x5

• Со стороны производителей продуктов питания сейчас значительные риски роста цен, на наш взгляд, отсутствуют
• Мы разработали предложения о переходе на долгосрочные контракты между поставщиками и сетями с фиксированной вилкой цены на овощи «борщевого набора» с дальнейшим возможным распространением на иные категории товаров.
• В настоящее время Минпромторг России не видит предпосылок для введения регулирования цен на отдельные товары. 
• Мы видим, что за последнее время с учетом роста реальных располагаемых доходов населения структура потребления (особенно в продовольствии) серьезно изменилась в пользу более дорогих товаров. 
• Пакет законопроектов о так называемой «русской полке» сейчас дорабатывается на площадке Правительства РФ
• Мы предложили такую конструкцию, при которой маркетплейс не будет иметь права давать скидку за свой счет или счет продавца этого товара без его согласия

#ИКС5 #X5 Месяц

Акция на начало мая 2023 года идет в растущей тенденции. Как вы знаете, мой самый главный индикатор на этом тайминге является средняя с периодом 12.
Так вот в апреле сделали сигнал на покупку, а с мая можно было набирать позицию.
Это вы скажете, что я говорю задним числом всё. На самом деле показатель среднего значения цены на месячном тайминге очень сильно влияет на саму тенденцию. Если пошло движение и выше средней, то его очень сложно сломать и перевернуть тенденцию. Это касается и нисходящей тенденции.

На данный момент мы по-прежнему идем в растущем тренде и по совокупности пробили самую главную вершинку и протестировали её сверху. Обозначил белой стрелкой.

В акцию заходят объемы, это связано и с дивидендами хорошими и отчетностью. Это одна из самых сильных акций на рынке.

Если вы даже не в долгой позиции, то работать с акцией стоит от поддержек, например от пробитых максимумов или скользящей, но только по подтвержденным отбоям. Например после растущей свечки, которую сейчас мы формируем в июне.

🔘ИКС 5 #X5

Компанию можно назвать одной из главных фишек приближающегося дивидендного сезона. Величина уже объявленных годовых дивидендов составляет 20% от текущего курса. С учетом еще одной прогнозируемой выплаты в 2025 году дивдоходность акций ИКС 5 за 12 месяцев может достичь 35%. Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой представляют собой защитный актив. Подходят для диверсификации дивидендных портфелей, в которых преобладают представители добывающих отраслей

🔘Яндекс #YDEX

Финансовые результаты компании за I квартал 2025 года в целом можно оценивать как хорошие. У Яндекса сохраняется потенциал для наращивания доли в общих рекламных бюджетах и потребительских расходах РФ. Долговая нагрузка остается достаточно низкой

🔘Т-Технологии #T 

Позиции этого представителя финтех-сектора усилились после интеграции с Росбанком. Теперь компания входит в топ-5 своей отрасли. Более половины выручки приходится на бизнесы, не связанные с кредитованием, что является преимуществом. Согласно отчетности за I квартал 2025 года по МСФО компания увеличила выручку в 2 раза г/г и нарастила чистую прибыль на 50% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года

Сегодня на заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 20%. Для рынков акций и облигаций — это определенно позитивное событие, хотя предшествующая динамика рынков уже свидетельствовала об ожиданиях такого решения.

Главное

• Решение совпало с нашими и ожиданиями финансового рынка.

• ЦБ решительно нормализовал уровень жесткости и подал умеренно жесткий сигнал рынку.

• Мультипликатор Р/Е 4,2х — справедливая оценка рынка, но в моменте возможен рост.

• Акции компаний, нацеленных на внутренний рынок, выглядят привлекательнее.

• По длинным ОФЗ считаем привлекательной доходность к погашению не ниже 15%.

• Долгосрочные продукты с фиксацией высокой ставки надолго — наш выбор.

В деталях

Снижение ключевой ставки — драйвер для роста

Решение ЦБ совпало с нашими и ожиданиями финансового рынка. Это решение является компромиссным для задачи нормализации уровня жесткости, которая остается устойчиво ниже прогноза Банка России второй квартал подряд. Для нормализации уровня жесткости Банку России требуется снизить ставку на 2 п.п., до 19%, что будет сделано на заседании в июле.

🖥 ИКС5 опубликовала свежий квартальный отчёт, и он оказался неоднозначным. С одной стороны — рост выручки, с другой — падение прибыли. Давайте разбираться, что стоит за этими цифрами и чего ждать инвесторам.

📈 Выручка за I квартал 2025 года выросла сразу на 20,7% г/г и достигла 1,07 трлн рублей. Увеличение обеспечено за счёт роста торговых площадей на 8,7% и сильных LFL-продаж (+14,6%). Особенно хорошо показали себя онлайн-направления: цифровые бизнесы X5 прибавили внушительные 52,3% и принесли почти 71 млрд рублей.

📉 EBITDA сократилась на 9,8% до 49,98 млрд руб., а чистая прибыль упала сразу на 24% — до 18,35 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась до 4,7% (год назад было 6,3%), а чистая рентабельность составила 1,7% против прежних 2,7%.

❓ Причина? Резкий рост издержек. Расходы на персонал выросли почти на 37%, достигнув 102 млрд руб., включая единоразовые выплаты и рост фонда оплаты труда из-за расширения цифровых сервисов и дискаунтеров. Расходы на доставку подскочили на 70% — всё из-за развития e-commerce.

Аналитики Т-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд на акции ритейлера

Чистая прибыль крупнейшего продовольственного ритейлера в России снизилась на 24% по итогам первого квартала 2025-го. Однако аналитики Т-Инвестиций считают акции X5 по-прежнему привлекательными. И вот почему 👇

— Доходы россиян продолжают расти, что отражается и на их расходах на продукты питания. Благодаря этому у ритейлеров растет выручка и средний чек.
— X5 Group — крупнейший продуктовый ритейлер в России по объемам выручки за прошлый год. По итогам 2024-го она составила 3,9 трлн рублей, и продолжает расти. За первый квартал этого года этот показатель вырос еще на 21% по сравнению с прошлым годом.
— В этом году X5 заплатит спецдивиденды в размере 648 рублей за бумагу (дивдоходность — 19,6%). Чтобы их получить, купить акции нужно до 8 июля включительно. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, это будут не единственные дивиденды X5 в этом году. Мы ждем, что следующая выплата может составить 382 рублей на акцию. По текущим ценам она дает дополнительную дивдоходность 11,5%.

Неделя российского ритейла 2025 меняет мир супермаркетов на что-то очень-очень индивидуальное. Во всяком случае руководители отечественных компаний соловьём поют о необходимости подстраиваться под всё сильнее изменяющиеся потребности толпы. Как ни странно о том, как избавиться от очередей на кассах в часы пик речь пока не идёт. Наверное, просто недовольные ожиданием с забитой продуктами тележкой не так много денег приносят, чтобы пытаться удовлетворить их базовые потребности. А вот на тыквенном латте и онегири с тцунцом для молодёжи готовы делать акцент.



Пока стамбульское жонглирование меморандумами затмевает всё информационное пространство, в стране почти незаметно проходит неделя российского ритейла. А чем она важнее очередных ораторских подвигов Мединского и компании? Условия перемирия могут обсуждаться до конца года с переменным успехом, но сколько бы они не продолжались, обычный потребитель будет регулярно ходить за продуктами в магазин. Ну или курьера заказывать с пакетами, лопающимися от кур, колбас и бутылок молока.

Наши акции вошли в лист ожидания на включение в базу расчета индексов МосБиржи и РТС, куда входит топ-50 крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов. К слову, по данным МосБиржи, наш free-float составляет 29%. 

Включение в индексы положительно скажется на ликвидности наших бумаг и привлечет спрос со стороны индексных фондов и институциональных инвесторов, ориентирующихся на индексы МосБиржи и РТС. Пока акции Х5 включены в индексы Широкого рынка и Потребительского сектора.