❗️❗Слабое полугодие «софтлайна»: сможет ли компания выполнить свои прогнозы?

На прошлой неделе компания Софтлайн выпустила финансовый отчет по МСФО за 1-е полугодие 2025 года, и отчет этот вышел слабым. Выручка снизилась на 2% на фоне падения продаж программного обеспечения и оборудования, хотя оборот по данным компании растёт. Это может говорить о том, что позднее, по мере признания оборота в выручку, ситуация несколько исправится, поэтому взгляд на компанию у нас в целом скорее нейтральный в моменте, а не негативный.

Скорректированная. EBITDA выросла на 3% до 3,5 млрд руб., но чистая прибыль почти нулевая из-за высоких финансовых расходов. Главная проблема — высокая долговая нагрузка: 22,8 млрд рублей краткосрочных долгов, почти нет кэша, низкая ликвидность. Вхождение Sk Capital в капитал Софтлайна на фоне этого выглядит скорее как мера поддержки ликвидности, а не как перспективы будущего роста. Компания надеется на сильный 4-й квартал и подтверждает свои прогнозы по обороту и EBITDA на 2025 год, но в моменте прогнозы выглядят несколько оптимистично.

Поэтому в целом сейчас у компании будет, конечно, не самый сильный год, но позднее по мере восстановления деловой активности и по мере получения отдачи от дочек перспективы Софтлайна могут несколько улучшиться. И важно помнить, что Софтлайн — это эдакий рискованный венчур, который может в будущем принести как неплохую прибыль, так и приличные убытки, поэтому эта история может подойти скорее игрокам с повышенной терпимостью к риску, чем с умеренно-консервативным риск-профилем. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Софтлайна был пересмотрен и составляет 150 рублей за акцию на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите акции Софтлайна? Почему?