🪧ГОСА, дивиденды:

🎙️Не планируем отменять предложение СД по выплате дивидендов за 2024 год. Есть желание выплачивать дивиденды и в следующие годы

🎙️2 июля подсчитаем голоса и опубликуем решение ГОСА.

🪧Достаточность капитала:

🎙️Для того, чтобы безболезненно, без нарушения нормативов достаточности капитала пройти отчетную дату следующую за выплатой дивидендов, у нас есть целая программа из множества пунктов.

5 из них самые значимые:
1. Получение субординированных депозитов / займов от ФНБ для финансирования ВСМ «Москва — СПБ» — уже получено;
2. Получение субординированных депозитов / займов от ФНБ для финансирования строительства комплекса в Усть-Луге;
3. Допэмиссия;
4. В 2025 вступили в период очень низкого прироста кредитного портфеля в целом по сектору. В этом году у банка темп роста кредитного портфеля составит 5%. Рост не будет давить на достаточность капитала.
5. Нам понадобятся квартальные и, возможно, месячные аудиты прибыли. Для того, чтобы прибыль включилась в достаточность капитала.

( Читать дальше )

Рыночная цена = 532.4₽
Справедливая цена = 503₽

Краткие итоги за 1КВ 2025 года по МСФО:

Выручка -8.8%
Чистая прибыль -42%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Геополитика заставляет нефть дорожать
🟢ЗА 2025 ожидается рекордные объёмы переработки

Риски, присущие Газпромнефти:

🔴Долгосрочно крепкий рубль
🔴Рост долговой нагрузки
🔴Снижение дивидендных выплат

Газпромнефть закончила 2024 не так уж хорошо, а 2025 начала в непривычной для себя манере. Падение по всем фронтам, включая котировки. Акции могут продолжить впитывать негатив, но может самое время покупать?

Уровень задолженности ниже среднего.
Долг увеличился на 27.5% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.6x.

Как менялись выплаты в последние годы:
15.9% выплачено за 2022 год
11.7% выплачено за 2023 год
7.4% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 27.21₽.

Ожидается по итогам 2 полугодия 2024 года.

Один из менее привлекательных нефтяников. У некоторых коллег из отрасли чистый долг отрицательный (Татнефть и Лукойл), а вот Газпромнефть наращивает его не просто так.

( Читать дальше )

📍Напомню, что в конце апреля ВТБ рекомендовал выплатить ОЧЕНЬ ХОРОШИЕ дивиденды за 2024 г -25,58 руб/акц.
ДД ~26,8%.

Что сейчас? Выпущен указ о распределении дивидендов ВТБ на 2024-2028 гг. в пользу финансирования ОСК (объединенная судостроительная компания). 26% див.доходности ежегодно?

📍Итоговое решение по дивам акционеры примут на ГОСА 30 июня, отсечка — 11 июля.

ВТБ повысит прогнозы по чистой процентной марже и комиссионным доходам — Пьянов
Увязка финансирования ОСК с дивидендами на госпакет ВТБ повышает шансы на регулярные выплаты — Пьянов

ВТБ оценивает размер допэмиссии акций в 25г в сумму менее 100 млрд руб, скорее ближе к 80 млрд

📍ВТБ платит 50% от ЧП на дивиденды ~275 млрд.руб — все типы акций, на обыкновенные акции 25% от ЧП ~138 млрд.руб. Доля государства в обыкновенных акциях — 61.8%

📍ВТБ прогнозирует прибыль по МСФО в 2025 на уровне 430 млрд.руб и рентабельность капитала в 15%.
С начала года кредитный портфель физ.лиц сократился на 3%, юр.лиц вырос на 1.5%

📍У ВТБ давние проблемы с достаточностью капитала — около регуляторных минимумов. Общий капитал — 9.5%, при минимуме -9%; базовый капитал — 7.2%, минимум — 5.5%

( Читать дальше )

Кроме традиционных представителей нефтегазового, финансового, металлургического секторов и компаний электроэнергетики, в этом рейтинге есть представители ретейла, а также акции медицинской и рекрутинговой компаний.

📍Первое место в списке самых доходных дивидендных бумаг неожиданно заняли акции Ашинского металлургического завода. Завод выплатил дивиденды впервые за историю существования в виде ПАО. На момент рекомендации промежуточных дивидендов по итогам второго квартала 2024 года дивдоходность выплаты составляла свыше 80%. Вероятнее всего, такие выплаты носят однократный характер. В январе 2024 года стало известно о принудительном выкупе акций компаний у миноритариев, а c 17 марта торги акциями были приостановлены. На настоящий момент, акции «Ашинского метзавода» продолжают находится в листинге Московской биржи.

📍На втором месте топа оказались акции ВТБ, приятно удивившие инвесторов неожиданными выплатами. На фоне высокой ставки у банков не растет кредитный портфель и это дает возможность увеличить достаточность капитала. Вероятно, банк уверен в своей устойчивости и может вернуться к прежней истории выплат в соответствии с дивидендной политикой

( Читать дальше )

Сегодня про Русагро $RAGR

Рыночная цена = 110.68₽
Справедливая цена = 153₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:

Выручка +23.2%
Чистая прибыль -29.5%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Господдержка не приостановится в 2025
🟢Экспортные цены на пшеницу растут

Риски, присущие Русагро:

🔴Жёсткая ДКП пагубно влияет на прибыль
🔴Суд может отобрать часть активов
🔴Дивиденды могут не платить и дальше

Русагро сейчас непредсказуем. И речь не только об акциях, но и о компании в целом. Активы через суд могут быть конфискованы или же просто поменяют руководство. Ставка тоже негативна для бизнеса, как и гибель части урожая в том году.

Уровень задолженности средний.
Долг снизился на 6.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.77x.

Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Возможна выплата по итогам 2025 года.

Русагро стоит дешевле 115₽. В январе 2023 бумаги торговались ещё дешевле. Может тогда подождать более вкусных цен? Я и текущую стоимость считаю привлекательной.

( Читать дальше )

Крупнейший авиаперевозчик России возвращается к дивидендным выплатам акционерам. В последний раз Аэрофлот выплачивал дивиденды за 2018 год

Совет директоров группы Аэрофлот $AFLT рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽5,27 на акцию. Такая выплата дает по текущим ценам доходность 7,7%.
Последний день для покупки акций под дивиденды   — 17 июля. Окончательное решение по дивидендам примут акционеры компании на общем собрании 30 июня.
Акции Аэрофлота на торгах Мосбиржи отреагировали на новость ростом и на максимуме поднимались до ₽68,67. По состоянию на 16:38 мск бумаги дорожали на 2,9% и торговались на уровне ₽68,15.
В последний раз компания выплачивала дивиденды владельцам акций за 2018 год по ₽2,6877 на акцию.
В начале марта 2025 года Аэрофлот обновил дивидендную политику. Целевой уровень выплат был установлен в размере 50% чистой прибыли группы по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты. Ранее коэффициент выплат составлял 25% от прибыли по МСФО.
Ранее IR-директор «Аэрофлота» Андрей Напольнов назвал изменения дивидендной политики неким индикативом того, что есть вероятность возврата компании к дивидендным выплатам. В противном случае обновлять дивидендную политику не имело бы смысла, отметил Напольнов.

( Читать дальше )

Даты выплат по акциям российских компаний

🎙️«Татнефть». Последний день для покупки акций (обыкновенные и привилегированные) — 30 мая. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽43,11 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 6,3% на обыкновенную и 6,6% на привилегированную акцию.
🎙️«Лензолото». Последний день для покупки привилегированных акций — 30 мая. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽9,55 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 0,5%. По обыкновенным акциям рекомендация — дивиденды не выплачивать.
🎙️Henderson. Последний день для покупки акций под дивиденды — 30 мая. Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам первого квартала 2025 года в размере ₽20 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 3,4%.
🎙️«Пермэнергосбыт». Последний день для покупки акций под дивиденды — 30 мая. Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽37 на обыкновенную акцию и привилегированную акцию (11,7% дивдоходности по текущим ценам на одну обыкновенную и 11,7% на одну привилегированную акцию).

( Читать дальше )

5 российских компаний отказались выплачивать дивиденды за 2024 год

22 мая 2025 года советы директоров пяти крупных российских эмитентов  дали рекомендацию не выплачивать дивиденды  за 2024 год. Среди компаний, отказавшихся от дивидендов за один день, — «Газпром», «Норникель», «Магнит», НЛМК и «Яковлев».

Газпром
Газпром не поделится частью своей прибыли третий год подряд. При этом окончательное решение по дивидендам за 2024 год примут акционеры компании на общем собрании 26 июня 2025 года.
Компания решила не платить дивиденды из-за ряда факторов. В текущей ситуации, когда есть большое давление на денежный поток, большая неопределенность с контрактами на восточно-азиатском направлении (их долго запускать, согласовывать), а внутренний рынок явно не дает той маржи, которое давало европейское направление, лучше сохранить деньги в резерве и не направлять прибыль на дивиденды

Норникель
Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. В компании объяснили, что это решение принято с целью сохранить финансовую устойчивость компании и высокий уровень кредитоспособности.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Противоречивые результаты Газпрома за 2024 год. Отскок со дна 2023 года обещает 30.3 руб. дивидендов на акцию.
Однако, выплата дивидендов станет серьезным вызовом для менеджмента. Основные задачи Газпрома на ближайшие 3-5 лет: сокращение долга и монетизация внутреннего рынка газа

Результаты Газпрома за 2024 год — сильный отскок со дна 2023 года
🪧Выручка выросла на 25% г/г, EBITDA на 76% г/г, скорректированная чистая прибыль (база для дивидендов) с 724 до 1433 млрд руб.
🪧Дивиденды могут составить 717 млрд руб. или 30.3 руб. на акцию.
🪧Спасибо росту поставок газа в Китай (вышли на пик в 38 млрд м3 / год по Силе Сибири), временному восстановлению поставок в Европу (в 2025 году процесс развернулся), сильным ценам на газ и особенно на нефть (доля жидких углеводородов в выручке 48% — крупнейшая статья в выручке) (в этом году цены на углеводороды уже прилично ниже) и внутренней оптимизации.

Однако финансовое положение Газпрома остается рискованным, выплата дивидендов за 2024 год (если она случится) станет серьезным вызовом для менеджмента:

( Читать дальше )

Набсовет ВТБ неожиданно для рынка рекомендовал выплату дивидендов. Параллельно менеджмент банка, испытывающего сложности с капиталом, не исключает допэмиссию. Как это отразится на акциях ВТБ?
Наблюдательный совет ВТБ в понедельник, 28 апреля, рекомендовал выплатить дивиденды акционерам в размере ₽25,58 на акцию за 2024 год. При текущих котировках дивидендная доходность составляет около 26%. Решение стало, мягко говоря, неожиданным для рынка, поскольку в предыдущий раз ВТБ выплачивал дивиденды лишь по итогам 2020 года, а в феврале первый заместитель президента — председателя правления банка Дмитрий Пьянов сообщал, что ВТБ не планирует дивидендных выплат.
Рост котировок на столь неожиданном решении в моменте превышал 24% к закрытию предыдущей торговой сессии, однако к концу дня бумаги растеряли часть роста. По итогам основной торговой сессии понедельника котировки выросли на 14,66%, до 100,03 руб. В последний раз бумаги группы находились выше отметки в 100 руб. 18 февраля на фоне рыночного позитива после информации о телефонном разговоре президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа, давшего надежду на переговоры об урегулировании военного конфликта на Украине.

( Читать дальше )