Новости рынков | По нашим оценкам, с учетом выплаты голландскому холдингу, дивиденды X5 Group в декабре могут составить около 318 рублей на акцию (ДД ~ 11%) — Т-Инвестиции

Российский продовольственный ритейлер объявил об исполнении своих обязательств перед голландской X5 Retail Group N.V. Во втором квартале 2025 года он выплатил в ее пользу компенсацию за нераспределенные акции. Ранее чуть более 10% уставного капитала X5 Group оставалось на балансе группы в виде казначейского пакета, так как не все акционеры голландского холдинга поучаствовали в обмене ГДР на акции российской X5.

Если финальная оценка X5 Group сохранилась на уровне 2 517 рублей за акцию (данные из пресс-релиза), то с учетом дисконта, а также обязательного взноса в бюджет от правительственной комиссии, ритейлер выкупил свои бумаги по цене в 1 888 рублей. Это на 35% ниже текущей рыночной котировки и позитивно для акционеров. По нашим оценкам, X5 потратит на выкуп этого пакета около 52,4 млрд рублей.

Однако это может оказать давление на следующую дивидендную выплату в декабре, так как чистый долг компании на конец года будет выше. Фактический размер выплаченной компенсации X5 Retail Group N.V. станет известен вместе с публикацией финансовой отчетности ритейлера в середине августа.

По нашим оценкам, с учетом выплаты голландскому холдингу, дивиденды X5 Group в декабре могут составить около 318 рублей на акцию. Это соответствует доходности в 11%.

Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги ритейлера на фоне выкупа более 10% собственных акций со значительным дисконтом к рыночной цене. Наш таргет по акциям X5 Group на горизонте года — 3 650 рублей, рекомендация — «покупать».

Источник