сырье

Вокруг таинственного продавца (или продавцов), который обрушил золото с январского максимума в медвежий рынок, ходит множество предположений: был ли это государственный инвестор, пытающийся залатать дыры в бюджете после недавнего скачка цен на нефть, «маркет-мейкер», пытающийся спровоцировать ликвидацию стоп-лоссов, или просто розничные инвесторы, фиксирующие прибыль после одного из лучших годов в истории для драгоценного металла?
Сегодня мы узнали личность как минимум одного из продавцов: Центральный банк Турции продал и обменял около 60 тонн золота на сумму более 8 миллиардов долларов, что составляет более 10% от общего объема золотых запасов страны, за две недели после начала войны в Иране, что усилило резкое понижающее давление на цены на драгоценный металл. Согласно последним данным, опубликованным центральным банком Турции, золотые резервы страны сократились на 6 тонн за неделю, закончившуюся 13 марта, и еще на 52,4 тонны за неделю, закончившуюся 20 марта, что свидетельствует о резком снижении резервов.

( Читать дальше )

Дискуссия на эту тему набирает обороты с каждым днем, поскольку сбои в работе Ормузского пролива негативно сказываются на мировом рынке азотных удобрений и, в свою очередь, могут повлиять на предстоящие урожаи кукурузы и зерновых культур в некоторых ключевых регионах выращивания. Аналитики Goldman Sachs по сырьевым товарам Лина Томас и Даан Струйвен во вторник опубликовали аналитическую записку, предупреждающую клиентов о том, что риски, связанные с узкими местами в Ормузском проливе, могут повлиять на мировые цены на сельскохозяйственную продукцию.
«Ормузский пролив является важнейшим маршрутом на мировом рынке азотных удобрений, на который приходится 60% мирового потребления удобрений, и особенно важен для таких культур, как кукуруза и другие зерновые», — написали Томас и Струйвен в своей записке. Они предупредили, что перебои в работе Ормузского пролива не только ограничивают глобальную доступность удобрений, но и что, поскольку морские перевозки СПГ из региона ограничены, это повлияет на возможность наращивания производства удобрений в других регионах.

( Читать дальше )

Как мы неоднократно отмечали в последние неделю-две, опасения по поводу инфляции (или, скорее, стагфляции) вернулись, поскольку экономический рост застопорился, а цены снова начали расти...
Сегодня утром мы получили очередное подтверждение второй волны инфляции, поскольку цены на импорт и экспорт в США превзошли все ожидания… Цены на импортные товары в США выросли на 1,5% в месячном исчислении (третий месячный рост подряд) — это самый большой скачок в месячном исчислении с марта 2022 года. Ускоренный рост цен привел к увеличению импортных издержек на 1,3% в годовом исчислении — это самый высокий показатель с февраля 2025 года.

( Читать дальше )

Цены на нефть остались низкими после предложения США о прекращении огня с Ираном, но отскочили от достигнутых минимумов после отказа Ирана. «С иранской точки зрения, действия Трампа на этой неделе продемонстрировали, что на США можно оказывать давление, когда Иран угрожает дальнейшей эскалацией», — заявил Арне Ломанн Расмуссен, главный аналитик A/S Global Risk Management.
Фьючерсы уже частично компенсировали потери после того, как Тегеран выпустил новую волну ракет по Израилю и дал понять, что не готов к компромиссу. По данным государственного информационного агентства IRIB News, иранские вооруженные силы усилили поток заявлений, исключающих переговоры о прекращении огня. Они добавили, что не допустят возвращения цен на нефть к прежнему уровню до тех пор, пока не будут устранены все угрозы в отношении страны. За ночь API сообщила о незначительном увеличении запасов сырой нефти и нефтепродуктов, и хотя цены на нефть в настоящее время больше зависят от геополитических новостей, мы внимательно следим за внутренним предложением и спросом на предмет любых признаков реального влияния на ситуацию в регионе.

( Читать дальше )

Специальный посланник Китая на Ближнем Востоке Чжай Цзюнь заявил на брифинге после своей дипломатической поездки, в ходе которой он недавно посетил Саудовскую Аравию, Объединенные Арабские Эмираты и Кувейт, что американо-израильская операция против Ирана должна быть немедленно прекращена, иначе «порочный круг», ведущий к дестабилизации региона и нарушению мировой торговли, сохранится. «Если боевые действия продолжат нарастать и ситуация еще больше ухудшится, весь регион погрузится в хаос. Применение силы приведет лишь к порочному кругу… войны вообще не следовало начинать», — заявил Чжай.
Последняя война, которую Вашингтон выбрал для себя на Ближнем Востоке, стала объектом растущего осуждения со стороны Пекина, и Чжай добавил: «Тот, кто завязал колокольчик, должен и развязать его». Или, другими словами, что бы США ни сломали, они должны быстро это исправить. Отдельно следует отметить, что в начале этой недели представитель Министерства иностранных дел Китая Линь Цзянь вновь подчеркнул, что продолжение военных действий чревато углублением нестабильности, и напомнил Вашингтону, что прошлые войны в этом же регионе «не за горами».

( Читать дальше )

Поскольку макроэкономические показатели США в течение всего года демонстрировали тенденцию к снижению, консенсус-прогноз предполагал лишь умеренное падение индекса S&P Global US Composite в предварительных мартовских данных (на которое, предположительно, частично повлияют война и ее последствия). Общее мнение оказалось верным, но картина была неоднозначной: индекс PMI в производственном секторе неожиданно вырос (52,4 против 51,5 ожидаемого против 51,6 предыдущего) — это самый высокий показатель с октября 2025 года. С другой стороны, индекс PMI в секторе услуг разочаровал, упав до самого низкого уровня с апреля 2025 года...
В целом, это сочетание факторов привело к снижению сводного индекса PMI до 51,4 — самого низкого уровня за 11 месяцев — что указывает на рост ВВП в годовом исчислении всего на 1,0%, при этом в целом за первый квартал прогнозируется скромный рост на 1,3%.

( Читать дальше )

Последние данные AAA показывают, что средняя цена на обычный бензин на заправках по стране сейчас всего на четыре цента ниже политически чувствительной отметки в 4 доллара за галлон. Резкий рост розничных цен на топливо (бензин и дизельное топливо) в этом месяце стал самым большим за всю историю наблюдений и наносит неприятный удар по кошелькам потребителей, испытывающих нехватку средств. Бонни Херцог, управляющий директор и старший аналитик по потребительскому рынку в Goldman Sachs, написала в своей записке, что когда цены на топливо резко возрастают до этих «психологических пороговых уровней», превышающих 3 и приближающихся к 4 долларам за галлон, потребители, как правило, меньше ездят на автомобилях и реже заправляют баки.
«Исторически сложилось так, что когда розничные цены на бензин растут (особенно выше психологического порога в 3 доллара за галлон, хотя этот порог был пересмотрен в сторону повышения), потребители принимают осознанное решение меньше ездить на автомобиле и не всегда заправлять баки полностью (то есть, снижают уровень заправки)», — сказала Херцог своим клиентам в пятницу.

( Читать дальше )

Глава Международного энергетического агентства усилил свои апокалиптические предупреждения о глобальном энергетическом кризисе, заявив рано утром в понедельник, что война США и Израиля с Ираном вызвала потрясение, намного более масштабное, чем двойной нефтяной кризис 1970-х годов и потрясения, вызванные войной на Украине, вместе взятые. Американо-израильская операция «Эпическая ярость» вступила в четвертую неделю, и из тумана войны стало ясно, что 44 энергетических объекта в регионе Персидского залива были серьезно или очень серьезно повреждены либо силами США и союзников, либо иранскими силами, заявил исполнительный директор МЭА Фатих Бироль на пресс-конференции в Австралии в понедельник. «В нынешнем виде этот кризис — это два нефтяных кризиса и один кризис газового рынка, объединенные вместе», — предупредил Бироль в Национальном пресс-клубе Австралии в Канберре.
На данный момент конфликт приводит к сокращению мировых поставок нефти на 11 миллионов баррелей в день, что превышает совокупные потери от двух предыдущих нефтяных кризисов.

( Читать дальше )

1️⃣ "НОВАТЭК" $NVTK заключил соглашение на поставку СПГ во Вьетнам после более чем пяти лет переговоров.

Компания готова начать поставки в ближайшее время.
Сделка отражает стратегию переориентации экспорта газа с Европы на азиатские рынки.
Сотрудничество между Россией и Вьетнамом в энергетике усиливается с 2025 года.
Фактически компания находит новые рынки сбыта для высвобождающихся объемов СПГ.

Расширение присутствия в Азии снижает зависимость от Европы и поддерживает долгосрочную устойчивость экспортных потоков компании.

2️⃣ "Россети" $FEES запускают проект энергокольца на Юге России стоимостью более 120 млрд ₽.

Цель — закрыть дефицит электроэнергии к 2030 году.
Параллельно с «Росатомом» внедряются накопители энергии для покрытия пиковых нагрузок уже к 2026 году.
В целом региону не хватает около 2,2 ГВт мощности, поэтому запланировано строительство новых энергоблоков.

Это означает рост инвестпрограммы и потенциальное усиление долгосрочной выручки компании.

3️⃣ "АЛРОСА" $ALRS повысила цены на крупные алмазы на 6–9% в начале 2026 года.

( Читать дальше )

Хотя цены на бензин в США существенно выросли с начала войны с Ираном (хотя фьючерсы на RBOB предполагают гораздо больший потенциал роста, если цены на нефть останутся на уровне около 100 долларов), средняя цена на дизельное топливо уже взлетела выше 5 долларов за галлон в США, достигнув самого высокого уровня с 2022 года, что приводит к росту затрат в цепочке поставок и создает предпосылки для более широкой инфляции для потребителей.
Резкий рост цен приводит к увеличению затрат для фермеров, водителей грузовиков и строительных компаний. Согласно прогнозам BloombergNEF, при цене дизельного топлива в 5 долларов за галлон эти отрасли промышленности потратят на топливо на этой неделе около 6,1 миллиарда долларов. До войны такое же количество топлива обошлось бы всего в 4,5 миллиарда долларов, что на 35% больше, чем до войны.

( Читать дальше )