За первые пять месяцев 2026 года чистая прибыль банка составила 827 млрд рублей, что на 21% выше аналогичного периода прошлого года.

Чистый процентный доход вырос на 24,8% год к году до 1,48 трлн рублей, средства физических лиц с начала года увеличились до 33,9 трлн рублей, а кредитный портфель растёт, особенно по автокредитам.

Расходы банка растут заметно медленнее доходов, качество кредитного портфеля остаётся стабильным.

Источник

Аналитики называют результаты Сбера за май 2026 года нейтрально-позитивными, выделяя банк как одного из самых устойчивых игроков финансового сектора на фоне неоднозначной отчетности других компаний. Рекомендация — покупать акции с целевой ценой 361 рубль.

Чистая прибыль выросла на 20,5% год к году до 169,4 млрд рублей, рентабельность капитала составила 22,1%. Чистые процентные доходы увеличились на 34,1% до 325,6 млрд рублей, комиссионные снизились на 2,8% до 60,9 млрд рублей. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 4% до 19,5 трлн рублей, корпоративный — на 2,2% до 30,8 трлн рублей. Расходы на резервы сократились на 1,7% до 46,9 млрд рублей при стоимости риска 1,6%, операционные расходы выросли на 13,5% до 104,8 млрд рублей.

Аналитики обращают внимание на оживление розничного кредитования: впервые за длительный период объемы выдачи потребительских кредитов почти сравнялись с ипотечными, что указывает на постепенное восстановление спроса населения, хотя говорить о полноценном развороте тренда пока рано.

( Читать дальше )

Московская биржа представила данные по объему торгов, раскрыв рост общих оборотов в мае и за пять месяцев 2026 года.

Объем торгов в мае

• Акции, депозитарные расписки и паи — 1,9 трлн рублей (−23,7% г/г).
• Облигации — 3,3 трлн рублей (+48,6% г/г).
• Общий объем торгов на фондовом рынке — 5,2 трлн рублей (+10,9% г/г).
• Срочный рынок — 13,1 трлн рублей (+50,5% г/г).
• Денежный рынок — 132,1 трлн рублей (+43,2% г/г).
• Прочие рынки — 11,1 трлн рублей (+17,4% г/г).
• Все рынки — 161,5 трлн рублей (+40,3% г/г).

Объем торгов в январе — мае

• Акции, депозитарные расписки и паи — 12,5 трлн рублей (−33,9% г/г).
• Облигации — 19,2 трлн рублей (+31,7% г/г).
• Общий объем торгов на фондовом рынке — 31,7 трлн рублей (−5,3% г/г).
• Срочный рынок — 76,4 трлн рублей (+39,7% г/г).
• Денежный рынок — 683,0 трлн рублей (+35,1% г/г).
• Прочие рынки — 71,4 трлн рублей (+33,8% г/г).
• Все рынки — 862,6 трлн рублей (+33,3% г/г).

( Читать дальше )

Результаты за 1‑й квартал 2026 года оказались под давлением как доходных, так и затратных факторов
НМТП отчитался о выручке, не изменившейся год к году, на уровне 19,8 млрд руб., при этом EBITDA снизилась на 20% — до 12,8 млрд руб. — из‑за 50‑процентного роста расходов на оплату труда. Чистая прибыль практически не изменилась и составила 10,5 млрд руб.

Актив с потенциалом, но пока конкурировать с инструментами с фиксированной доходностью сложно
Отмечаем, что строительство перегрузочного комплекса НСРП (NSRP) к 2027 году может увеличить показатели чистой прибыли и дивидендов в 2028 финансовом году и далее. На наш взгляд, дивидендная доходность сейчас выглядит менее привлекательной по сравнению с безрисковой ставкой, при этом операционные издержки и инфляционные риски возросли.

Понижение рейтинга до «ДЕРЖАТЬ» и снижение 12‑месячной целевой цены до 12,0 руб./акция
Как отмечено выше, совокупность факторов повлияла на наше решение понизить рейтинг акции до «ДЕРЖАТЬ», а также снизить 12‑месячную целевую цену с 12,8 руб./акция до 12,0 руб./акция

( Читать дальше )

Результаты 1К26 незначительно превысили наши оценки
Компания сообщила о росте показателя EBITDA на 22% г/г и снижении чистой прибыли на 32%, что обусловлено главным образом неденежными убытками. «Роснефть» восстановила инвестиционную активность благодаря привлекательной рыночной конъюнктуре: капитальные затраты выросли на 9% г/г и на 73% кв/кв. Объемы добычи нефти умеренно увеличились на 1% г/г, тогда как переработка нефти сократилась на 3% из-за внешних факторов, что повлияло на загрузку НПЗ.

Финансовые показатели восстановятся в 2026 финансовом году, дивидендная доходность остаётся умеренной
Мы считаем, что в этом году «Роснефть» сможет существенно повысить финансовые результаты благодаря благоприятной конъюнктуре нефтяного рынка, но по-прежнему ожидаем умеренных дивидендных выплат (доходность около 9%) до запуска проекта «Восток Ойл».

Мы сохраняем рейтинг «Держать» и целевую цену (12М) на уровне 600 ₽/акцию
Мы полагаем, что «Роснефть» обладает значительным долгосрочным потенциалом в связи с развитием проекта «Восток Ойл».

( Читать дальше )

Роснефть раскрыла результаты за 1К26.

• Добыча жидких углеводородов: 45,2 млн т (+1,3% г/г, –2,6% кв/кв).
• Переработка нефти: 18,9 млн т (–3,1% г/г, +5,2% кв/кв).
• Добыча газа: 21,8 млрд куб. м (+7,9% г/г, +1,9% кв/кв).

Главные цифры

• Выручка снизилась на 11% г/г (до 2 032 млрд руб.) на фоне крепкого курса рубля, но выросла на 4,3% кв/кв.
• EBITDA выросла на 21,7% г/г и на 36,8% кв/кв (до 728 млрд руб.) благодаря контролю над расходами.
• Чистая прибыль (акционеры): 115 млрд руб. против 170 млрд руб. (–32% г/г) и 16 млрд руб. (– влияние неденежных факторов, включая курсовые разницы).
• Капзатраты выросли на 9% г/г, до 418 млрд руб.
• Чистый долг / EBITDA: 1,7х (против 1,5х на конец 2025 года).

Аналитики Газпромбанка позитивно оценивают результаты: операционная эффективность дала рост EBITDA, а EBITDA и чистая прибыль превысили консенсус (на 11% и 13,9% соответственно). Они ожидают, что текущая ценовая конъюнктура на мировом нефтяном рынке позитивно отразится на финансовых показателях компании в 2026 году.

( Читать дальше )

Несмотря на снижение объёмов перевалки наливных грузов на 2% в годовом выражении, выручка и прибыль компании за первый квартал 2026 года остались на уровне прошлого года благодаря росту тарифов на 5,1%. Показатель EBITDA увеличился на 15% относительно предыдущего квартала, достигнув 155 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA составила 43%, что на 1 процентный пункт выше прогнозов.

Ожидаемый дивиденд на акцию по итогам 2026 года прогнозируется на уровне 180 рублей, что ниже показателей 2024 и 2025 годов, при этом дивидендная доходность за 2025 год оценивается в 13%



Источник

Результаты 1К26 не оправдали наших ожиданий
«Транснефть» сообщила о снижении EBITDA на 2% г/г, до 155 млрд руб., и падении скорректированной чистой прибыли на 11%, до 64 млрд руб., что оказалось хуже нашего прогноза. Основная причина столь умеренных показателей — рост расходов на оплату труда на 20% г/г, который значительно превысил наши оценки.

Мы понижаем нашу оценку дивиденда за 2026 год, оставляя без изменений прогноз за 2025 год
Мы полагаем, что более значительный, чем ожидалось, рост затрат на персонал окажет давление на EBITDA и скорректированную чистую прибыль, а следовательно, и на дивиденд за 2026 год, который теперь прогнозируется на уровне 180 руб./акцию. Отметим, что наша оценка дивиденда за 2025 год по-прежнему составляет 199 руб./акцию, при этом мы допускаем отклонение в пределах 5–7%.

Исходные данные изменились — соответственно, должен измениться и результат
Учитывая повышение безрисковой ставки, ожидания более постепенного снижения ключевой ставки ЦБ и риски инфляции издержек, мы впервые за долгое время понижаем рейтинг акции до ДЕРЖАТЬ, а также снижаем 12-месячную целевую цену с 1700 руб./акцию до 1550 руб./акцию.

( Читать дальше )

Результаты «Газпрома» по МСФО за 1К26 превзошли наши оценки
Финансовые результаты «Газпрома» по МСФО за первый квартал 2026 года превзошли наши ожидания: EBITDA выросла на 16% г/г до 979 млрд руб., скорректированная чистая прибыль увеличилась на 25% г/г до 358 млрд руб. Компании удалось сократить капитальные расходы (capex) на 32% г/г до 472 млрд руб., хотя часть из них была перенесена на четвёртый квартал 2025 года. Свободный денежный поток на акционерный капитал (FCFE) по нашей методологии достиг рекордных уровней, увеличившись в 3,7 раза г/г до 353 млрд руб. Однако строка «чистые выплаченные проценты» выросла на 14% г/г даже в условиях смягчения процентной ставки в России.

Для возвращения веры в дивиденды нужна подтверждённая динамика
Хотя результаты за 1К26 впечатляют, главным недостающим элементом в инвестиционном образе «Газпрома» остаётся устойчивость этих показателей в каждом из последующих кварталов 2026 года, чтобы инвесторы могли всерьёз говорить о «дивидендах». С точки зрения рыночной конъюнктуры — всё на месте для достижения рекордной прибыли, поэтому второй стороной уравнения для обеспечения высокой эффективности остаётся управление затратами.

( Читать дальше )

АЛРОСА прогнозирует увеличение мировых продаж крупных алмазов на 4% в 2026 году за счёт роста среднего чека на ювелирные изделия в США и Китае, а также из-за отсутствия синтетической конкуренции в этом сегменте.

Мы не видят признаков разворота тренда на алмазном рынке, цены на крупные бриллианты остаются нестабильными, а использование среднего чека считают некорректным из-за подорожания драгоценных металлов.

Подтверждаем негативный взгляд на акции компании: для инвестиционной привлекательности нужен либо доллар выше 130 рублей, либо рост цен на алмазы на 37%, но оба сценария сейчас маловероятны.



Источник