softline

Цены на российское программное обеспечение в первом квартале 2026 года выросли на 10–20% по сравнению с тем же периодом прошлого года. В отдельных сегментах, включая информационную безопасность, инфраструктурное и нишевое ПО, рост достигает 30%. Базовые решения подорожали на 10–15%, более сложные и дефицитные — на 15–25%.

Участники рынка связывают это с высокой ключевой ставкой ЦБ, налоговой нагрузкой, ростом затрат на персонал, инфляцией и повышенным спросом на отечественные решения. В ряде ниш дополнительным фактором стала ограниченная конкуренция. Некоторые вендоры также повышали цены заранее, закладывая возможные риски из-за обсуждения отмены части льгот. При этом более резкого скачка цен удалось избежать благодаря сохранению льготы по НДС для софта из реестра Минцифры.

Одновременно еще сильнее выросла стоимость серверного оборудования, необходимого для разработки и тестирования ПО. По оценкам участников рынка, цена отдельных компонентов, в частности оперативной памяти, за 2025 год увеличилась до 130%. Причина — глобальный дефицит комплектующих на фоне переориентации производственных мощностей на инфраструктуру для искусственного интеллекта и дата-центры повышенной мощности.

Группа FabricaONE.AI, российский разработчик ПО на базе искусственного интеллекта и акционер Softline, опубликовала аудированные консолидированные финансовые результаты за 2025 год по МСФО. Компания также раскрыла оценку финансовых показателей с учетом приобретений, завершенных уже после отчетной даты, представила прогноз и обновила планы по проведению IPO.

За 2025 год выручка группы по МСФО выросла на 12,9%, до 25,542 млрд рублей, скорректированная EBITDA – на 21,7%, до 4,803 млрд рублей, чистая прибыль – на 4,6%, до 2,974 млрд. NIC (показатель чистой прибыли за вычетом капитализированных расходов и добавлением амортизации программного обеспечения) снизился на 0,6%, до 1,628 млрд рублей. Показатель «Чистый долг / Скорр. EBITDA» по состоянию на конец 2025 года составил 0,28x.

В среднесрочном прогнозе компания ожидает увеличения темпов роста выручки до уровня 16-20% в год. 

Компания также заявила, что одновременно провела консолидацию и оптимизацию портфеля, сосредоточив ресурсы на наиболее эффективных направлениях. Именно в этом новом периметре группа сформировала оценку и прогноз финансовых результатов, а также планирует выход на IPO.

Друзья, делимся отличным кейсом — Exeplant FabricaONE.AI (входит в Группу Софтлайн) внедрила систему управления производством для «Кузбассразрезугля». Среди подобных проектов это ИТ-решение стало одним из самых масштабных в российской горнодобывающей отрасли!     

❓ Какой был запрос? Заказчику требовалась автоматизировать управление всеми этапами производства. Система должна была в онлайн-режиме собирать и контролировать данные по добыче, транспортировке, переработке, запасам и отгрузкам угля.

❓ Что сделали? Эксперты Софтлайн предложили собственное решение ExeMES, предварительно адаптировав его под инфраструктуру предприятия. А по итогам успешных пилотных запусков и опытной эксплуатации — масштабировали систему на все производственные мощности заказчика.

❓ Каковы результаты и перспективы проекта? Благодаря внедрению ExeMES компания получила прозрачный контроль над производственными процессами. Постоянный мониторинг ключевых параметров позволяет оперативно реагировать на малейшие отклонения от нормы. Как следствие:

     📈 Парадоксальная отчетность: бизнес растет, маржинальность взлетает, но акционеры получают лишь 288 млн рублей. «Софтлайн» представил финансовые результаты по МСФО за 2025 год, которые разделили инвесторов на два лагеря. С одной стороны — феноменальный рост валовой прибыли и рентабельности, с другой — обрушение чистой прибыли в 12,7 раза.

Цифры, которые удивляют
     Оборот компании увеличился на 10% и достиг 132,1 млрд рублей. Ключевая драйвер — собственные решения: их доля в структуре оборота составила 32% (42,1 млрд рублей).
Валовая прибыль взлетела на 28%, до 46,9 млрд рублей, а валовая рентабельность достигла впечатляющих 35,5%. Причем 68% валовой прибыли обеспечено именно высокомаржинальными продуктами собственного производства.

     Операционная прибыль выросла почти вдвое — до 4 млрд рублей, скорректированная EBITDA прибавила 15%, достигнув 8,2 млрд рублей.

     Однако чистая прибыль рухнула: 288 млн рублей против 3,65 млрд рублей годом ранее.

Софтлайн РСБУ 2025 г:

📉 выручка ₽26,3 млрд (-19,6% г/г)
📉 чистая прибыль ₽262 млн (-81,3% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37065&type=3

Софтлайн ожидает увеличение оборота в 2026 году до 145–155 млрд рублей. Такой прогноз озвучил финансовый директор компании Артем Тараканов.

Согласно ожиданиям менеджмента, валовая прибыль группы может вырасти до 50–55 млрд рублей, чему будет способствовать увеличение маржинальности бизнеса и расширение портфеля собственных IT-продуктов.

✅ АО «Софтлайн» (Softline) — это ведущий российский инвестиционно-технологический холдинг, один из крупнейших ИТ-игроков на рынке. Компания специализируется на цифровой трансформации, облачных решениях, кибербезопасности, заказной разработке ПО и поставке ИТ-оборудования, включая собственные ноутбуки и серверы.

Показатель скорректированной EBITDA в 2026 году ожидается на уровне 9–9,5 млрд рублей. При этом Тараканов подчеркнул, что долговая нагрузка компании останется в рамках комфортных значений и не превысит соотношения 2х к скорректированной EBITDA.

📆 По итогам завершившегося 2025 года оборот компании увеличился на 10% к уровню предыдущего года, составив 132,1 млрд рублей.

Софтлайн – рсбу/ мсфо
400 002 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37065&type=1
Капитализация на 30.03.2026г: 29,632 млрд руб = Р/Е 102,9 (мсфо 2025)

Общий долг на 31.12.2023г: 39,517 млрд руб/ мсфо 66,001 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 33,039 млрд руб/ мсфо 76,768 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: ______ млрд руб/ мсфо 88,205 млрд руб

Выручка 2023г: 33,688 млрд руб/ мсфо 73,181 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 6,623 млрд руб/ мсфо 21,481 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 13,062 млрд руб/ мсфо 34,197 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 20,314 млрд руб/ мсфо 71,090 млрд руб
Выручка 2024г: 32,709 млрд руб/ мсфо 80,723 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 6,298 млрд руб/ мсфо 24,005 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 10,237 млрд руб/ мсфо 33,526 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 15,349 млрд руб/ мсфо 73,772 млрд руб
Выручка 2025г: ______ млрд руб/ мсфо 95,472 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2023г: 161 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2023г: 95 млн руб

💭 Высокие цели требуют больших усилий и терпения...

💰 Финансовая часть (2025 год)

📊 Оборот компании составил 131,9 млрд ₽. Этот показатель свидетельствует о высокой деловой активности предприятия, его активном участии в программах по импортозамещению. Валовая прибыль достигла 46,6 млрд ₽. Несмотря на существенный объём, дальнейший рост этого показателя может быть ограничен из-за значительных операционных расходов и относительно высокой долговой нагрузки.

🧐 Скорректированная EBITDA составила 8,1 млрд ₽, что оказалось ниже ранее прогнозируемых значений (9–10,5 млрд ₽). Операционная прибыль (EBIT) — 2,4 млрд ₽. Маржинальность этого показателя находится под давлением из-за необходимости инвестиций в развитие и высокой конкуренции на рынке, что снижает итоговую эффективность операционной деятельности.

🫰Оценка

🤔 По сравнению с конкурентами, такими как Группа Астра и Positive Technologies, компания Софтлайн пока демонстрирует более низкие показатели рентабельности и эффективности бизнеса. Высокий коэффициент P/E (отношение цены акции к прибыли) и отсутствие дивидендных выплат свидетельствуют о том, что Софтлайн находится на более раннем этапе развития — в стадии активного роста, сопровождающегося значительными инвестициями. Для компании особенно важно повысить операционную эффективность.