❗️❗ Сургут – идея на 2026-2027 годы?

Компания отчиталась за первое полугодие 2025 года, вновь не раскрыв практически никаких данных. Но мы попробуем разобраться с её финансами на основе косвенных данных👇

Результаты за 1п 2025 года (РСБУ):

▪️Выручка — не раскрыли

▪️Опер. прибыль — не раскрыли

▪️% полученные — не раскрыли

❌Убыток до налога — 628,8 млрд руб.

❌Чистый убыток — 452,7 млрд руб. (в аналогичном периоде прошлого года прибыль составила 140 млрд руб.)

💰Из отчета также можно узнать размер «кубышки» в рублях: 5,5 трлн руб. (на 31 декабря 2024 года – 6,4 трлн руб.).

Курс доллара на 31 декабря 2024 года – 101,68 руб.

Курс доллара на 30 июня 2025 года – 78,47 руб.

Снижение курса доллара составило 22,8%

💡Тот факт, что «кубышка» снизилась всего на 14% (при падении курса доллара на 22,8%), говорит о наличии в её составе рублевых инструментов, а также о положительном вкладе процентных доходов и операционной прибыли.

Если по итогам года рубль не ослабнет, дивиденды по привилегированным акциям за 2025 год могут составить до 1 рубля. При этом важно понимать, что сформируется низкая база для следующего, 2026 года.

Снижение ключевой ставки может запустить ослабление рубля благодаря восстановлению импорта. Если на конец 2026 года рубль ослабеет до 100 за доллар, то по прибыли Сургут может выйти на >1 трлн руб.

💰Это дивиденды на префы >9 руб. на акцию или >20% див. доходности!

Теперь представьте, на каком уровне может находиться ключевая ставка через два года. Базовый прогноз ЦБ предполагает её снижение до 7,5-8,5% в 2027-2028 годах.

Сложно даже представить, до каких уровней могут вырасти котировки акций при дивидендной доходности >20%...

❗️Важно: Если курс доллара на конец 2025 года будет выше текущего, это снизит потенциальный дивиденд за 2026 год. Разумеется, на дивиденды также будет влиять цена на нефть (крайне слабопрогнозируемая на столь долгий срок), а также другие непредвиденные события (снижение доли валютных инструментов в «кубышке», списание активов и т.д.).

☝️ На рынке редко кто заглядывает дальше одного года. Мы же смотрим вперёд. Мы не знаем, дадут ли возможность купить акции Сургута значительно дешевле, но если доллар на конец 2025 года останется вблизи текущих значений, то Сургут может стать одной из главных инвестиционных идей на 2026-2027 годы.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Акции держите❓Какие мысли по Сургуту❓Делитесь в комментариях❗️👇