В последние годы цены на автомобили в России стремительно растут. Сначала пандемия и ограничения в поставках, затем 2022 год и уход западных брендов из страны. В 2024 году на стоимость машин давят высокая ключевая ставка ЦБ, дорогие кредиты и новый утилизационный сбор. За несколько лет покупка автомобиля в стране стала гораздо более дорогим удовольствием.

Finam.ru рассказывает, что происходит с ценами на машины в России, и как утилизационный сбор повлияет на автомобильную инфляцию.

Рекордные продажи поддержанных машин в России

Несмотря на рост цен спрос на автомобили в России остается высоким, в частности, на поддержанные. По данным аналитического агентства «Автостат», в августе 2024-го россияне купили 560 тыс. легковых машин с пробегом. Это на 2,5% больше, чем в июле, и на 1,6% больше, чем в прошлом году. Эксперты агентства подчеркивают, что эти продажи стали рекордными для вторичного авторынка страны почти за три года. Результат августа 2024 года стал для поддержанных авто максимальным за всю историю статистических наблюдений.

Государство активизирует усилия по привлечению денег на российский фондовый рынок. В частности, ЦБ предложил ввести субсидии для компаний, выходящих на биржу. Замглавы Минфина Иван Чебесков заявил, что целью будет выход на рынок до 2030 года не менее 30 компаний с госучастием на сумму 1 трлн рублей. Кроме того, Минфин рассчитывает привлечь 1 трлн рублей на рынок капитала от «дружественных» иностранных инвесторов. Между тем, и частные компании продолжают выходить на рынок, несмотря его существенную просадку в последнее время. Так, сегодня анонсировал размещение разработчик ПО Arenadata.

Реалистичны ли планы властей, получится ли привлечь инвестиции в большее количество размещений, помогут ли субсидии мотивировать эмитентов, насколько привлекательны в целом российские IPO? Finam.ru подготовил обзор о перспективах рынка.

Как идут дела в 2024 году

В текущем году российские компании активно проводили размещения до августа, когда на рынке прошла волна интенсивного снижения. Как отмечает инвестбанкир Евгений Коган, в этом году прошло уже 10 IPO и 3 SPO, благодаря которым компании привлекли 80 млрд рублей.

Заседание ФРС 18-19 сентября впервые за длительный период сопровождалось интригой для рынка. ФРС впервые за 4,5 года снизила процентную ставку (fed funds rate), находившуюся с июля прошлого года на максимальном за 23 года уровне 5,25-5,5%. Интрига состояла в шаге снижения – до последнего момента настроения рынка колебались между выбором стандартного шага 25 б.п. и «крупного» шага 50 б.п. 

Буквально в последнюю неделю фьючерсы на ставку стали закладывать как основной сценарий снижение на 50 б.п. – непосредственно перед заседанием расклад ожиданий был 55% за 50 б.п. и 45% за 25 б.п. При этом большинство экономистов считало более соответствующим ситуации снижение ставки на 25 б.п. Однако большинством голосов (11 против 1) ФРС приняла решение снизить ставку на 50 б.п., до 4,75-5%. При этом ФРС продолжит сокращение своего баланса. Впервые с лета 2022 г. решение ФРС не было единогласным (управляющая М. Боуман выступила за снижение ставки на 25 б.п.) – публичного оппонирования со стороны управляющих ФРС, в отличие от президентов региональных банков, не было с 2005 г. 

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» — одна из крупнейших российских металлургических компаний, на которую приходится около 17% российского производства стали.

Ключевые операционные показатели ММК за I полугодие 2024 г. показали смешанную динамику. Выплавка чугуна выросла на 1,7% г/г в связи с меньшей продолжительностью плановых ремонтных работ в доменном пределе. Тем временем производство стали сократилось на 2,6% из-за ремонтов в прокатном пределе, а выпуск угольного концентрата обвалился на 25,2% г/г по причине снижения добычи на фоне сложных горно-геологических условий и увеличения зольности рядового угля. Продажи металлопродукции снизились на 0,8% г/г. 

Аналитики «Финама» повысили рейтинг акций «Северстали» до «Покупать» c «Держать» и сохранили целевую цену на уровне 1678,0 руб. c потенциалом роста на 30,3%. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение и наращивает выручку за счет спроса на премиальную продукцию.

«Северсталь» — одна из крупнейших российских вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний. На долю группы приходится около 16% объема выпуска стали в стране. «Северсталь» входит в число производителей с самой низкой себестоимостью в мировой сталелитейной отрасли.

С 26 сентября торги акциями золотодобывающей компании Solidcore Resources (бывший Polymetal) на МосБирже будут остановлены, делистинг — 15 октября. Последний день торгов в основном режиме — 23 сентября. До этой даты можно продать бумаги напрямую в стакане.

Как все было

События развивались довольно стремительно. До 2022 года, как отмечает Алексей Рыбаков, автор Telegram-канала «Профита нет», это была модная компания с валютными дивидендами. В 2022 году российские золотодобытчики попали под зарубежные санкции, и компания объявила о намерении разделить российские и казахстанские активы. В мае 2023 года горнорудное предприятие «Полиметалл» попало в новый санкционный список США. В ответ золотодобытчик перерегистрировался с острова Джерси в Казахстан. При этом Polymetal заявлял, что не планирует уходить с Мосбиржи. В феврале 2024 года акции были переведены из первого уровня листинга в третий. В начале марта компания продала активы в России. В первой половине июня 2024 года акционеры Polymetal одобрили переименование компании в Solidcore Resources. И уже 25 июня, после попадания Московской биржи под санкции, компания объявила о делистинге. И вот уже через несколько дней история компании на Мосбирже подойдет к концу. Главный вопрос: что сейчас делать акционерам?

Аналитики «Финама» подтвердили рейтинг «Покупать» по акциям «ФосАгро» и оставили целевую цену 7 047 руб. Потенциал роста равен 39,5% без учета дивидендов.

С апреля этого года акции показали внушительную коррекцию на 25% вместе со всем рынком. При этом компания представила неплохой отчет за 2К 2024, где отразила высвобождение оборотного капитала, что повлияло на резкий рост свободного денежного потока за этот период. Учитывая рост показателей компании, комфортную долговую нагрузку и потенциальную дивидендную доходность в размере 10% по итогам 2024 года, мы считаем, что «ФосАгро» продолжает оставаться недооцененной относительно аналогов и подтверждаем нашу целевую цену.

При оценке справедливой стоимости акций мы опирались на форвардные мультипликаторы P/E и EV/EBITDA за 2024 г.

Услуга доступна для всех клиентов брокера, заявки на покупку и продажу долларов США выставляются в терминале FinamTrade или одноименном мобильном приложении. Выводить валюту можно на банковский счет.

Финансовая группа «Финам» первой на российском рынке предоставила клиентам возможность торговать долларами США, сделки с которыми стали недоступны на биржевых торгах после введения санкций против Московской биржи.

Сервис позволяет выставлять заявки на покупку и продажу долларов США (код инструмента: USD/RUB) в торговой платформе FinamTrade — в мобильном приложении и веб-версии — а также в TRANSAQ. Сделки проходят в рабочие дни с 10:00 до 19:00 мск, в режиме «T+1», расчеты осуществляются на следующий рабочий день.

Покупка и продажа доступны от $1, совершать сделки могут все клиенты «Финама»: статус квалифицированного инвестора или дополнительное тестирование не требуются. Комиссии за сделки взимаются согласно действующему тарифу клиента.

Ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября и будет «опорным», т.е. будет сопровождаться обновлением макропрогноза и прогноза средней ключевой ставки. Исходя из июльского базового прогноза средней КС с 29 июля до конца 2024 года 18-19,4%, в верхнюю границу базового прогноза вполне укладывается и сценарий повышения ключевой ставки в октябре до 20,5% и в декабре до 21%.

Аргументы регулятора:

1) Как отмечается в релизе, «текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. ЦБ планирует уточнить прогноз инфляции и ключевой ставки на октябрьском заседании. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году». 

Банк России повысил ключевую ставку до 19% и оставляет за собой право повысить ее на следующем заседании. ЕЦБ и Народный банк Китая, напротив, ключевые ставки снижают. Теперь внимание приковано к заседанию ФРС, которая, как ожидается также снизит ставки. В новом выпуске «Итогов недели» Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин разбирались, как эти процессы влияют на российский рынок, почему снижается нефть и дешевеют замещающие облигации. И стоит ли держать деньги на вкладах?

Выпуск также доступен в YouTube и «ВК Видео».

Смотрите до конца, пишите комментарии под постом и не забывайте о лайках!

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest