СЛ - лучшее место для опционов!

Типичная реализация (на основе книги А.Н. Балабушкина)

В книге (главы 9–11) описаны методы построения Δ-Γ-нейтральных портфелей с использованием опционов на фьючерсы. Для обнуления веги необходимо добавить опцион на другом страйке (или другого срока), так как у опционов на деньгах вега максимальна, а у опционов вне денег — мала.

Примерная структура (как на вашем рисунке «Прибыль сц.2»):

• Продажа опционов колл и пут на центральном страйке (высокая отрицательная тэта, но их компенсируют покупкой крыльев? Нет — наоборот, чтобы получить положительную тэту, нужно покупать опционы с быстрым распадом и продавать с медленным? Давайте уточним: положительная тэта означает, что портфель дорожает с течением времени (если ничего не меняется). Это свойство коротких опционов (продажа опционов). Но короткая позиция имеет отрицательную вегу и отрицательную гамму (риск). Чтобы обнулить гамму и вегу, добавляют другие опционы и фьючерсы.

На практике такая конструкция — это комбинация из 4–6 опционов и, возможно, фьючерса, которая напоминает «бабочку» или «кондор» с дополнительной настройкой на вегу.

Из книги (стр. 60, табл. 9.5) — пример Δ-Γ-нейтральной позиции с опционами на фьючерс. Если добавить ещё один страйк, можно обнулить и вегу.
 Не так?