По итогам прошедших торгов американские биржевые площадки закрылись ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 поднялся на 0,58%, закрывшись на отметке 2799,55 пункта; промышленный индекс Dow Jones прибавил 0,14%, высокотехнологичный NASDAQ вырос на 1,66%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на два базисных пункта, до 0,61%. Доходность 10-летних облигаций Германии просела на один базисный пункт, до −0,47%.

Поводом для оптимизма послужил план Дональда Трампа о поэтапном возобновлении работы в стране. Согласно трехфазному плану, рестораны и кинотеатры могут снова приступить к работе при условии строгого социального дистанцирования. Несущественные поездки и открытие школ предусматривает второй этап. На третьем этапе уязвимые с медицинской точки зрения люди могут возобновить публичное общение. Трамп объявил губернаторам, что некоторые из них могут вновь открыть свои штаты к 1 мая или раньше. После закрытия торгов фьючерсный контракт на S&P 500 вырос свыше 2%, еще около 2% в актив инструмента добавил отчет Gilead Sciences о том, что их препарат является одним из наиболее эффективных в лечении COVID-19. Сегодня кроме новостей из-за океана инвесторы сосредоточат свое внимание на данных по ВВП, промышленному производству и розничным продажам Китая.

Всем привет!
Рады представить вам новую стратегию доверительного управления от УК «Финам Менеджмент». Стратегия «Весь Comon» инвестирует в стратегии лучших авторов сервиса автоследования Comon.ru. В инвестиционный портфель входят тщательно отобранные стратегии лучших авторов сервиса автоследования Comon.ru. Капитал инвесторов оптимально распределен между девятью рекомендованными стратегиями, часть портфеля размещена в денежных средствах. Перечень стратегий, с которыми работает «Весь Comon», периодически обновляется.

Стратегия, разработанная известным российским экспертом в области алгоритмической торговли Александром Горчаковым, представляет собой математически сбалансированный индикатор сервиса Comon.ru, который теперь доступен широкому кругу инвесторов. В новой стратегии ДУ повторяется структура портфеля ОПИФ «Финам Первый», имеющего оптимальное соотношение риска и доходности — по итогам 2019 года историческая доходность стратегии-индикатора составила 26%. Таким образом, «Весь Comon» является подходящим решением для инвесторов с умеренным риск-профилем.

По итогам прошедших торгов американские биржевые площадки закрылись ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 3,06%, закрывшись на отметке 2846,06 пункта; промышленный индекс Dow Jones прибавил 2,39%, высокотехнологичный NASDAQ поднялся на 3,95%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на два базисных пункта, до 0,75%. Доходность 10-летних облигаций Германии просела на три базисных пункта, до −0,38%.

Поводом для мажорных настроений стали надежды инвесторов на скорое ослабление карантинных мер. Советник Белого дома Ларри Кудлоу заявил, что в ближайшие дни Дональд Трамп сделает ряд заявлений о планах по перезапуску американской экономики на фоне стабилизации ситуации с эпидемией коронавируса. Согласно проведенному экспертами Bank of America опросу, пессимизм инвесторов по поводу экономического ущерба от пандемии находится на экстремальном уровне, в то время как денежные позиции игроков находятся на самом высоком уровне с момента террористических атак 9/11.

На прошлой неделе на биржевых торгах российский рубль укрепился по отношению к доллару, но снизился по отношению к европейской валюте, достигнув отметок 73,44 и 80,53 соответственно, в частности, благодаря возобновившемуся аппетиту к риску в связи со стабилизацией на мировых рынках.

Кроме того, ключевую поддержку рублю оказал рост цен на «черное золото» после сообщений о том, что страны участницы ОПЕК+ договорились о сокращении мировой нефтедобычи примерно на 13%. Так, в мае-июне снижение нефтедобычи странами ОПЕК+ составит 9.7 млн. баррелей в сутки, с июля до конца 2020 года – 7,7 млн баррелей в сутки, далее, до мая 2022 года – 5,7 млн баррелей в сутки. США, Бразилия и Канада добавят к снижению, по оценкам, еще 3,7 млн баррелей в сутки за счет падения производства, вызванного снижением цен. Мексика, согласно общему подходу, должна была бы снизить добычу в первые два месяца на 400 тыс. баррелей в сутки, однако она согласилась только на 100 тыс. баррелей в сутки.

Обзор российского рынка

Из-за опережающей динамики на фоне ожиданий по заключению нефтяной сделки на неделе с 3 по 10 апреля российские бумаги показали наиболее скромный результат среди аналогов. Тем не менее, падение продолжилось – российская суверенная долларовая кривая потеряла в доходности очередные 12 б. п.

Средний прирост цен в корпоративном сегменте превысил 1,5 фигуры. Отметим активное восстановление кривой МКБ и субордов Альфа-банка, которые подорожали на 5 и более фигур. «Газпром» решил не дожидаться новых исков со стороны «Нафтогаза Украины» и разместил 5-летние евробонды на 1 млрд евро под 2,95% годовых. Как сообщается, спрос на бумаги составил 3 млрд евро. Отметим, что 20 марта компания погасила выпуск как раз на привлеченный 1 млрд евро.

Нормализация спредов после мартовского шока в полном разгаре. Прежде всего это касается корпоративного и банковского сегментов – суверенные бумаги в значительной мере уже восстановили потери.

Инвестиционные идеи (российские выпуски)

Эпидемия COVID-19, вследствие которой оказались закрытыми целые города, остановлены крупные промышленные предприятия и нарушены привычные логистические маршруты, уже нанесли существенный урон глобальной экономике. Судя по всему, по итогам первого и второго кварталов мировой ВВП продемонстрирует рецессионные показатели, а ВВП США может снизиться на 25% в годовом выражении, что станет сильнейшим в истории падением крупнейшей мировой экономики.

Стремясь спасти ситуацию, мировые правительства и центробанки в спешном порядке предпринимают беспрецедентные меры по спасению своих экономик, вливая в рынки колоссальные объемы денежной ликвидности и предоставляя реальному сектору значительные пакеты помощи. И как показывает история,  сильнейший коктейль, состоящий из фискальных и монетарных ингредиентов способен вдохнуть новую жизнь в мировые фондовые рынки. Так, к примеру, в прошедший четверг Федрезерв США анонсировал новые программы объемом $2,3 трлн, призванные сгладить удар, нанесенный коронавирусом. Стимулы предусматривают оказание поддержки малым и средним компаниям во всех штатах и, по сути, позволяют покупать корпоративные облигации. Действия американского регулятора помогли индексу S&P 500 завершить торговую неделю на «бычьей» территории, что служит хорошим сигналом для продолжения роста. Теперь от «медвежьих» атак игрокам на повышение нужно защищать зону 2650-2700 пунктов. Аналогичная ситуация наблюдается и на российском фондовом рынке, где основная линия поддержки по индексу МосБиржи находится в диапазоне 2450-2500 пунктов.

В четверг, 9 апреля, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки вновь завершили торги на положительной территории, а позитива инвесторам придали дополнительные меры Федеральной резервной системы, направленные на поддержание экономики страны. 

Вчера Федеральный резерв США объявил о выделении $2,3 трлн на поддержку малого и среднего бизнеса, а также штатов и муниципалитетов в условиях экономического кризиса. В частности, ФРС намерена создать механизм поддержки фонда кредитования в размере $350 млрд, являющегося частью пакета стимулирующих мер на сумму $2 трлн, одобренного в марте, а также новый фонд кредитования «Main Street Lending Fund» в размере $600 млрд для помощи компаниям среднего бизнеса. Кроме того, он планирует выкупать краткосрочные облигации на сумму до $500 млрд напрямую у штатов, округов и городов.

Глава американского регулятора Джером Пауэлл отметил, что экономика США сможет восстановиться после того, как пандемия коронавируса ослабнет, и американцы вернутся на рабочие места. При этом он полагает, что восстановление американской экономики, когда оно наступит, будет существенным.

Американские биржевые площадки в четверг закрылись на мажорной ноте, показав самый большой недельный прирост с 1974 года. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 1,45%, закрывшись на отметке 2789,82 пункта; промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,22%, высокотехнологичный NASDAQ прибавил 0,77%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на пять базисных пунктов, до 0,72%. Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась на четыре базисных пункта, до −0,35%.

Инвесторы проигнорировали разгромные данные по безработице после того, как ФРС США анонсировала новые программы объемом $2,3 трлн, призванные смягчить негативные последствия борьбы с COVID-19. Стимулирующий пакет предусматривает помощь малым и средним компаниям во всех штатах и по сути позволяет покупать так называемые мусорные облигации. Действия регулятора помогли индексу S&P 500 завершить торги на территории «бычьего рынка», что служит хорошим сигналом для продолжения роста. Теперь от «медвежьих» атак игрокам на повышение нужно защищать зону 2650—2700 пунктов.

Нет ничего удивительного в том, что инвесторы сегодня, забросив все остальные дела и затаив дыхание, следят за тем, как протекает заседание ОПЕК+ и «приглашенных товарищей». Их пятеро: Норвегия, Канада, Аргентина, Тринидад и Тобаго. Простите, четыре… Напомним, 5 марта Россия отказалась от предложения ОПЕК+ снизить добычу на 0,3 МБД, чем дала старт «нефтяным войнам», в которых ожидала победы быстрой и разгромной. На тот момент нефть сорта BRENT стоила около 52 долл./барр. Сейчас, когда даже с учетом ожиданий позитивного исхода встречи ОПЕК+ с «товарищами» нефть стоит 33 долл./барр., мы готовы принять условия Саудовской Аравии о сокращении на 2 МБД (утром, кстати, речь шла всего о 1,6 МБД, что тоже немало), а это составляет почти 18% нашей мартовской добычи (11,3 МБД). Сами саудиты готовы снизить объемы добычи аж на 4 МБД. Но только относительно апрельских 12,3 МДБ. Если учесть, что в марте одни добывали 8,9 МБД, а теперь готовы добывать 8,3 МБД, то получается, что снижение относительно «довоенных» уровней составит у них 0,6 МБД.  Кроме того, ОПЕК+ выражает надежды на то, что суммарное сокращение окажется в пределах 20 МБД, из которых половина придется, собственно, на ОПЕК, а остальное – на всех других. То есть, на «приглашенных товарищей». (Последняя поправка в новостной ленте, вроде, говорит, что саудиты готовы и на то, что другие снизят хотя бы на 5 МБД).  Почему не участвуют США? А оно им надо? Да, сланцевики Техаса и Оклахомы, чей бизнес оказался под угрозой, обратились к местным регуляторам с просьбой тоже ввести ограничения на добычу. Но такие гиганты, как EXXON или CHEVRON вряд ли пойдут на уступки. США сейчас экспортирует нефти и нефтепродуктов больше, чем импортирует. При чем, основной импорт приходится на Мексику и Канаду. ОПЕК занимает лишь 10% в объемах импорта, поэтому американцы легко переживут их отсутствие.

На прошлой неделе на биржевых торгах российский рубль укрепился по отношению к доллару, но снизился по отношению к европейской валюте, достигнув отметок 76,39 и 82,59 соответственно.

Поддержку рублю оказал рост цен на «черное золото» на фоне ожиданий заключения нового соглашения между ОПЕК и рядом других ведущих нефтяных стран, включая Россию и возможно США, которое приведет к сокращению суммарных объемов добычи сырья. Примечательно, что Россия выразила свою готовность снизить добычу нефти, если к ней присоединятся страны ОПЕК и США. Существует вероятность того, что совместными усилиями удастся сократить 10% мировых поставок. В целом по итогам всей минувшей недели «черное золото» добилось исторически рекордного в процентном выражении выигрыша в 31,8%.

Из важной макроэкономической статистики в РФ был опубликован индекс потребительских цен, который в марте вырос на 0,6% по сравнению с увеличением на 0,3% месяцем ранее.

На международной арене валютная пара EUR/USD закрылась на отрицательной территории на фоне бегства инвесторов в американский доллар в качестве защитного актива и валюты фондирования. Из важной макроэкономической статистики в еврозоне был опубликован индекс экономических настроений, который в марте резко снизился до 94,5 пункта со 103,4 пункта в предыдущем месяце. Падение индикатора стало самым значительным с начала его расчета в 1985 году, а само его значение достигло минимума с августа 2013 года. В США был обнародован индекс потребительского доверия, которые в марте упал со 132,6 пункта до 120 пунктов, что стало минимальным значением с июля 2017 года. Так же вышли крайне плохие данные по рынку труда, согласно которым занятость в несельскохозяйственном секторе резко снизилась на 701 тыс., что является худшим результатом за последние 11 лет. Помимо этого, уровень безработицы резко подскочил с 3,5% до 4,4%, а доля участия в рабочей силе упала с 63,4% в феврале до 62,7% в марте.