Обзор российского рынка

Благодаря нефти российские суверенные евробонды показали на прошлой неделе отличную от других ЕМ динамику. В то время как, например, турецкая 10-летка выросла в доходности с 8,0% до 9,6%, долларовые обязательства российского Минфина умеренно подорожали. Надо заметить, что спреды российских бумаг относятся к числу самых узких среди аналогов.

Корпоративный сектор был на подъеме, подорожав в среднем на полфигуры. Отметим восстановление старших выпусков МКБ и ВТБ.

В пятницу агентство Moody's Investors Service поставило рейтинг DME Ltd. (оператор аэропорта «Домодедово») на пересмотр с возможностью снижения. Сейчас корпоративный рейтинг компании и рейтинг приоритетного необеспеченного долга, выпущенного DME Airport DAC, находятся на уровне Ва1. «Рейтинговое действие отражает беспрецедентное давление на отрасль, вызванное эпидемией коронавируса, которая влечет за собой введение все более жестких ограничений на полеты как в России, так и в других странах мира. Эпидемия коронавируса также повысила риски, связанные с контрагентами, учитывая серьезный стресс, испытываемый ключевыми авиакомпаниями, которых обслуживает аэропорт», — отмечается в сообщении.

( Читать дальше )

В пятницу, 3 апреля, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили торги преимущественно на отрицательной территории, а виной тому стала статистика.

Заметим, что индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны опустился в марте до 26,4 пункта (рекордного минимума), тогда как аналитики прогнозировали 28,4 пункта, как и месяцем ранее. В то же время, аналогичный индикатор в Германии и Великобритании составил в марте 31,7 пункта и 34,5 пункта соответственно, что также оказалось хуже ожиданий и предыдущего значения.

По итогам сессии британский индекс FTSE 100 просел на 1,18%, французский CAC 40 стал легче на 1,57%, а немецкий DAX ушел в минус на 0,47%. Региональный индикатор STXE 600 уменьшился, в свою очередь, на 0,97%, закрывшись на уровне 309,06 пункта.

Среди аутсайдеров торгов оказался шведский ритейлер одежды Hennes & Mauritz, акции которого подешевели на 0,96% ввиду заявлений о том, что он может зафиксировать убыток во втором финансовом квартале после резкого падения продаж в минувшем месяце.

( Читать дальше )

Общий взгляд

Масштабные пакеты стимулирующих мер от правительства и ФРС США на уходящей неделе продолжили поддерживать американский рынок акций. Однако преодолеть границу, которая отделяет «медвежий» рынок от «бычьего» бенчмаркам так и не удалось. Инвесторы опасаются, что меры, предпринимаемые по борьбе с эпидемией нового коронавируса, нанесли серьезный удар по экономике, а корпоративные дефолты и массовые увольнения приведут к глубокой рецессии. Кроме того, настроения инвесторам подпортили заявления Дональда Трампа о том, что предстоящие две недели будут весьма болезненными для экономики США. Его слова подтвердил губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо, объявивший, что пик эпидемии Covid-19 ожидается только к концу текущего месяца. Признаки более глубокого экономического спада выводят на первый план перспективы снижения прибыли и сокращения дивидендов американских корпораций, включая крупнейшие банки. Европейские финансовые организации, такие как HSBC Holdings и Standard Chartered, уже объявили о прекращении выкупа акций и выплат дивидендов. И, судя по всему, глобальным игрокам придется переоценить стоимость акций с учетом выпадающих дивидендов. Почти через две недели инвесторам предстоит оценить отчеты американских компаний, реакция на которые будет зависеть от того, насколько мрачные прогнозы по прибылям опубликуют эксперты.

( Читать дальше )

Уважаемые смартлабовцы!
Для вашего удобства информируем, как мы работаем в период до 30 апреля 2020 года.

До 30 апреля включительно функционал наших офисов будет ограничен для минимизации личных контактов сотрудников и клиентов. Как и прежде, мы работаем в полноценном формате, все наши услуги можно получить через интернет или по телефону. При этом продолжат работу наши банковские подразделения (ограничение — дополнительные офисы в Москве, работает только «Кутузовский»), где вы сможете пополнить свой счет или совершить валютообменные операции. Хотя мы по-прежнему рекомендуем покупать валюту дистанционно, на бирже, а брокерский счет пополнять с карты.

Для вашего удобства мы запустили специальный раздел, собравший все актуальные антикризисные предложения от группы компаний «ФИНАМ». Например, там вы узнаете о специальной акции — бесплатном подключении к одной из наших антикризисных стратегий автоследования, работающих с инструментами американских и российских фондовых бирж.

( Читать дальше )

Друзья, мы будем здесь периодически публиковать обзоры стратегий на сервисе автоследования Comon.ru. 

Ждем ваших пожеланий и комментариев, и напоминаем, что вы также можете стать авторами стратегий, если чувствуете в себе силы)

Мы представляем вам рейтинг лучших стратегий сервиса Comon.ru, которые позволили своим подписчикам получить максимальный финансовый результат. При оценке эффективности мы исходили из финансовых результатов, продемонстрированных с начала года и за последнюю неделю, с 18 по 26 марта 2020 года.

Доходность в размере 77,9% с начала текущего года показала стратегия "033", работающая с фьючерсом на доллар-рубль и ориентированная на среднесрочную торговлю в рамках самых сильных рыночных трендов. Стратегия базируется на техническом анализе и не уделяет внимания новостному фону, исходя из принципа «В цене заложено все». Преимуществом стратегии является возможность использования на ИИС. Просадка в размере 7,18% за последнюю неделю немного снизила общую доходность, однако стратегия по-прежнему сохраняет высокий потенциал и остается в числе лидеров сервиса Comon.ru.

( Читать дальше )

На прошлой неделе на биржевых торгах российский рубль укрепился по отношению к доллару, но снизился по отношению к европейской валюте, достигнув отметок 78,70 и 87,76 соответственно. Давление на российский рубль все так же оказывали низкие цены на нефть. Инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что глобальная экономика может столкнуться с рецессией с сопутствующим снижением спроса на энергоносители в условиях пандемии коронавируса, что продолжает оказывать давление на «черное золото». Заметим, что по сравнению с заключительным уровнем прошлой пятницы стоимость нефти упала на 5%. Таким образом, цены на нефть демонстрируют отрицательную динамику пятую неделю подряд.

В то же время, обострившееся противостояние между Россией и Саудовской Аравией уже обернулось катастрофическими последствиями для энергетических компаний США. Американские нефтяные компании начали продавать нефть по отрицательным ценам. На это их толкает необходимость разгружать нефтехранилища, поскольку в противном случае им придется замораживать скважины и останавливать добычу, что чревато банкротством.

( Читать дальше )

Во вторник, 24 марта, американский фондовый рынок продемонстрировал положительную динамику по итогам торговой сессии в рамках формирования коррекционного движения, после того как ФРС предприняли ряд мер для поддержки экономики. Дополнительную поддержку индексам оказали сообщения о том, что Конгресс США придет к соглашению о пакете финансовых стимулов, направленных на борьбу с негативным экономическим воздействием от коронавируса.

Из важной макроэкономической статистики в США вчера вышли данные по продажам нового жилья, которые в феврале составили 765 тыс., тогда как аналитики прогнозировали показатель на уровне 755 тыс. При этом январское значение было пересмотрено в сторону повышения с 764 тыс. до 800 тыс.

Помимо этого, индекс деловой активности в промышленности в марте составил 49,2 пункта, тогда как аналитики прогнозировали показатель на уровне 42,8 пункта.

По итогам сессии индикатор «голубых фишек» индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 11,37% и закрылся на отметке 20 704,91 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 подрос на 9,38% и закрылся на уровне 2 447,33 пункта, а индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ увеличился на 8,12% и достиг отметки 7 417,86 пункта.

( Читать дальше )

На прошлой неделе на биржевых торгах российский рубль снизился по отношению к доллару и европейской валюте, достигнув отметок 82,87 и 85,52 соответственно, что в основном опять было связано с паникой на мировых рынках из-за распространения коронавируса и бегства из рисковых активов. Также состоялось заседание ЦБ РФ, на котором регулятор принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 6% годовых. В феврале-марте события развиваются с существенным отклонением от базового сценария прогноза Банка России. Это связано с изменением внешних условий, таких как распространение эпидемии коронавируса и резким снижением цен на нефть.

Произошедшее ослабление рубля является временным проинфляционным фактором. Под его влиянием годовая инфляция может превысить целевой уровень в текущем году. Однако значимое сдерживающее влияние на инфляцию будет оказывать динамика внутреннего и внешнего спроса, что связано с выраженным замедлением роста мировой экономики и возросшей неопределенностью.

( Читать дальше )

В первую очередь, стоит обратить внимание на акции, относящиеся к сектору альтернативной энергетики. Нашим фаворитом являются бумаги Pattern Energy Group (PEGI), которая является независимой компанией в секторе альтернативной энергетики, и занимается управлением ветровыми и солнечными электростанциями в ряде стран, в частности в США, Канаде, Чили и Японии.  Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы развития альтернативной энергетики, особенно с учетом набранных темпов строительства солнечных и ветровых станций во всем мире. Доля возобновляемых источников энергии продолжит расти и сможет превзойти мировую долю угольных станций по фактической генерации электроэнергии.

Помимо этого, за последние 10 лет компании инвестировали более $1 трлн в развитие альтернативной энергетики, что позволило значительно снизить стоимость производства. Так, согласно данным Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA), за период 2010/2019 гг. стоимость производства солнечной энергетики упала на 73% и достигла 10 центов за кВт/час, причем ожидается, что к 2020 году стоимость может снизиться уже до 5 центов за кВт/час. Стоимость производства ветровой энергетики за аналогичный период уменьшилась на 23% и в среднем составила 6 центов за кВт/час.

( Читать дальше )

Если вынести за скобки сценарий экстренного повышения ставки для поддержания финансовой стабильности (который может быть осуществлен без привязки к плановому заседанию) и предположить, что регулятор при изменении уровня ставки будет по-прежнему руководствоваться инфляционным таргетированием, то можно отметить следующее. Девальвация рубля создает определенный инфляционный риск, для оценки которого можно, например, обратиться к опыту 2-4 кварталов 2018 г. Напомним, что тогда угроза санкций привела к потере рублем чуть менее 20% своей стоимости, что в целом сопоставимо (по крайней мере, пока) с текущим значением. При этом, как показано на графике ниже, общий прирост инфляции с апреля по декабрь 2018 г. составил, согласно Росстату, всего 3,38%. Любопытно, что в самый канун девальвации 2018 г. (конец марта), годовой уровень инфляции составлял 2,4%, что практически совпадает с текущим значением. Напомним, что по состоянию на 31.12.2018 г. уровень потребительских цен в годовом выражении достиг 4,3%, что примерно соответствует цели ЦБ.

( Читать дальше )