По мнению аналитиков, наиболее рационально будет сделать основной фокус на облигациях с фиксированным купоном, которые по-прежнему оценены рынком достаточно консервативно. Также акцент стоит сделать на российских акциях, особенно бумагах, ориентированных на внутренний спрос.

Рациональный инвестиционный портфель во втором квартале 2026 года, по мнению аналитиков «СберИнвестиций»:

👉 54% — Рублевые облигации с фиксированным купоном — ОФЗ и корпоративные облигации
👉 15% — Российские акции
👉 13% — Рублевые долговые бумаги с плавающей ставкой (ОФЗ и корпоративные облигации
👉 12% — Валютные облигации
👉 6% — Золото и серебро

Источник

Аналитики инвестбанка «Синара» в стратегии на второй квартал 2026 года проанализировали справедливый уровень индекса Мосбиржи в зависимости от ключевой ставки, курса доллара и доходностей ОФЗ. Даже в пессимистичном сценарии справедливый уровень индекса находится выше текущих значений.

Базовый сценарий
В базовом сценарии эксперты прогнозируют, что Банк России к концу года снизит ключевую ставку до 13%, нефть Urals будет стоить $50 за баррель, а средний курс доллара в 2026 году составит ₽85 (на конец года — ₽90). Справедливое значение индекса Мосбиржи на конец года в таком случае — 3600 пунктов.

Доходность ОФЗ, которую используют для оценки эмитентов, заложена на уровне 14,5%. При этом на конец года ожидается снижение ставки до 13%. Если брать доходность на уровне 13%, то справедливый уровень индекса Мосбиржи может быть выше 4000 пунктов.

Оценки справедливой стоимости компаний сильно зависят от доходности рублевых облигаций, а в случае экспортеров — от прогнозируемого валютного курса, не говоря уже о геополитике или санкциях.

Длинные ОФЗ — ключевой актив 2026 года

Длинные облигации федерального займа могут стать одним из самых доходных активов в 2026 году. Персональный брокер «БКС мир инвестиций» Гусейн Рзаев считает, что в случае снижения ставок они способны принести 25-30% и являются потенциально самым эффективным инструментом по соотношению доходности и риска.

Текущие стратегии и альтернативы

В ближайшей перспективе эксперты видят возможности на денежном рынке и в надёжных облигациях с переменным купоном. Директор по инвестиционным продуктам маркетплейса «Финуслуги» Глеб Юченков полагает, что инструменты, привязанные к ключевой ставке, сохранят популярность.
Аналитик «Цифра брокера» Иван Ефанов советует умеренную позицию в квазивалютных облигациях в расчёте на девальвацию рубля. Инвестиционный стратег «Гарда капитала» Александр Бахтин предлагает формировать рисковую часть портфеля из валюты и инструментов, привязанных к ней.

Когда ждать роста на рынке акций

Предельный объем размещения ОФЗ в 2026 году составит не более 6,47 трлн руб. по номиналу, а плановый объем в рамках бюджета – 5,51 трлн руб. За 2025 год было размещено ОФЗ на 8,0 трлн руб. по номиналу (в т.ч. ОФЗ-ПК – на 1,7 трлн руб.) Объем погашений при этом останется без изменений – около 1,4 трлн руб. за год (в т.ч. 0,6 трлн руб. придется на флоатеры).

На фоне продолжения цикла смягчения ДКП планы на 2026 год выглядят приемлемо для дальнейшего снижения кривой госбумаг вслед за ставкой. При этом Минфин, вероятно, сможет даже не прибегать к заимствованиям во флоатерах – предельный объем размещений ОФЗ на следующий год примерно соответствует факту по размещению ОФЗ-ПД в 2025 г.

По итогам 2026 г. ожидаем снижения «ключа» до 12%, а доходности 10-летних ОФЗ – до ~11,0%-11,5% годовых. В результате, длинные ОФЗ останутся одной из основных идей для инвестиций в долговой рынок на следующий год.

Минфин разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26254 с датой погашения 3 октября 2040 года на сумму 40,411 млрд руб. Спрос на аукционе достиг 84,02 млрд руб.

Средневзвешенная цена выпуска составила 92,8798% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,66% годовых.

По оценкам аналитиков, ключевыми трендами 2026 года станут снижение ключевой ставки и высокий спрос на долгосрочные облигации с фиксированным купоном, а также переток средств инвесторов с вкладов на фондовый рынок.

Особо вероятным считается сценарий «белого лебедя» — мирного разрешения конфликта на Украине. Это может привести к частичному снятию санкций, возвращению нерезидентов, притоку капитала и буму на рынке акций. 2026 год имеет шанс стать одним из лучших для российской фондовой биржи по аналогии с периодами мощного восстановления.

Ключевые прогнозы аналитиков на 2026 год:

• Ключевая ставка снизится до 13% к концу года.

• Курс доллара может достичь ₽90 на фоне возобновления оттока капитала.

• Индекс Мосбиржи на конец года составит 3850 пунктов. При благоприятном сценарии (снижение доходности ОФЗ и ослабление рубля) справедливое значение может быть 4800 пунктов.

• Инфляция замедлится до 6,5% в годовом выражении.

Перспективные классы активов:

Минфин разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26253 с датой погашения 6 октября 2038 года на сумму 13,898 млрд рублей.

Спрос на аукционе достиг 34,48 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 92,1861% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,86% годовых. 

ОФЗ — самые надежные бумаги на рынке. Доходность длинных выпусков — до 15% годовых. Если ставка ЦБ снизится до 13% к концу 2026 года, за счет роста цен можно заработать до 30% за год. Корпоративные облигации — тоже вариант, но они требуют погружения в тему. Если не готовы, проще взять длинные ОФЗ — они ликвиднее и понятнее.

Доход от размещения ВЭБ.РФ пенсионных накоплений граждан за январь — сентябрь текущего года составил свыше 335 млрд рублей, сообщила пресс-служба госкорпорации.

«Свыше 335 млрд рублей составили доходы от размещения ВЭБ.РФ накоплений граждан по итогам 9 месяцев 2025 года (329,9 млрд рублей по расширенному портфелю и 6,17 млрд рублей по портфелю государственных ценных бумаг). Доходность в годовом выражении достигла 18,73% по расширенному портфелю и 17,53% по портфелю госбумаг», — говорится в сообщении.

«Портфели накоплений продемонстрировали хорошую защиту от рыночного риска, результат по доходности существенно превышает инфляцию — как по итогам 9 месяцев 2025 года, так и на долгосрочной дистанции — в 5, 10 и 15 лет. Накопления будущих пенсионеров прирастают», — сказал управляющий директор блока управления пенсионными накоплениями ВЭБ.РФ Александр Попов, слова которого приводятся в сообщении.

По его словам, доход по портфелям накоплений в основном был обеспечен купонными и процентными платежами, свой вклад внесла и положительная переоценка по облигациям.