❗️❗️НЛМК, Северсталь или ММК: кто выстрелит через 2 года?

По нашему мнению, получше дела идут в моменте у НЛМК и Северстали, у ММК похуже — у них ниже степень вертикальной интеграции, и потому у них больше страдает маржинальность из-за низкой стадии цикла. Компания вынуждена закупать больше сырья на стороне по рыночным ценам, в то время как НЛМК и Северсталь могут опираться на собственные добывающие мощности и смягчать ценовые удары. Это не означает, что ММК теряет рыночные позиции, однако в краткосрочной перспективе разница в финансовых результатах по этой причине может быть более заметной, особенно на фоне сжимающегося внутреннего спроса на сталь.

Если говорить про Северсталь и НЛМК, то надо понимать, что различия там сейчас минимальные — а именно зарубежный дивизион НЛМК, который они пока не утратили из-за санкций в отличие от Северстали. Компания продолжает удерживать часть зарубежных предприятий, что в периоды ослабления рубля дает компании дополнительную валютную выручку и поддержку денежному потоку. Поэтому если будет виток девальвации, то НЛМК будет чуть предпочтительнее, но в случае усиления санкций – НЛМК может потерять свой зарубежный дивизион, и на этом там могут реализоваться риски. Поэтому они НЛМК может быть как чуть более доходным, так и чуть более рискованным.

В целом мы полагаем, что на горизонте двух лет рынок стали должен развернуться и на оживлении стройки и промышленности выйти в стадию восстановления. Однако когда это будет точно, мы сказать не можем. Пока в этом году ситуация относительно прошлого года ухудшается. и спрос на сталь снизился дополнительно. Но в любом случае, если делать ставку на сектор черной металлургии, мы скорее выбирали бы из НЛМК и Северстали, тем более, что обе эти компании в моменте торгуются значительно ниже своей справедливой цены акций около 115 и 820 рублей за акцию на горизонте года соответственно. А посмотреть таргеты по другим акциям российского рынка можно как всегда в нашем телеграм канале в боте Помощник инвестора.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+Q41IvdnG42QzZGEy
---
Уже набираете металлургов в портфель? Какие компании?