В последнее время несколько статей о фандинге, хочу добавить пару копеек (2 стратегии).

1. Совсем простая (RUS:IRUS.P-RUS:MX1!/100) и в одной картинке и без расчетов:



доходность = ставка ЦБ + ожидаемый % дивидендов (не уверен).

2. Тоже простая, с картинками и расчетами. Покупка акций Сбера + продажа ВФ на сбер, SBERF (RUS:SBER-RUS:SBER.P). 

@Tashik (ну, какая же она «собака», она умница — киска/кисуля/кисок) подкинула супер идею, которую я немного модифицировал и тоже оттестировал.

23 05 был собран купленный стреддл (подобный, но неделю назад, тоже на АТМ), чтоб прибыль шла при росте и падении Си:

Вот результаты с роллированием на каждом страйке:

1. Теория.

Из Ч1 понятно, что торговля «покрытыми» опционами ущербна по сути и названию.

Стратегия представляет из себя проданный опцион ПУТ, с ограниченной прибылью при росте акции или фьючерса и неограниченном убытке при его падении. На порядок хуже проданных краев.

Может, акция и покрывает опционы, но только по количеству. А опционы покрывают акции или фьючерсы частично, в  зависимости от страйка.  

2. Практика. 

В сети гуляют видео, что покрытыми опционами можно выйти в прибыль при роллировании проданных опционов КОЛЛ по страйкам и переоценки рублевого депозита при уменьшении Си.

Вот краткие результаты натурного эксперимента за прошлую неделю:

1. С роллированием.

— было куплено 60 фьючерсов Си по 84 140 и продано опционов КОЛЛ по цене 914 руб./шт.,
— цена Си за неделю упала на до 82 330, на 1 810  пунктов (почти 1 сигма = 2 300),
— было совершено 3 роллирования,
— убыток составил 29 399 руб. со сборами биржи при ГО 705 000 руб.,
— с учетом укрепления рубля  прибыль — 176 USD.

1. Покрытость опционом акции или фьючерса как величина должна бы определяться количественно. Она изменяется от 0 до 100%.

1.1 Часто речь идет об опционах имеет АТМ (центрального страйка), у которых дельта = 0,5 или 50%, что означает изменение цены ОДНОГО такого опциона на 50% при изменении цены ОДНОЙ акции или ОДНОГО фьючерса.

Потому такие конструкции (куплены 1А или 1Ф + продан 1Опцион АТМ) следовало бы называть полупокрытыми или полупокрывающими :).

1.2 Чтобы увеличить «покрытость», надо продавать 1 опцион IТМ (глубoко в деньгах), но доход конструкции при это уменьшится.

Это хорошо видно в доске опционов по величинам временной стоимости и внутренней стоимости:




  
  — Чем ниже опцион желтой полоски (опцион АТМ/ на деньгах/центральный страйк), тем больше в нем доля/влияние фьючерса и тем больше его покрытость, но меньше доход (временная стоимость).

Например, опцион страйка 75 500 (последняя строка доски) будет покрыт на 8 613/8 579 = почти 100%, но доход — всего 34 рубля.

1.3 Опционы ОТМ (вне денег/выше желтой полоски) имеют еще меньшую покрытость, аналогично вычисляемую по соотношению 

Недельная динамикa  (High-Low) цен для  «торговли купил и держи 1 неделю» за 80 недель:



Гистограмма показывает:

1.% вероятности остаться под шапкой прибыли или выбежать в прибыль в выбранном диапазоне,

2. среднее отклонение = 1 383,

3. сигмa = 1 506

PS. Если вам «опционные знатоки» рекомендуют подобные конструкции: