QE


Новая нормальность в действии — еще одна корреляция разрушена?

Речь идет о взаимосвязи величины корпоративного долга и величины корпоративных дефолтов в США. Наткнулся на интересную статью в которой приведена корреляция между этими двумя показателями (здесь полный перевод на русский). Исторически, рост корпоративного долга приводил к увеличению частоты корпоративных дефолтов, т.к. росла кредитная нагрузка на компании. Однако, начиная с 2012 года эта взаимосвязь перестала работать, при этом корпоративный долг уже превысил уровни 2008 года (в % от номинального ВВП):

Новая нормальность в действии — еще одна корреляция разрушена?

В публикации пытаются объяснять этот феномен ростом глобализации, в рамках которой долг корпораций США надо рассматривать в отношении к мировому, а не локальному ВВП, а также ростом величины долларовой наличности на счетах корпораций (в последнее десятилетие это было характерно для ряда крупных компаний). Но наиболее правдоподобный вариант заключается в том, что ФРС и другие центробанки предоставляли слишком большой поток ликвидности на внешние рынки в последние годы — подавляя процессы «естественного отбора» на свободном рынке и спонсируя дешевые займы для неэффективных предприятий.



( Читать дальше )

Со сворачиванием QE свернётся и раздутый рынок. Вася через год будет ликовать, если до этого времени не выбросится из окна.

Вопрос: Куда направляют денежные потоки QE? 

Ответ: Насколько я понимаю QE используется, чтобы увеличить инфляцию. Но ведь их QE идёт на выкуп ценных бумаг. А инфляция рассчитывается по реальным товарам и услугам. Своими действиями они разгоняют инфляцию в ценных бумагах, если можно так сказать, а цены в реальном секторе стоят на месте. 
Допустим, приходит денежная ликвидность в системообразующую, но не очень эффективную фирму. Куда деньги идут дальше? Тут мне не очень всё ясно, но предполагаю, что точно не на рядовых сотрудников, а скорее на бонусы топ-менеджменту, который дальше пуляет эти средства в личные ценные бумаги. Топ-менеджмент обычно обеспечен и от новых денежных потоков они не будут больше покупать мяса, одежды и техники и инфляция не будет расти. Тут была история как один обеспеченный в прошлом чел ожидал прихода 2млн р и не придумал ничего более умного как закинуть их на биржу. Конечно, куда ещё их закинуть, если жильё, авто, дача есть, да и на женщин не спустишь,  ибо женат и дети есть.

( Читать дальше )

Златовласка и три медведя

Златовласка и три медведя

Автор: Мюррей Ганн

В сказке «Златовласка и три медведя» девочка выбирает кашу, стул и кровать, которые ей «в самый раз». Принцип Златовласки теперь является экономическим термином, описывающим экономику, которая не слишком жаркая или слишком холодная, но в самый раз. В последние годы она почти не появлялась, но теперь, в конце 2017 года, Златовласка вернулась.

Златовласка и три медведя

( Читать дальше )

Разворот на рынке ФОРЕКС

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

На этой неделе в центре внимания было заседание ЕЦБ, и если до оглашения его результатов можно было только гадать какая реакция будет у рынков, то после публикации решения и комментариев от Марио Драги, становится определенно ясно, что безумный тренд в европейской валюте наконец-то закончен.

«Почему безумный?» — спросите вы. Потому, что еще ни разу мне не приходилось видеть столь откровенное пренебрежение фундаментальными рыночными законами, и столь неприкрытые договоренности в сфере валютного регулирования, которые даже особо и не пытались скрывать. Однако всему когда-нибудь приходит закономерный конец, и финал марлезонского балета мы вчера могли наблюдать в прямом эфире.

Если в начале недели у меня еще оставались некоторые сомнения относительно интерпретации происходящего, то сегодня картина ближайшего будущего валютного рынка прорисована четкими линиями поддержек и сопротивлений. Но не буду забегать вперед, и вначале разберу решения принятые ЕЦБ, выделив их основные моменты.



( Читать дальше )

Сюрприз от ЕЦБ - сможет ли Драги взорвать Америку?

Предлагаем вниманию трейдеров и инвесторов анализ ситуации на финансовых рынках, в ходе, которого зрители познакомятся с анализом рынка ФОРЕКС, фондовых и товарных активов. В центре внимания зрителей будет монетарная политика ЕЦБ, и других центральных банков, ее влияние на курсы иностранных валют и фондовые, в первую очередь американские рынки. В четверг, ЕЦБ примет решение относительно своей политики количественного смягчения на ближайшие полгода. По мнению автора вебинара, трейдера Глеба Кабанова, ближайшие две недели будут определять движение на рынке ФОРЕКС до конца текущего и в течении первой половины будущего года. Что трейдерам ожидать от изменения политики Европейского Центрального Банка, как эта политика повлияет на другие финансовые рынки, смотрите в данном видео.


Основы РЫНКА - законы и правила

Есть ликвидные рынки
такие как рынок нефти и долговой рынок США
и валютный рынок это пары
доллар евро, доллар юань и доллар йена

Всё остальное неликвид...

Движение на ликвидном рынке в 20%
даст движение на неликвиде в 100%

Неликвид на объёмах обычно набирается против ликвида

Синхронные движения ликвида и неликвида — редкость на рынке
и они очень сильные...

Цена на нефть сейчас зависит от спроса в США и Китае
точнее сейчас экономика США и Китая это одно целое
а также от запасов нефти в США и Китае

На следующей неделе

Индекс цен производителей Китая оказался выше прогноза
что указывает на рост потребительского спроса в Китае

и если Банк Китая не сможет и дальше ужесточать,
и если Банку Китая придётся включить печатный станок
то цена на нефть и сырьё вырастит минимум на 10% за неделю...

ВАЖНО!

Со вторника начнутся размещения казначейских облигаций США
и если будут ожидания по росту инфляции в США
и следовательно QE от ФРС отменяется, то никто UST покупать не будет

Придётся Банку Китая на следующей неделе

( Читать дальше )

Заседание ЕЦБ: что ждет инвесторов

Заседание центробанка еврозоны пройдет в четверг, 7 сентября. Это достаточно важное событие, ибо регулятор постепенно готовится к сворачиванию монетарных стимулов.

На этот раз

Итоги мероприятия будут опубликованы в 14.45 МСК. Предполагается, что на этот раз параметры монетарной политики останутся без изменений: 0% ключевая ставка, -0,4% депозитная ставка, объем выкупа активов (QE) – 60 млрд евро в месяц до конца года.

Очевидно, что сами цифры будут носить нейтральный характер.  Гораздо более важной может стать пресс-конференция Марио Драги (15.30 МСК). Заявления главы ЕЦБ помогут оценить перспективы монетарной политики в регионе. Также будет представлен свежий прогноз по экономике, в том числе по инфляции, на ближайшие годы.

В июле глава ЕЦБ заявил, что будущее QE будет обсуждаться осенью. В середине лета консенсус аналитиков от Bloomberg, предполагал, что в сентябре регулятор объявит о продлении программы QE в 2018 году, при этом будут даны указания на сокращение объемов выкупа с января. Сейчас подобные ожидания несколько ослабли.



( Читать дальше )

Период мягких монетарных политик подошёл к концу?

Период мягких монетарных политик подошёл к концу?

В последнее время все больше внимания уделяется монетарной политике страны, как основного драйвера роста экономики. Решение о процентных ставках моментально сказывается на рынках, нетрадиционные методы стимулирования со стороны Центробанка также подхватывают биржевые трейдеры и корректируют свои прогнозы. Что уж там говорить, даже вербальные заявления представителей монетарного регулятора могут вызвать повышенную реакцию на рынке.

Финансовый кризис спровоцировал необходимость поддержки экономики деньгами. И где эти деньги взять? Конечно же обратиться в Центробанк. К примеру, чтобы «потушить пожар» на рынке, ФРС влило в экономику денег с помощью программы количественного смягчения (QE). Идею подхватили и другие регуляторы (Банк Англии, Японии и ЕЦБ). Сырьевые страны просто начали активно снижать ставки. Все делалось для того, чтобы сделать кредиты более дешевыми и запустить рабочий механизм экономики.



( Читать дальше )

Сворачивание QE ЕЦБ не поможет Deutsche Bank

Сворачивание QE ЕЦБ не поможет Deutsche Bank

Слухи о возможном сворачивании программы количественного смягчения от ЕЦБ заполонили рынок. Да более того, эти «слухи» подтвердил сам Марио Драги на последнем заседании ЕЦБ. Но я отмечу, что приниматься подобные меры будут только после достижения всех поставленных целей: стимулирования инфляции и экономики в целом. Драги дал понять, что снижать базу выкупа начнут только с корпоративных бумаг, которые они внесли в программу QE в марте 2016 года, тем самым увеличив объем с 60 до 80 млрд долл. Таким образом, можно сделать вывод, что сворачивание начнется именно с этих 20 млрд, которые были дополнительной мерой, а сама базовая программа QE останется без изменений.



( Читать дальше )

Заседание ЕЦБ: Что ждет инвесторов

Заседание центробанка еврозоны пройдет в четверг, 20 июля. Предполагается, что это достаточно важное событие, ибо регулятор готовится к сворачиванию монетарных стимулов.

Так что мы можем услышать уже в четверг? А что ожидать в обозримой перспективе? Давайте разберемся.

На этот раз

Итоги мероприятия будут опубликованы в 14:45 мск. Предполагается, что на этот раз параметры монетарной политики останутся без изменений: 0% ключевая ставка, -0,4% депозитная ставка, объем выкупа активов (QE) – 60 млрд евро в месяц до конца года.

Очевидно, что сами цифры будут носить нейтральный характер.  Гораздо более важной может стать пресс-конференция Марио Драги (15:30 мск). Заявления главы ЕЦБ помогут оценить перспективы монетарной политики в регионе.

Взгляд в будущее

Согласно консенсусу аналитиков от Bloomberg, предполагается, что в сентябре регулятор объявит о продлении программы QE в 2018 году, при этом будут даны указания на сокращение объемов выкупа с января. Сейчас он составляет 60 млрд евро в месяц. Сокращаться программа будет на протяжении 9 месяцев. Повышение депозитной ставки с текущих минус 0,4% может произойти в 4-м кв. 2018 года.  



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW