Почему Белый дом испытывает неудобство, выбирая Джанет Йеллен на пост главы ФРС

Нейл Ирвин, The Washington Post.

Многие экономические советники президента Обамы, с которыми он консультируется, предпочли бы видеть Ларри Саммерса в качестве следующего председателя Федрезерва. Но в чем тут дело? Что они имеют против Джанет Йеллен, которая в текущий момент является вторым номером в руководстве центрального банка?
     
Изучая профиль Йеллен, я наткнулся на некоторые аспекты ее стиля работы и опыта, которые помогают объяснить, почему внутренний круг Обамы по экономическим вопросам не испытывает энтузиазма в отношении ее возможного назначения на пост главы ФРС. Нашими источниками в основном были люди, работавшие с Йеллен на различных этапах ее карьеры, и в подавляющем большинстве они положительно отозвались об ее интеллекте, трудолюбии и лидерских качествах. Однако есть некоторые аспекты ее работы, отличающиеся от тех качеств, которые предпочли бы видеть инсайдеры Обамы.

 … Насколько я могу судить, у Йеллен вполне крепкие отношения с Бернанке, но она в большей степени полагается на собственное мнение. Работая на посту вице-председателя ФРС, она провела большую часть своего времени, призывая Бернанке и других регуляторов сместить фокус монетарной политики в сторону борьбы с безработицей, и придумывала различные способы того, как это сделать… Люди, работавшие с ней в ФРС, считали ее не только эмиссаром Бернанке, но и отдельной интеллектуальной силой в рамках организации.

  Так что же нужно сделать, чтобы советники Обамы склонились в пользу ее кандидатуры?
Они в большей степени придерживаются концепции командного игрока, люди должны погружаться вместе, чтобы разобраться в жестких и грязных проблемах, стоящих перед ними. Например, когда Тимоти Гайтнер был президентом ФРБ Нью-Йорка, он, Бернаке и Кон работали в команде, выстраивая ответ центрального банка на финансовый кризис (другими ключевыми игроками в этой дружной команде были Билл Дадли, в то время глава отдела рыночных операций ФРБ Нью-Йорка, и Кевин Уорш, управляющий ФРС в Вашингтоне). То же самое можно сказать о группе людей, работавших в первые месяцы функционирования администрации Обамы. В ее составе были Гайтнер, Саммерс, Джин Сперлинг и другие советники, которые в настоящее время могут повлиять на выбор президента.
   В то время Джанет Йеллен управляла ФРБ Сан-Франциско, управляла очень эффективно. Но она была сторонним наблюдателем в том, что касается принятия важнейших решений по спасению американской экономики. 
 
Вторая причина, тесно связанная с первой: стиль руководства Йеллен не соответствует стилю людей Обамы, несмотря на то, что он является одной из ее сильных сторон. Она всегда тщательно подготовлена, точно и системно мыслит, аккуратно выбирает слова. К заседаниям FOMC по монетарной политике или к встречам руководителей иностранных центральных банков она обычно заранее готовит конспекты своих выступлений и читает подготовленные комментарии своих коллег.
  Она методична и не маниакальна. Однако преобладающий стиль инсайдеров Белого дома, влияющих на принятие решений, является больше маниакальным (сумасшедшим). Например, Гайтнер скачет с одной встречи на другую, от слушаний к телефону и вряд ли готовит тезисы для работы. Вопрос в том, как осторожный подход Йеллен будет работать в ситуации, когда она будет иметь дело с полным арсеналом проблем, с которыми должен бороться председатель ФРС.
  В-третьих, президент очень четко дал понять, что опасается рисков финансовых пузырей, и хочет, чтобы глава ФРС был настроен на предотвращение их образования… В интервью New York Times он сказал: «Я хочу, чтобы председатель ФРС мог сделать шаг назад, посмотреть на это объективно и сказать: давайте также следить за инфляцией. И если она начнет нагреваться, если рынки начинают вспениваться, давайте убедимся, что мы не создаем новых пузырей».
  Йеллен находилась на переднем крае разработки нетрадиционной монетарной политики ФРС, направленной на борьбу с безработицей, она была архитектором стратегии по использованию более открытой коммуникации в сочетании с покупкой облигаций с целью стимулирования экономического роста. Она говорит правильные вещи о потенциальных рисках пузыря, связанных с политикой «легких денег» от ФРС… Но она не особенно громко говорит об этих рисках и о том, во что они могут вылиться.

  По существу, сдержанность советников Обамы в отношении Йеллен по большей части касается того, какого именно председателя ФРС они хотели бы видеть — стиль руководства и интеллектуальные акценты, их возражения не связаны с конкретными недостатками, которые, возможно, имеются у нынешнего вице-председателя ФРС.
(mfd.ru)