набиуллина

• Навеса на акции Сбера после обмена на заблокированные активы не будет, т.к будут действовать ограничения на последующие продажи

• Доля рыночной ипотеки растет
• Активизация ипотеки произойдет когда ставка будет близка к нейтральному диапазону
• Повышение НДС, на наш взгляд, уже отразилось на инфляционных ожиданиях
• Устойчивая инфляция после всплеска в январе будет снижаться
• Отмена льгот по налогу на эквайринг может повлиять на рынок — банки перенесут налоги на потребителя
• Сбоя по достижению таргета в 4% не происходит

• Инфляция замедляется, в ноябре даже быстрее наших ожиданий
• По недельным данным годовая инфляция опустилась ниже 6%
• Рост цен по итогам года будет минимальным за последние 5 лет 
• В январе на цены будет влиять повышение тарифов ЖКХ
• Экономика выйдет из перегрева в 1п 2026г
• Жесткость рынка труда снижается, но пока медленно
• В отдельных отраслях растет неполная занятость работников
• Расширяется ипотечное и автокредитование, но меньше, чем корпоративное
• Сберегательная активность населения остается на исторически высоком уровне
• Рубль крепкий из-за жесткой ДКП и бюджетного правила
• Укрепление рубля продолжает оказывать дезинфляционное влияние
• Масштаб и скорость смягчения ДКП будет зависеть от динамики инфляционных ожиданий и замедления инфляции

‼️ Плохие новости для Банка России

▫️ Инфляционные ожидания населения выросли с 13,3% в ноябре до 13,7%

▫️ Да еще и ценовые ожидания предприятий РФ в декабре 2025 года продолжили рост

ЦБ перенес на 17:00 пресс-конференцию по итогам заседания СД 19 декабря.

Эта новость породила конспирологические теории о том, что что-то грандиозное готовится. И всех нас опять будут удивлять.

Но на самом деле все проще.

Главный будет вещать. И раньше 17:00 заканчивать не собирается. А значит, и смотреть надо на него, а не на Набиуллину.

Да и сама Набиуллина должна на него смотреть, а не по пресс-конференциям всяким шататься.

ℹ️ Итого 19 декабря

Решение по ставке в 13:30

Пресс-конференция в 17:00

Ставка будет понижена, сигнал нейтральный. Нормальное решение? Как думаете?

Власти РФ делают все, чтобы экономика могла начать «гнать на велосипеде», заявил министр финансов России Антон Силуанов. Этого возможно достигнуть до конца года, надеется он.
Банк ВТБ ранее представил ролик, сделанный с помощью ИИ, в котором были задействованы спикеры мероприятия: глава ЦБ Эльвира Набиуллина представлена футбольным арбитром, а Силуанов показан велосипедистом на треке. На вопрос журналиста, будет ли российская экономика через какое-то время «гнать так же на велосипеде», министр ответил: «Для этого все делаем». Он уточнил, что именно на это направлено охлаждение экономики — чтобы инфляция не генерировала высокие ставки и «не съедала» доходы людей.
«И этого в этом году мы достигнем. В следующем году уже есть основания для того, чтобы экономика у нас двигалась не за счет каких-то накачиваний, в том числе бюджета и денежно-кредитной политики, а уже устойчиво за счет роста инвестиций», — сказал Силуанов.
@ejdailyru

• на текущий момент инфляционная картина выглядит благополучно
• геополитическая ситуация пока складывается лучше, чем перед октябрьским заседанием
• рубль заметно укрепился в условиях улучшения геополитического фона и притока валюты на счета экспортеров в сентябре

• ожидаемое с 2026 года повышение налогов, что негативно отразится в инфляции
• инфляционные ожидания бизнеса и населения в ноябре выросли, а траектория денежных агрегатов формируется выше комфортных уровней