Сегодня про Магнит

Рыночная цена = 3796₽
Справедливая цена = 4420₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года по РСБУ:

Выручка +0%
Чистая прибыль +0.6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Ставку могут снизить уже 6 июня
🟢Магнит купил Азбуку Вкуса

Риски, присущие Магниту:

🔴Менеджмент непредсказуем
🔴При высокой ставке обслуживать долг дорого
🔴Выплаты могут быть какими угодно

Магнит пренебрёг отношением к акционерам. Снова… Но повод ли это сразу продавать акции? Возможно, но я смотрю на компанию под длительный срок и уверен, что выплаты будут. В непредсказуемости менеджмента есть и плюс — могут удивить в хорошем плане.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 23.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.37x.

Как менялись выплаты в последние годы:
5.2% выплачено за 2021 год
5.6% выплачено за 2022 год
6.6% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 400-580₽.

Ожидается по итогам 2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: апрель-май.

Остались без дивидендов. Скажу честно, ждал лучшего, но риск далеко не всегда оправдывается. С другой стороны открываются более вкусные цены на акции Магнита.

( Читать дальше )

Разберем Магнит $MGNT

Начнем с отчета за 2024:

— Выручка: 3 трлн.руб(+19.6% г/г)
— EBITDA: 171.9 млрд.руб(+3.4% г/г), за счет роста операционных расходов
— Чистая прибыль: 49.9 млрд.руб(-24.4% г/г), чистые процентные расходы удвоились за год
— Чистый долг — 252,8 млрд.руб, 166.1 млрд.руб годом ранее
— NET DEBT/EBITDA — 1,5x
— LFL +11,2%, на фоне роста LFL среднего чека на 10,2% и роста LFL трафика на 0,8%


Объективно, слабее сектора по отчету — долг растет, по дивам мысли ниже

Возможно увидим рост прибыли в 2 полугодии, но это лишь гипотеза. Очень тяжело тягаться с х5, где огромные дивиденды, мощный рост сети и уже окупающийся и занятый сегмент эконом

Магнит в экономе конкурировать не стал — дорого и сложно, хоть и пытались развивать дискаунтеры, а сразу пошли в премиум на уже готовом решении Азбука Вкуса.

Азбука вкуса это 171 магазин, плюс куча производств, склады и логистика. Большая, мощная сеть для высокоплатежеспособной аудитории
Большая часть магазинов расположена в Москве (138) и Московской области (23), остальные в Санкт-Петербурге. Налаженые доставка, кейтеринг и доп. сервисы по кулинарии.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Магнит $MGNT

Рыночная цена = 4450₽
Справедливая цена = 5240₽

Краткие итоги за 2024 год по РСБУ:

Выручка -26.8%
Чистая прибыль -35.1%

Позитивные новости вокруг компании:

🟩 Есть шанс высокой выплаты за 2024 год
🟩 Акции торгуются на 43% ниже исторических максимумов

Риски, присущие Магниту:

🔴 Находится в 3 эшелоне
🔴 Долг растёт 3 год подряд
🔴 Может заплатить низкий дивиденд

Компания с непредсказуемостью. Касается она дивидендного вопроса. Независимо от полученной за год прибыли, ритейлер может распределить хоть всю, хоть ничего. Из-за этого котировки и идут ниже.

Оцениваем потенциал Магнита

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 23.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.37x.

Как менялись выплаты в последние годы:
5.2% выплачено за 2021 год
5.6% выплачено за 2022 год
6.6% выплачено за 2023 год

Возможный дивиденд — 560₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

Магнит «опасный» актив. Но опасный с какой стороны посмотреть. Масштабы серьёзные, топовые позиции в продуктовом ритейле, но вокруг выплат всё максимально размыто.

( Читать дальше )