладает более полной информацией, чем рынок. Но если во 2 квартале цифры вновь будут меньше таргетируемых, акции могут уйти еще ниже на неопределенный период.

📲Акции Т-Технологий в мобильном приложении