нлмк

Мне часто пишут вопросы о металлургах и о том, когда их набирать, поэтому давайте обсудим ситуацию в металлургическом секторе. Вообще для циклических компаний, таких как металлургические предприятия, не всегда наступает удачное время для покупки их акций. Их финансовые показатели и рыночные котировки сильно зависят от фазы экономического цикла, которая может длиться месяцами или даже годами.

Итак, у металлургов сейчас как раз низкая стадия цикла и ситуация в сегменте металлургии, особенно по арматурному прокату, остаётся сложной. К началу июня цена на этот вид стали в России опустилась до 36 тысяч рублей за тонну — это минимальный уровень с конца 2022 года. Основная причина снижения — слабый спрос со стороны строительной отрасли. Ожидавшегося оживления в строительстве многоквартирных домов не произошло, несмотря на сезонные факторы и некоторую активность в индивидуальном жилищном строительстве.

Кроме того, за предыдущий период производство стали выросло, и в настоящее время на рынке сложился переизбыток предложения, а экспортный потенциал ограничен.

#НЛМК #NLMK

Друзья, на этом графике всё правильно. Мы пришли в точку, где были прошлые минимумы, о которых говорил ранее.
Ссылка на прошлый пост — t.me/c/1324735280/8466
Советую почитать.

Я понятия не имею куда сейчас пойдет акция, но до сих пор у нас идет нисходящая тенденция, где от лонга торговать нельзя.

Да, если мы будем пробивать трендовую белую линию вверх, скользящие пересечем, то в совокупности буду рассматривать акцию для длинных позиций.

А пока оставим акцию для лучших времен.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал - Московская биржа.Обзор

Производители стали борются с затяжным спадом на рынке недвижимости , их главном источнике спроса, который, вероятно, ухудшится в ближайшем будущем, поскольку строительная активность входит в сезонное летнее затишье. Последствия торговой войны с США также давят на цены.

К началу июня стоимость арматурного проката в России достигла 36 тыс. руб. за тонну, вернувшись к уровням конца 2022 года, по данным «Русмет». Это связано с неоправдавшимися ожиданиями спроса со стороны строительной отрасли — оживление в секторе МКД так и не наступило, несмотря на сезон и некоторое движение в ИЖС.

Почему цены падают:

• Спрос слабее, чем в 2023 году, особенно в многоквартирном строительстве — девелоперы сдержанны из-за дорогого проектного финансирования.

• Производство стали выросло, предложение превышает спрос.

• Ожидания на рост экспорта умеренные: при цене $520 за тонну выгода для экспортеров — $30–50/т, но рынки Турции и Египта могут просесть летом.

Что будет дальше:

• По оценке НКР, металлурги будут вынуждены снизить цены еще на 5–7%.

• Даже при снижении ключевой ставки на 1 п.п. спрос существенно не оживет — влияние недостаточно.

• Более устойчивый рост возможен не ранее 2026–2027 годов, если начнется плановое смягчение денежной политики и появятся новые госпрограммы поддержки стройки.

Не включаем акции металлургов в список наших фаворитов на фоне негативной рыночной конъюнктуры и в связи с тем, что отрасль еще не прошла циклический спад — ГПБ Инвестиции

Российские металлурги снизили производство стали с начала года.

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», в январе–мае 2025 года российские металлургические компании снизили производство стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства чугуна и железной руды.

Железная руда. Производство в январе-мае 2025 года увеличилось на 1,6% г/г, до 45,3 млн тонн, при этом в мае наблюдалось увеличение на 0,4% г/г, до 9,5 млн тонн.

Чугун. Производство за пять месяцев текущего года увеличилось на 0,3% г/г, до 21,7 млн тонн, однако в мае рост производства составил 3,0% г/г, а объем 4,5 млн тонн.

Сталь. Производство в январе–мае 2025 года сократилось на 5,2% г/г, до 29,1 млн тонн, при этом в мае производство снизилось на 3,4% г/г, до 6,0 млн тонн.

Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось как по итогам пяти месяцев 2025 года — на 6,2% г/г, до 25,1 млн тонн, так и по итогам мая — на 4,4% г/г, до 5,2 млн тонн.

Российские металлурги снизили производство стали с начала года.

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», в январе–мае 2025 года российские металлургические компании снизили производство стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства чугуна и железной руды.

— Железная руда. Производство в январе-мае 2025 года увеличилось на 1,6% г/г, до 45,3 млн тонн, при этом в мае наблюдалось увеличение на 0,4% г/г, до 9,5 млн тонн.
— Чугун. Производство за пять месяцев текущего года увеличилось на 0,3% г/г, до 21,7 млн тонн, однако в мае рост производства составил 3,0% г/г, а объем 4,5 млн тонн.
— Сталь. Производство в январе–мае 2025 года сократилось на 5,2% г/г, до 29,1 млн тонн, при этом в мае производство снизилось на 3,4% г/г, до 6,0 млн тонн.
— Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось как по итогам пяти месяцев 2025 года — на 6,2% г/г, до 25,1 млн тонн, так и по итогам мая — на 4,4% г/г, до 5,2 млн тонн.
— Трубы. Зафиксировано снижение производства за пять месяцев 2025 года на 9,2% г/г и по итогам мая на 12,9% г/г, до 4,7 и 1,0 млн тонн соответственно.

— Рынок акций: снижение ключевой ставки не вдохновило инвесторов.

— Рынок облигаций: новые надежды.

— Сравнительный анализ акций металлургических компаний: лидеры и аутсайдеры отрасли.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Драйвер роста: снижение процентных ставок, девальвация рубля, рост спроса/цен на сталь.

Фактор риска: высокий CAPEX, жесткая ДКП, кризис в металлургической отрасли.

Северсталь

Текущая цена: 977₽
Целевая цена: 1100₽
Потенциал роста: 12%

📈 Сильные стороны:
— устойчивое финансовое положение.
— отрицательный чистый долг.
— рост продаж металлопродукции.
— самая высокая рентабельность среди конкурентов.

📉 Слабые стороны:
— отказ от дивидендов за 2024 год.
— отрицательный FCF.
— вхождение в цикл масштабных инвестиций.

Резюме:
Северсталь — самая эффективная металлургическая компания в секторе, которая несмотря на непростую рыночную конъюнктуру смогла дать инвесторам дивдоходность в размере 9,1%. При этом финальная выплата за 2024 год (4К2024) была отменена в связи с наличием отрицательного FCF (дивидендной базы) на фоне вхождения Северстали в цикл масштабных инвестиционных проектов. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение, делает ставку на рост бизнеса, в т.ч за счёт M&A сделок и станет одним из ключевых бенефициаров выхода металлургической отрасли из кризиса.

В мае 2025 года российская металлургическая отрасль показала умеренно позитивную динамику: производство стали выросло на 5,3% к апрелю (до 6 млн тонн), чугуна — на 4,8% (до 4,5 млн тонн), готового проката — на 2% (до 5,2 млн тонн). Однако в годовом выражении объёмы остаются ниже майских показателей 2024 года, за исключением чугуна, который вырос на 3%.

С начала года в отрасли сохраняется отрицательная динамика. За январь–май выплавка стали сократилась на 5,2%, проката — на 6,2%, труб — на 9,2%. Лишь чугуна произведено чуть больше — +0,3%.

Среди факторов временного роста в мае — оживление ИЖС и спрос со стороны машиностроения. Однако эксперты считают, что эффект носит сезонный характер. Кроме того, положительная динамика частично объясняется завершением ремонтов на мощностях и возможными скидками от производителей.

Тем временем внутренний спрос на металл, особенно с высокой добавленной стоимостью (оцинкованный и полимерный прокат), остаётся слабым. Экспорт осложняется укреплением рубля и переизбытком стали на глобальном рынке. Прогнозы на год пессимистичны: потребление стали в РФ может сократиться на 5% по сравнению с 2024 годом.