Сегодня про X5

Рыночная цена = 2876₽
Справедливая цена = 3496₽

Краткие итоги за 1КВ2025 по МСФО:

Выручка +20.7%
Чистая прибыль -24%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Комфортная долговая нагрузка
🟢Выручка Чижика растёт почти трёхзначными темпами
🟢Выплатили крупный дивиденд

Риски присущие X5:

🔴Увеличение долговой нагрузки
🔴Снижение чистой прибыли

Зелёный ритейлер, готовый платить дивиденды. Но дивидендная политика была скорректирована и теперь зависит от размера FCF, а также от долга. Первый за 3 месяца 2025 оказался отрицательным.

Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 8.3% с 2021 года.
Net debt/EBITDA =0.31x.

Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
18.9% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 230₽.

Ожидается по итогам 9М2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: сентябрь-октябрь.

От X5 ждут высокую див. доходность за 2025 год. Я беру планку немного меньше прогнозов, учитывая отрицательный FCF за 1-й квартал.

Дивиденды в долг платить не будут. Сейчас не самое лучшее время такое промышлять, да и кэш ещё остался, а его могут раздать в качестве дивидендов. Я бы уделял внимание не только выплатам, но и темпам роста. С чистой прибылью дела не очень, хоть и были разовые факторы.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации