qe

Которые, казалось бы, все расставляют на свои места.

Экономика и рынок тех стран, которые не печатают деньги: 
  

А вот, экономика и рынок тех, которые печатают:
 

Напрашивается очевидный вывод, что инвесторы инвестируют в те регионы, где центральные банки проводят смягчение политики. Это приводит к тому, что рынок забегает вперед относительно макро-фона.


( Читать дальше )

Отметьте в своем календаре дату 23 сентября. Почему? Потому что в этот день немецкий канцлер Ангела Меркель будет благополучно переизбрана. И Европейский центральный банк запустит собственную версию количественного смягчения, — пишет Мэтью Линн, обозреватель MarketWatch.


( Читать дальше )

Показатели по рынку труда в США  вышли хорошими, даже спорить тут не буду. Особенно порадовал пересмотр данных за май. Огорчила только безработица, которой прогнозировали снижение на 10 процентных пунктов, но она осталась прежней. Получается, что на рынке труда в США всё просто отлично. Ежемесячный прирост рабочих мест, постепенно снижающаяся безработица и вообще красота. В отличие от тех же показателей в еврозоне. И вот это странно.


( Читать дальше )

Странная реакция рынка. По сути бен не сказал ничего плохого. Наоборот, с его слов даже в худшем случае — будет напечано еще минимум пол трилиона баксов. А если прогноз ФРС по безработице и росту экономики не сбудется — будут печатать еще больше. Если учесть, что занимать казначейство стало меньше (и будет еще меньше) — в экономику и рынок пойдет еще больше денег чем раньше.
Поэтому, думаю, что рынки сейчас немного очухаются после заседания и sp снова пойдет в рост. Это повлечет приток денег на фонду США, что должно способствовать укреплению доллара. То есть обратный процесс по сравнению с тем, что проходил в мае (оттток денег и ослабоение бакса). 

У меня у одного ощущение, судя по реакции рынка, что Беня вчера КУЕ свернул?

Важнейшим событием этой недели, безусловно, станет заседание Федеральной Резервной Системы США. Комитет по открытым рынкам ФРС открывает свое двухдневное собрание во вторник, 18 июня. Оно должно завершится в среду, и после того как будет обнародовано итоговое заявление, председатель ФРС Бен Бернанке проведет пресс-конференцию. Глава ФРС в прошлом месяце намекнул, что американский центробанк может снизить объем покупки ценных бумаг, и теперь участники рынка ждут прояснения ситуации с дальнейшими перспективами программы количественного смягчения.
 
Несмотря на то, что Всемирный Банк на прошлой неделе снизил прогноз роста мировой экономики, и, отдельно, китайской – второй по величине в экономики в мире, данные по США продолжают указывать на то, что американская экономика постепенно выходит на путь устойчивого восстановления. Такое улучшение усиливает ожидания того, что ФРС в скором времени будет вынуждена пойти на уменьшение объема QE, что уже привело к снижению ведущих фондовых индексов с максимумов этого года и в перспективе должно позитивно отразиться на курсе американского доллара на Forex. 


( Читать дальше )

Май 2013 был самым плохим месяцем на рынке гособлигаций США более чем за 3 года. Доходность 10-летних Трежерей выросла за месяц на 45 п. с 1,68 до 2,13 % годовых. http://www.bloomberg.com/news/2013-06-01/treasuries-loss-is-biggest-in-3-years-as-fed-considers-tapering.html

Посмотрим баланс Феда на 30.05.2013 
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/current/h41.htm#h41tab9
Там более 3 триллионов бондов, из них около 1,9 триллиона гособлигации и почти 1,2 триллиона иппотечных облигаций. 

Собственный капитал Феда 55 млрд. дол.
А его активы 3 437 млрд дол. 
Выходит, что Фед работает с титаническим плечом 1/62,5. На сегодняшний день с точки зрения управления рисками такого себе не позволит наверное ни один хедж фонд в мире.

Просадка 3 триллионного портфеля всего на 2% дает «бумажный убыток» в 60 млрд. дол, что съедает с потрохами весь собственный капитал американского центрального банка. Скорей всего майское падение цен на облигации сделало Фед де-факто банкротом. 

( Читать дальше )

13 сентября 2012 г. ФРС США объявила третий раунд программы выкупа активов с рынка — QE3. Официальной целью нового QE было снижение ипотечных ставок. ФРС США начала выкупать ипотечные бумаги (MBS) с открытого рынка. 12 декабря 2012 г. ФРС США расширила покупки ипотечных бумаг на 40 млрд долл. в месяц (до 85 млрд долл. в месяц).

А теперь картинка. На ней изображена средняя ставка по 15-летней ипотеке в США:


What's the point, Ben?



karapuz-blog.blogspot.com


( Читать дальше )

Достаточно волатильная неделя завершилась ростом курсов евро и иены против доллара США, тогда как фунт и валюты «сырьевой группы» снизились. Спекуляции по поводу возможных действий ведущих мировых центробанков продолжали оказывать сильное влияние на движение котировок, причем игроки теперь уделяют куда больше внимания заявлениям политиков, входящим в управляющие советы этих банков, нежели выпускам статданных.
 
Участники рынка внимательно следят за дискуссией, разворачивающейся сейчас вокруг американской программы количественного смягчения (QE). На минувшей неделе эта история продолжила свое развитие – ряд членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) выступали с заявлениями по поводу своей позиции по QE, а также были обнародованы протоколы прошедшего заседания Федеральной Резервной Системы (ФРС), где вопрос сворачивания программы также поднимался. Судя по всему, разногласия внутри ФРС усиливаются, однако о принятии каких-либо конкретных решений, говорить рано.


( Читать дальше )

Интригующе… Но это всего лишь заголовок статьи PAUL B. FARRELL
Время покажет...

Полный текст на английском здесь. Для того же кто не дружит с английским, можно прогнать через гугл