Мы запускаем регулярное покрытие компаний продуктового ритейла и представляем наши первые инвестиционные идеи:

X5 (X5) – покупать 
Лента (LENT) – покупать 
Магнит (MGNT) – держать

X5 – лидер с дивидендным драйвером

— Крупнейший игрок рынка с долей 16.9% и диверсифицированной сетью форматов.
— Понятная стратегия роста через масштабирование «Пятёрочки», агрессивное развитие дискаунтера «Чижик» и цифровые сервисы.
— Привлекательная дивидендная доходность и комфортная долговая нагрузка. После редомициляции компания возобновила выплаты и утвердила дивидендную политику.
— Торгуется с дисконтом к историческим мультипликаторам.

Лента – максимум потенциала роста

— Наибольший потенциал роста благодаря текущему размеру компании, что открывает простор для эффективных сделок M&A (поглощений).
— Успешная интеграция «Монетки» уже принесла значительный прирост выручки и доли рынка.
— Высокая рентабельность по EBITDA, превышающая показатели конкурентов.

Бывший руководитель департамента информационной политики Свердловской области Юлия Хусаинова с 13 октября приступила к новой работе в федеральной сети магазинов «Магнит» (MOEX: MGNT). Она получила должность руководителя по внешним коммуникациям и связям с государственной властью (GR). Она будет заниматься следующимире гионами:  Свердловская, Челябинская, Курганская, Тюменская и Оренбургская области, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Пермский край и Башкортостан. 

Юлия Хусаинова с 2016 года работала в отделе протокола министерства международных и внешнеэкономических связей Свердловской области, с 2018 года — помощником бывшего главы региона Евгения Куйвашева. В 2020-2025 годах управляла департаментом информполитики региона. Через месяц после отставки Евгения Куйвашева и назначения Дениса Паслера госпожа Хусаинова подала заявление об увольнении по собственному желанию.

www.kommersant.ru/doc/8118756?from=vertical_lenta

Магнит представил финансовые результаты по МСФО

Выручка ритейлера за первую половину 2025 года увеличилась на 14,6% г/г, достигнув 1,67 трлн рублей, на фоне роста чистой розничной выручки и оптовых продаж. Торговая площадь выросла на 6,4% за счет органического развития торговой сети.

Основные цифры

— Торговые площади компании выросли на 6,4% в основном за счет органического развития торговой сети. За отчетный период компания открыла 933 магазина (net).
— Выручка компании за отчетный период увеличилась на 14,6% г/г, достигнув 1,67 трлн рублей, на фоне роста чистой розничной выручки на 14,7% г/г и оптовых продаж на 2,8% г/г. LFL-продажи увеличились на 9,8% г/г благодаря росту среднего чека на 9,3% г/г, а LFL-трафик вырос на 0,4% г/г.
— Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) по стандарту IAS 16 вырос на 10,7% г/г, достигнув 85,6 млрд рублей. При этом рентабельность по EBITDA снизилась до 5,1% (-0,2 п. п.). Основными факторами стали снижение валовой рентабельности и рост операционных расходов.

Минпромторг РФ работает с крупнейшими торговыми сетями, среди которых Магнит, X5, Вкусвилл, Лента, Яндекс лавка и другие, над созданием стандарта на готовую еду. Об этом говорится в сообщении министерства по итогам посещения статс-секретарем — замглавы Минпромторга Романом Чекушовым фабрики-кухни «Азбука вкуса».

«С целью упорядочивания работы фабрик-кухонь, кулинарий Минпромторгом России совместно с Роскачеством уже разработан ГОСТ (Р 55889-2024) (введен в действие 01.06.2025), который адаптировал обязательные требования системы управления производством пищевой продукции (ХАСПП) для производителей готовой еды. Уверен, что наша работа с бизнесом повысит прозрачность процессов и выведет сферу „готовой еды“ на новый уровень», — отметил Чекушов.

Закрепление понятия «готовой еды» в правовом поле позволит конкретизировать требования безопасности под эту категорию с учетом всех особенной сырья, приготовления и хранения. 

tass.ru/ekonomika/24720543

Аналитики ждут, что компания уступит «ИКС 5» по темпам роста EBITDA. В 2025 году у «Магнита» этот показатель прибавит 15% год к году, а у «ИКС 5» — 16%. При этом к 2027 году отставание может усилиться.

— Давление на рентабельность EBITDA может сохраниться. По оценкам аналитиков, в 2025 году показатель снова обновит исторический минимум в 5,5% против 5,6% годом ранее.
— Свободный денежный поток в 2025 году может быть отрицательным. Причин сразу несколько: снижение рентабельности по EBITDA, рост процентных расходов и крупные капзатраты.
— Из-за этого дивиденды в ближайшие 12 месяцев вряд ли возможны. К тому же долговая нагрузка выросла, а в течение года нужно ещё погасить или рефинансировать свыше 60% кредитного портфеля.

В итоге аналитики понизили оценку для акций «Магнита» до «продавать», а таргет — до 3 600 ₽ за бумагу.




Источник

Если передача активов состоится, сделка обещает быть довольно крупной — открытые источники оценивают ее размер до 100 млрд рублей. Сделка может дать «Магниту» хорошую возможность снизить долговую нагрузку и сфокусироваться на развитии целевых форматов. При этом «Ленте» может потребоваться привлечение долгового финансирования (EBITDA компании за 2024 год составила 68 млрд рублей), что кажется рискованным шагом на фоне действующих сейчас высоких процентных ставок.

Актуализация оценки: Магнит — бумага интересна при текущих котировках

• Мы подкорректировали модель Магнита в свете опубликованных в конце апреля финансовых результатов за 2024 г., в результате чего целевая цена на конец года увеличилась с 4900 руб. до 5000 руб. за акцию.

• Полная, с учетом ожидаемых нами дивидендов, доходность в 25% дает основание повысить рейтинг с «Держать» до «Покупать».

• Покупка оператора сети «Азбука вкуса» в модели не отражается, поскольку подробная информация о сделке не раскрывалась, а ее влияние в масштабах Магнита относительно невелико.

• В нынешних условиях ведущие игроки продуктовой розницы представляются весьма привлекательными для инвестиций: ретейлеры продолжают консолидировать рынок, а спрос в нижнем ценовом сегменте по-прежнему слабо подвержен макроэкономическим рискам, хотя растущие расходы на персонал негативно сказываются на показателях рентабельности.

Источник

Магнит представил финансовые результаты за 2024 года по МСФО. На минувшей неделе компания объявила о намерении приобрести контролирующую долю в ритейлере «Азбука вкуса».

▪️ Выручка прибавила 19,6%, до 3,043 трлн рублей, на фоне роста торговых площадей на 8,8%. Сопоставимые продажи выросли на 11,2% при росте среднего чека на 10,2% и трафика на 0,8%.
▪️ Валовая прибыль выросла на 18,6%, до 686,8 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли составила 22,6%, сократившись на 0,2 п. п. к предыдущему году на фоне опережающего роста себестоимости над выручкой в результате увеличения интенсивности промо, роста логистических расходов и потерь. Рост расходов на персонал составил 44,2%.
▪️ Операционная прибыль выросла на 6,2%, достигнув 144 млрд рублей. Рентабельность операционной прибыли составила 4,7%, снизившись на 0,6 п. п. Снижению способствовал рост коммерческих, общехозяйственных и административных расходов: затраты на персонал выросли на 24%, затраты на рекламу — на 44,6%, коммунальные расходы — на 21,7%, аренда — на 57,2%.