walmart

Индекс S&P 500 потерял более 4,04%:



Индекс технологических компаний Nasdaq 100 потерял 5,06%:



( Читать дальше )

Walmart опубликовала слабые результаты за 1К23 ф. г., закончившийся 30 апреля 2022 г. Скорректированная прибыль составила $1,3 на акцию, что на 12% ниже консенсус-прогноза FactSet ($1,48). Выручка превзошла ожидания аналитиков на 2%: $141,57 млрд против $138,8 млрд соответственно.

Котировки Walmart во вторник упали на 11%.

Выручка Walmart выросла на 2,4% г/г благодаря увеличению продаж в США на 4% г/г и росту доходов от Sam’s Club на 17,5% г/г. Динамика данных сегментов ретейлера помогла компенсировать снижение выручки от международного бизнеса (-13% г/г).

Сопоставимые продажи Walmart в США увеличились на 3% г/г (опередив консенсус-прогноз, предполагавший +1,9% г/г). Интернет-продажи увеличились на 1% г/г, за два года рост показателя составил 38%.

Операционная рентабельность компании снизилась на 1,2 п. п. на фоне роста себестоимости продаж на 3,5% г/г. При этом выручка росла меньшими темпами, чем себестоимость, поскольку Walmart старается удерживать цены на более низких уровнях, чем у конкурентов. К тому же ретейлер был вынужден повысить расходы на персонал из-за растущей текучки кадров. Рост общехозяйственных и административных расходов (+4,5% г/г) также оказал значительное давление на операционную рентабельность.

( Читать дальше )

Сделки инсайдеров WMT:
28 апреля 2022 - McMillon C Douglas продал акции WMT
Сумма сделки: 1.5 млн долларов

( Читать дальше )

Мы полагаем, что бумаги ритейлеров продолжат находиться под влиянием общего настроения рынков, и ожидаем повышенную волатильность на фоне геополитических новостей.

Однако операционные показатели ритейлеров могут быть поддержаны стабильным спросом на товары первой необходимости (продукты питания, товары для детей, товары базовой гигиены), а также ажиотажными покупками впрок, которые, вероятно, увеличат средний чек и трафик ритейлеров в I квартале.

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

Среди защитных бумаг российских ритейлеров отметим FixPrice, а среди зарубежных – Walmart.

Ретейлер Walmart заявил о намерении прекратить торговлю сигаретами в части своих магазинов по соображениям ESG. Напомним, что в 2019 г. компания перестала продавать электронные сигареты.

Котировки Altria упали в понедельник на 3%, British American Tobacco — на 1,9%.

По данным Euromonitor за 2021 г., продажи сигарет в США составили около $95 млрд, 27% из которых пришлось на Altria, 12% — на British American Tobacco. Среди крупных публичных производителей табачных изделий 100% выручки на данный регион в 2021 г. пришлось только у Altria. Доля выручки в США British American Tobacco составила около 45%.

Walmart не раскрывает количество магазинов, в которых прекратит торговлю табачными изделиями. По нашим оценкам, на розничную сеть приходится ~5% продаж сигарет в США, поэтому потенциально Altria могла бы потерять ~5% выручки, а British American Tobacco — около 2,3%.

Однако мы считаем, что увеличение продаж на заправочных станциях и в магазинах у дома (на последние приходится около 27% торговли табачными изделиями в США) компенсирует сокращение выручки вышеуказанных компаний.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

Новость негативно воспринята инвесторами, но не скажется на фундаментальных показателях производителей сигарет. Мы считаем снижение котировок Altria и British American Tobacco неоправданным и ожидаем их восстановления.

Сделки инсайдеров WMT:
24 марта 2022 - McMillon C Douglas продал акции WMT
Сумма сделки: 1.4 млн долларов

( Читать дальше )

Walmart планирует нанять 50 тыс. сотрудников в США в текущем квартале. Это сопоставимо с 2% от общего количества сотрудников (2,3 млн) или 50% от персонала, присоединившегося к компании в финансовом 2022 г. (закончился 31 января 2022 г.) по всему миру. Walmart намерена активно расширять розничный бизнес, сегмент здоровья и сегмент рекламы.

Мы считаем, что решение Walmart отвечает потребностям бизнеса, однако рост затрат на персонал окажет давление на операционную рентабельность компании.

В американских магазинах ретейлера примерно 94% сотрудников получают почасовую оплату труда, которая в январе и феврале 2022 г. выросла более чем на 5% г/г.

В случае если Walmart продолжит агрессивную политику найма в течение всего 2022 г., то к компании могут присоединиться порядка 200 тыс. сотрудников. По нашим оценкам, расходы на заработную плату вырастут на 15% и будут гораздо выше прогнозируемых менеджментом темпов роста выручки на финансовый 2023 г. (+3% г/г).

С учетом того что минимальная почасовая заработная плата у Amazon ($18) в 1,5 раза выше, чем у Walmart ($12), не исключено, что последняя будет вынуждена повышать заработные платы еще более быстрыми темпами, чем по стране (5,1% г/г в феврале 2022 г.).

Новость нам представляется умеренно негативной для акций Walmart, поскольку затраты на персонал вырастут двузначными темпами и окажут давление на операционную рентабельность.

Фомкина Ирина
Синара ИБ