Последнее время достаточно часто разгоняют, что фирма спорная и с тучами над головой.

Важно! ЕвроТранс — НЕ добытчик нефти или газа, по сути — это как большой ретейл, с топ-долей доходов от оптовой торговли нефтепродуктами, со своей логистикой, хранением и большой базой покупателей.

К слову, 27 июня прошло ГОСА, утвердили дивы за 1 кв. 2025 в — 3 руб., а в июле выплатят за прошлый год 14,19 рубля.
(за 4 кв. 2024 и 1 кв. 2025 — не каждый эмитент способен выдать такую доходность)

В сумме — 17,19 руб. на акцию. То есть див. доход около 13%. Последний день покупки 16 июля.

Это выше средней по рынку, щедро, я бы даже сказал

📍По-прежнему не отходят от планов платить не менее 40% от ЧП за год, при этом по факту выходит даже больше, за 2024 аж 79% от ЧП по МСФО.

Чистая прибыль +7,4% г/г, чистый долг +12%, зато выручка +47% г/г — превысила план. EBITDA тоже превысила план на 33%.

📍ДОЛГ. ЦИФРЫ И ВЫВОДЫ.

Стоимость обслуживания НЕ низкая, но при этом он крайне важен для оптовых закупок в периоды низких цен — такая модель бизнеса. Можно, конечно, бумажный показать и ниже, и инвесторы скажут “вау”, но тогда пострадают интересы бизнеса

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Евротранс $EUTR

Рыночная цена = 130.1₽
Справедливая цена = 154.4₽

Краткие итоги за 1-е полугодие 2024 год по МСФО:
Выручка +81%
Чистая прибыль +61.4%

Позитивные новости вокруг компании:
🟢Объявлена оферта на выкуп акций в 350₽
🟢Маржинальность продаж топливо высокая
🟢Довольно приятные дивиденды

Риски, присущие Евротранса:
🔴Огромная долговая нагрузка
🔴СДП отрицательный
🔴Тёмный мажоритарий

Много вопросов и мало ответов в кейсе Евротранса. Щедрые дивиденды. шикарные купоны по облигациям и всё это при больших затратах по задолженности.

Оцениваем потенциал Евротранса
Уровень задолженности выше среднего.
Долг увеличился на 92.7% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.32x.

Как менялись выплаты в последние годы:
14.4% выплачено за 2023 год
10.6% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 13₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

Личная оценка:
Компания полна сомнений. Бизнес вроде ориентируется на электрозаправочные станции, но зарабатывает в большей мере за счёт перепродажи топлива. Иногда мажоритарии докидывают деньги в бизнес, а с налоговой частью там тоже всё сомнительно.

( Читать дальше )