паника

Всем доброго вечера или бодрого кофе перед сменой! ☕😴

Ну как у вас там весна? У нас, как и на рынке — то дождь, то снег, то опять «всё пропало» 😂

Акции бурят очередное дно. Блогеры уже в голос кричат, что бизнесу в таких условиях невозможно работать. Настроение у многих — «лето никогда не настанет».

Появляются риски, что не успеем победить эту инфляцию, как начнётся новая.

А что должен делать обычный долгосрочный частный инвестор в такой момент?

Продолжать следовать своей стратегии. Будет хуже? Скорее всего да. Что делать, когда станет ещё хуже? Покупать. Спокойно и без истерик.

Терпение — наше всё. Но при этом надо понимать: всё когда-нибудь вернётся в оптимистичный круг. Просто вашей и моей инвестиционной жизни может на это не хватить. Поэтому диверсификация — наше всё. Зарабатываем и на вкладах, и на облигациях, и на консервативных историях.

Не унываем и не радуемся раньше времени. Сохраняем фирменный похерфэйс Коленки 😎

А как вы думали? Когда на рынке льётся кровь — легко оставаться спокойным и продолжать покупать? Это и есть настоящая проверка.

Когда на рынке начинается спад, страх быстро превращается в волну паники, захлестывающую даже самых уверенных участников. Почему одни люди быстро поддаются этому чувству, а другие сохраняют хладнокровие? Кто такие паникеры и какую роль они играют в формировании рыночной динамики? Давайте разберемся.

Что такое паника на рынке?

Паника возникает, когда участники рынка начинают массово продавать активы, опасаясь дальнейших потерь. Этот процесс часто происходит иррационально, потому что люди принимают решения не на основе данных или анализа, а из-за страха.

Эмоции берут верх над логикой, рынок стремительно теряет равновесие, цены падают, создавая впечатление, что крах неминуем.

Почему возникает паника?

— Люди склонны ориентироваться на поведение окружающих, так называемый «эффект толпы». Если другие продают, это воспринимается как сигнал: «Они знают больше меня, значит, и мне нужно продать». Толпа усиливает эмоции, и страх передается почти мгновенно.

— Новички, которые заходят на рынок с ожиданиями легкого заработка, часто не готовы к волатильности. Когда цены падают, они быстро выходят из сделок, опасаясь полного краха.

Сегодня тревожно, краснеют экраны,
Но рынок не раз заживлял свои раны.
Евротранс, куда же ушёл капитал?
Зачем ты в стакане объёмы кидал? [речь про 9ый выпуск]

Мы видели цифры, и споры, и вой,
И шум про налоги, и чатов напор.
200 млн налогов  - не много,
Когда дивиденды платили поболе [так себе рифма, согласен]

Вопросы про деньги, про кэш и баланс,
Но верят инвесторы: выдержит транс.
Не каждый провал — это точка и край,
Иногда это просто проверка — вставай

 
----

P.S.: мы держим. Общая доля Евротранса в наших портфелях <10%. В портфеле PRO ~4% выпуска 3, и спекулятивно брали выпуск 9 под идею завершения навеса, и по началу даже получалось заработать

📘Почитать по теме:

👉Наш обзор Евротранс

👉 Наша философия

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Переоценка аппетита к риску прокатилась по всему рынку. Пострадал весь сегмент А-АА без исключений. Whoosh в том числе. ВУШ — крупнейший кикшеринг в России, работающий уже в 50+ городах и общим числом самокатов больше 240 тыс. Компания пытается превратиться из сезонного бизнеса в масштабную технологическую экосистему и масштабироваться в более теплые страны. Амбиции грандиозные: выручка 60 млрд рублей к 2028 году против 14 млрд в 2024-м. То есть х4 за 4 года. Это перед IPO Делимобиль уважаемая компания Б1 (в прошлом E&Y) оценила рост рынка каршеринга и совместной мобильности (самокаты) в 5-8 раз. Нам сложно поверить

👉другие обзоры

📈 Финансы

Компания растёт, но рост всё меньше связан с повышением эффективности
Парк самокатов +43%, поездки +44%, LFL-трафик стоит на месте
Выручка растёт медленнее, чем флот, а себестоимость быстрее +20% в год
EBITDA положительная, но под ней всё больше скрытых расходов (проценты, амортизация, обслуживание флота). А долг сейчас больное место у всех ❗️

На сколько легко покупать  1️⃣ после падения, когда цена стабилизировалась после снижения рейтинга, а значит риски в цене. Тем более вчера было по 80% а сегодня 65%. И на сколько сложно 2️⃣ после роста, ведь вчера можно было купить на 15% дешевле

Новой информации не было, купон еще не пришел. Первый выпуск уже перестал торговаться, НКД обнулился. Ждём. Можно ли считать, что цена изменилась лишь от ожиданий толпы?

Как вам покупать проще: покупать после роста по 65%, или до?

📘Почитать по теме:

👉 Сталь: какой выпуск купить?

🔻 Снижение рейтинга и комментарий РА

👉 Большой разбор

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

В начале декабря всё выглядело почти спокойно. Бумаги торговались в узком диапазоне, купоны платились, отчётность была на столе. А потом рынок словно моргнул — и началось то, что многие называют «крахом», хотя по факту мы увидели классический учебник по поведенческим финансам.

🧭 Урок первый. Рейтинг — это зеркало заднего вида

Рейтинги АКРА и НКР оказались не инструментом прогноза, а фиксацией прошлого состояния. Они запаздывают по своей природе. Когда инвестор ориентируется только на букву рейтинга, он реагирует не на риск, а на новость. Именно поэтому рынок начал двигаться раньше агентств — и гораздо резче.

📄 Урок второй. Отчётность уже всё сказала
1 декабря вышел РСБУ за 9 месяцев. До 5 декабря цена держалась в диапазоне 975–984 ₽. Это были дни, когда рынок давал редкий подарок — время. Времени хватало, чтобы спокойно разобрать баланс, долговую нагрузку и динамику оборотного капитала. Падение началось уже после того, как цифры были известны всем.

Как я дважды вошёл не в ту дверь забирал деньги из обанкротившихся банков

Первое банкротство банка, в котором я хранил свои деньги, случился очень давно, ещё в 2008 году, и откровенно говоря, заставило меня переживать.

18 декабря 2008 года Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у коммерческого банка «Балткредобанк» (закрытое акционерное общество).

16 феврал 2009 года Арбитражный суд Калининградской области принял решение признать банк несостоятельным (банкротом).

Не то чтобы я прям паниковал, но первый раз всегда волнителен. Хотя уже тогда я вполне понимал, что мои скромные сбережения застрахованы АСВ, и бояться мне особенно нечего.

Так и случилось, спустя пару месяцев я нашел информацию о том, что средства будет возмещать «РусьБанк» обратился туда и в назначенный день и час получил все причитающиеся с средства, включая проценты.

Они конечно предложили мне разместить средства у них, но я вежливо отказался. Второй раз наступать на также грабли не хотелось. Далее, я старался размещать средства преимущественно в крупных, желательно структурно значимых банках, и дополнительно разделять их на части.

Декабрь — месяц уничтожения ВДО. И хотя Уральская сталь попала второй под раздачу после Монополии, она совсем не ВДО. Напомним, ВДО – высоко-доходные дефолтные облигации. По мнению ЦБ, к ВДО относятся:

🔹 кредитный рейтинг не выше ВВВ (включая выпуски без рейтинга)

🔹 объем выпуска до 2 млрд

🔹 премия доходности к ключевой ставке >5%

Уральская сталь – принципиально другой уровень: и по рейтингу, и по объемам выпуска. А по финансам плохо

📄МСФО (полугодие 2025)

🔻падение выручки на 31%

🔻операционный убыток 4,5 млрд

🔻отрицательный операционный денежный поток (-1,3 млрд)

🔻фин.результат: убыток 5,5 млрд

🔻нарушение ковенант по долгу = 26,4 млрд из долгосрочных перешли в краткосрочные

🔻критический размер долга 81,5 млрд

В РСБУ видим, что убыток растет, выручка примерно также снижается. Т.е. конъюнктура не изменилась

Уральская сталь до сегодняшнего дня оказалась самой сильно-пострадавшей без повода. Но сегодня повод появился: снижение рейтинга сразу аж на 7 ступеней ❗️Объяснение понятное: все плохо, и эмитент не шел на контакт. В итоге, имеем то, что имеем