x5 retail group

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО показали значительное улучшение рентабельности

EBITDA превысила наш прогноз на 12%. Вчера X5 Retail Group опубликовала сильные финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО, показавшие, что ей удается повышать рентабельность даже при сохранении очень высоких темпов роста выручки. Так, выручка X5 возросла на 28%(здесь и далее год к году), до 321 млрд руб. (5,6 млрд долл.), а EBITDA прибавила 39%, достигнув 27,8 млрд руб. (486 млн долл.), что выше нашего прогноза на 11,9%. Рентабельность по EBITDA при этом выросла на 0,7 п.п. до 8,7% против ожидавшихся нами 7,8%. Чистая прибыль увеличилась на 30% до 10,3 млрд руб. (180 млн долл.), на 3% превысив наш прогноз.
            
Общие и административные расходы росли медленнее выручки. Валовая прибыль X5 Retail Group во 2 кв. выросла на 28,1% до 76,6 млрд руб. (1,3 млрд долл.). Валовая рентабельность составила 23,9%, что на 0,1 п.п. выше уровня годичной давности. В то же время общие и административные расходы (без учета расходов по долгосрочной программе мотивации и амортизации) росли медленнее выручки: они увеличились на 19,4% до 49,6 млрд руб. (867 млн долл.). Чистый долг компании на конец квартала составил 164 млрд руб. (2,8 млрд долл.), что предполагает мультипликатор Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. на уровне 1,8 (1,9 в конце 1 кв. 2017г.). Компания также объявила о планах рассмотреть вопрос о принятии дивидендной политики в сентябре, но не сообщила подробностей.

( Читать дальше )

Х5 Retail Group во II квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 30,1%, до 10,343 млрд. руб., ниже прогноза

Х5 Retail Group во втором квартале увеличила чистую прибыль на 30,1%, до 10,343 млрд. руб., сообщила компания. Этот показатель оказался ниже прогноза аналитиков, которые ожидали роста на 37,7%. EBITDA во втором квартале увеличилась на 39%, до 27,8 млрд. руб., маржа по этому показателю выросла до 8,7% против 8% за аналогичный период прошлого года. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал EBITDA в размере 25,86 млрд. руб., EBITDA margin 8,08%. Выручка составила 320,8 млрд. руб. (+27,5% к АППГ), в том числе чистая розничная выручка во втором квартале увеличилась на 27,7%, до 318,87 млрд. руб.

Компания демонстрирует положительные результаты и остается самым быстрорастущим ритейлером России благодаря мероприятиям по повышению операционной эффективности и сокращению издержек, а также за счет существенного прироста торговой площади (+28,7% г/г) и сопоставимых продаж (+6%г/г). В частности, вклад роста площадей в рост выручки составил 21,1%. Во втором полугодии стоит ожидать дальнейшего агрессивного роста торговых площадей.

Промсвязьбанк

X5 Retail Group опубликовала сильные результаты по МСФО за 1П17 – показатель EBITDA намного выше консенсус-прогноза 

Рост выручки во 2К17 ускорился до 27,5% (против +26,5% в 1К17) до 321 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 319,6 млрд руб.) на фоне сильного роста сопоставимых продаж (+6,6%) и увеличения торговых площадей (+21,1%). Главным драйвером роста стала Пятерочка: чистые розничные продажи выросли на 31,9% г/г. Валовая рентабельность увеличилась на 12 бп до 23,9%. Показатель EBITDA вырос на 39% до 27,8 млрд руб. (против консенсус-прогноза 25,9 млрд руб.), рентабельность EBITDA составила 8,7% против 8,1%, ожидаемых рынком. Чистая прибыль выросла на 30,1% г/г до 10,3 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 11 млрд руб.). Компания рассмотрит дивидендную политику в сентябре.

Результаты оказались сильными и намного превысили ожидания рынка по рентабельности. Текущий консенсус-прогноз Bloomberg по рентабельности EBITDA составляет 7,6%, что говорит о скором пересмотре прогнозов в сторону повышения. X5 остается нашим фаворитом в секторе.

АТОН

Газпром — перебрасывает газ с Украины в Германию. Компания увеличила транзит газа через трубопровод OPAL, принимающий на территории Германии газ из «Северного потока». Его загрузка выросла более чем на четверть – с 56 млн до 71,5 млн куб. м в сутки. Но снизилась заявка на транзит российского газа через Украину в Словакию. (Ведомости)

Google начала предоставлять альтернативным поисковикам новую возможность продвижения, как того требует мировое соглашение компании с ФАС. Компания предлагает пользователям «окно выбора» поиска, чтобы они могли сами выбрать, какую поисковую систему использовать по умолчанию — Яндекс, Google или Mail.ru. Google также подписала с Яндексом и коммерческое соглашение, которое «предоставляет дополнительные возможности для продвижения поискового сервиса “Яндекса” в браузере Chrome». (

( Читать дальше )

Мечел — ВЭБ согласовал условия реструктуризации долга ООО «Эльгауголь». В Мечеле сказали, что в рамках реструктуризации согласованы отсрочка начала погашения основного долга и новый график погашения, который будет зависеть от финансовых результатов Эльгаугля. Источник Коммерсанта отметил также, что «планов по предоставлению компании новых денег, включая финансирование добычи на Эльге, нет». (Коммерсант)

АвтоВАЗ — убыток в 1 полугодии сократился в 6 раз до 4,4 млрд руб. за счет продаж Lada. При сохранении тенденций АвтоВАЗ сможет ликвидировать убыток и показать небольшой рост по итогам года, считают эксперты. Николя Мор отметил, что, несмотря на некоторые сохраняющиеся риски, предприятие следует своему плану финансового оздоровления. (

( Читать дальше )

X5 Retail Group вернулась к идее листинга на Московской бирже — газета

Планы листинга X5 Retail Group в России, обсуждавшиеся с разной степенью интенсивности более десяти лет, вновь на повестке дня — как сообщили со ссылкой на источник «Ведомости», компания в августе может принять решение о листинге депозитарных расписок на «Московской бирже». Возможность листинга в России обсуждается, но корпоративных решений пока не принято, сказал представитель Х5.

Крайний раз тема с листингом Х5 в России обсуждалась в начале 2014 года, тем не менее, и тогда решений никаких принято не было. Теперь намерение выглядит более реальным. В случае листинга Х5 может попасть в индекс MSCI Russia, что расширит базу инвесторов компании. Тем не менее, это в лучшем случае перспектива конца 2018 г.

Промсвязьбанк

 X5 Retail Group планирует листинг на Московской бирже   

Компания планирует листинг в 4К17. Одна из основных задач — включение компании в индекс MSCI Russia. На настоящий момент неясно, какие акции компании могут быть размещены на российской площадке: на Московскую биржу будет переведена часть существующей программы GDR, будут выпущены новые акции или контролирующий акционер продаст часть своей доли.

Это хорошая новость для компании. В настоящий момент X5 Retail Group торгуется с дисконтом к Магниту, хотя и демонстрирует сильные операционные результаты. Одна из главных причин — это то, что компания не входит в индекс MSCI RUSSIA.

АТОН

Согласно сообщению источников Ведомостей, X5 Retail Group проведет листинг своих депозитарных расписок на Московской бирже.
Решение может быть принято в августе, после чего может состояться листинг.
Это даст возможность компании войти в индекс MSCI Russia.

Ведомости

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: рост выручки ускорился, но рентабельность оказалась под давлением

EBITDA на 6% ниже ожиданий рынка. В пятницу Магнит опубликовал неаудированные результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались на уровне ожиданий рынка по выручке, но разочаровали в части EBITDA. Выручка увеличилась на 8% (здесь и далее год к году) до 288 млрд руб. (5,0 млрд долл.), что на 4% ниже нашего, но совпадает с консенсусным прогнозами. Темпы роста выручки оказались существенно ниже, чем у X5 Retail Group или Ленты, показавших рост на 27,7% и 16,3% соответственно. EBITDA сократилась на 13% до 27,8 млрд руб. (486 млн долл.), это меньше консенсус-прогноза на 6% и предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 9,6% (минус 2,3 п.п.) против ожидавшихся рынком 10,3%.
           
Сопоставимые продажи сократились на 1,4%. Сопоставимая выручка Магнита во 2 кв. 2017 г. уменьшилась на 1,4% при росте среднего чека на 2,2% и падении трафика на 3,5%. Для сравнения, этот показатель у X5 Retail Group вырос за тот же период на 6,6%. Как и в прошлом квартале, особенно сильное снижение сопоставимых продаж было зафиксировано в сегменте гипермаркетов и в подразделении Магнит Семейный на 10,0% и 7,9% соответственно. Сеть Магнита за 2 кв. 2017 г. выросла на 535 магазинов до 14 844, в том числе 11 114 магазинов шаговой доступности, 240 гипермаркетов, 190 магазинов Магнит Семейный и 3 300 косметических магазинов. Общая торговая площадь увеличилась на 14% до 5 320 000 кв. м. Менеджмент ожидает в этом году роста выручки в диапазоне 9-11% (ранее 9-13%), а прогноз по открытию магазинов в формате у дома был повышен до минимум 2 000.

( Читать дальше )