softline

     📈 Парадоксальная отчетность: бизнес растет, маржинальность взлетает, но акционеры получают лишь 288 млн рублей. «Софтлайн» представил финансовые результаты по МСФО за 2025 год, которые разделили инвесторов на два лагеря. С одной стороны — феноменальный рост валовой прибыли и рентабельности, с другой — обрушение чистой прибыли в 12,7 раза.

Цифры, которые удивляют
     Оборот компании увеличился на 10% и достиг 132,1 млрд рублей. Ключевая драйвер — собственные решения: их доля в структуре оборота составила 32% (42,1 млрд рублей).
Валовая прибыль взлетела на 28%, до 46,9 млрд рублей, а валовая рентабельность достигла впечатляющих 35,5%. Причем 68% валовой прибыли обеспечено именно высокомаржинальными продуктами собственного производства.

     Операционная прибыль выросла почти вдвое — до 4 млрд рублей, скорректированная EBITDA прибавила 15%, достигнув 8,2 млрд рублей.

     Однако чистая прибыль рухнула: 288 млн рублей против 3,65 млрд рублей годом ранее.

Софтлайн РСБУ 2025 г:

📉 выручка ₽26,3 млрд (-19,6% г/г)
📉 чистая прибыль ₽262 млн (-81,3% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37065&type=3

Софтлайн ожидает увеличение оборота в 2026 году до 145–155 млрд рублей. Такой прогноз озвучил финансовый директор компании Артем Тараканов.

Согласно ожиданиям менеджмента, валовая прибыль группы может вырасти до 50–55 млрд рублей, чему будет способствовать увеличение маржинальности бизнеса и расширение портфеля собственных IT-продуктов.

✅ АО «Софтлайн» (Softline) — это ведущий российский инвестиционно-технологический холдинг, один из крупнейших ИТ-игроков на рынке. Компания специализируется на цифровой трансформации, облачных решениях, кибербезопасности, заказной разработке ПО и поставке ИТ-оборудования, включая собственные ноутбуки и серверы.

Показатель скорректированной EBITDA в 2026 году ожидается на уровне 9–9,5 млрд рублей. При этом Тараканов подчеркнул, что долговая нагрузка компании останется в рамках комфортных значений и не превысит соотношения 2х к скорректированной EBITDA.

📆 По итогам завершившегося 2025 года оборот компании увеличился на 10% к уровню предыдущего года, составив 132,1 млрд рублей.

Софтлайн – рсбу/ мсфо
400 002 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37065&type=1
Капитализация на 30.03.2026г: 29,632 млрд руб = Р/Е 102,9 (мсфо 2025)

Общий долг на 31.12.2023г: 39,517 млрд руб/ мсфо 66,001 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 33,039 млрд руб/ мсфо 76,768 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: ______ млрд руб/ мсфо 88,205 млрд руб

Выручка 2023г: 33,688 млрд руб/ мсфо 73,181 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 6,623 млрд руб/ мсфо 21,481 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 13,062 млрд руб/ мсфо 34,197 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 20,314 млрд руб/ мсфо 71,090 млрд руб
Выручка 2024г: 32,709 млрд руб/ мсфо 80,723 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 6,298 млрд руб/ мсфо 24,005 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 10,237 млрд руб/ мсфо 33,526 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 15,349 млрд руб/ мсфо 73,772 млрд руб
Выручка 2025г: ______ млрд руб/ мсфо 95,472 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2023г: 161 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2023г: 95 млн руб

💭 Высокие цели требуют больших усилий и терпения...

💰 Финансовая часть (2025 год)

📊 Оборот компании составил 131,9 млрд ₽. Этот показатель свидетельствует о высокой деловой активности предприятия, его активном участии в программах по импортозамещению. Валовая прибыль достигла 46,6 млрд ₽. Несмотря на существенный объём, дальнейший рост этого показателя может быть ограничен из-за значительных операционных расходов и относительно высокой долговой нагрузки.

🧐 Скорректированная EBITDA составила 8,1 млрд ₽, что оказалось ниже ранее прогнозируемых значений (9–10,5 млрд ₽). Операционная прибыль (EBIT) — 2,4 млрд ₽. Маржинальность этого показателя находится под давлением из-за необходимости инвестиций в развитие и высокой конкуренции на рынке, что снижает итоговую эффективность операционной деятельности.

🫰Оценка

🤔 По сравнению с конкурентами, такими как Группа Астра и Positive Technologies, компания Софтлайн пока демонстрирует более низкие показатели рентабельности и эффективности бизнеса. Высокий коэффициент P/E (отношение цены акции к прибыли) и отсутствие дивидендных выплат свидетельствуют о том, что Софтлайн находится на более раннем этапе развития — в стадии активного роста, сопровождающегося значительными инвестициями. Для компании особенно важно повысить операционную эффективность.

Друзья! Отчетность Софтлайн по МСФО за 12 месяцев 2025 года успешно прошла аудиторскую проверку. Были подтверждены все основные финансовые показатели:

• Оборот составил 132,1 млрд рублей (+10% г/г)

• Валовая прибыль выросла еще сильнее: на 28% до 46,9 млрд рублей. Из них 68% заработали от собственных решений, благодаря чему валовая рентабельность достигла 35,5%

• Скорр. EBITDA выросла до 8,2 млрд рублей (+15% г/г)

• Операционная прибыль увеличилась до 4 млрд рублей (+87% г/г)

Таким образом, аудированные результаты еще раз подтверждают: Софтлайн растет по всем основным финансовым показателям и укрепляет рентабельность за счет собственных решений. А почти двукратный рост операционной прибыли создает солидный задел для финансирования будущего роста и развития Группы. 

Напоминаем наш прогноз на 2026 год:

• Оборот: рост до 145-155 млрд рублей

• Валовая прибыль: рост до 50–55 млрд рублей 

• Скорр. EBITDA: рост до 9–9,5 млрд рублей

ПАО «Софтлайн» (Компания, Группа или Холдинг, MOEX: SOFL), инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, объявляет об успешной аудиторской проверке финансовой отчетности Группы за 2025 год и о публикации аудированной консолидированной финансовой отчетности ПАО «Софтлайн» по МСФО по состоянию на 31 декабря 2025 года.

Ранее Группа уже опубликовала неаудированные консолидированные финансовые результаты ПАО «Софтлайн» по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года. По результатам аудиторской проверки были подтверждены основные финансовые результаты Компании.

За 12 месяцев 2025 года Холдинг достиг следующих результатов:

• Оборот Компании достиг 132,1 млрд рублей, увеличившись на 10% по сравнению с показателем, зафиксированным по итогам 12 месяцев 2024 года. В структуре оборота 32% показателя пришлась на оборот от продажи собственных решений Группы, что составляет 42,1 млрд рублей (+23% г/г);
• Валовая прибыль увеличилась на 28% год к году и составила 46,9 млрд рублей. Доля валовой прибыли, полученной Группой от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила 68%. В результате валовая рентабельность Компании достигла 35,5%;

ПАО «Софтлайн» (Компания, Группа или Холдинг, MOEX: SOFL), инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, объявляет о получении Компанией кредитного рейтинга А-(RU) от независимого рейтингового агентства АКРА (далее также – Агентство или АКРА). Прогноз по рейтингу – «Стабильный», что предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. Аналогичный рейтинг А-(RU) был присвоен также облигационному выпуску ПАО «Софтлайн» серии 002Р-02.

Присвоенный высокий кредитный рейтинг ПАО «Софтлайн», по оценке Агентства, обусловлен, во-первых, сильным операционным профилем Холдинга. АКРА рассматривает ПАО «Софтлайн» как лидера на фрагментированном рынке реализации ИТ-решений. Учитывая реализацию и собственных, и сторонних решений, Агентство отмечает невысокую волатильность спроса на решения Компании, поддержку которому оказывают позитивные факторы: тренд на ускорение цифровизации, более активное использование российского ПО, усиление фокуса на кибербезопасность и запросы клиентов на адаптацию технологических решений к их процессам и проектам.