Помимо статистики использования РЕПО предвестником банковского кризиса в США служит объем резервов коммерческих банков в ФРС. Каждый раз, когда объем резервов падает до некоторого уровня (на графике обозначил красной горизонтальной линией) в банковской системе начинаются проблемы, на которые ФРС вынужден реагировать....Читать далее

Всем четверг! Выпуск 414
Начнем сегодня с Америки, потому что вчера там была главная новость недели, ФРС понизила ставку как того рынок и ожидал на 25 б.п. ФРС тут никого не обманула и ставку понизили до минимального уровня за три года, теперь главная долларовая ставка планеты находится в диапазоне 3,5-3,75% годовых....Читать далее

🇺🇸 ФРС снизила ставку и объявила о покупках T-Bills: что это значит для TLT и рынка облигацийВчера ФРС сделала сразу несколько важных заявлений, усилив текущий цикл смягчения политики.
1️⃣ ФРС снизила ключевую ставку с 4.00% до 3.75%Это продолжение уже идущего цикла смягчения — регулятор последовательно ослабляет денежно-кредитную политику на фоне охлаждения экономики и снижения инфляции....Читать далее

Что такое QE? Грубо. Это программа по стимулированию экономики. Это когда ФРС «печатает деньги», покупает облигации у Минфина США, а Минфин пускает эти деньги в экономику. И экономика развивается.
Тут все не совсем так.
ФРС покупает короткие векселя T-bills (старт 12 декабря и ориентир примерно $40 млрд в месяц)....Читать далее

ФРС готовится снова расширить свой баланс. Это звучит масштабно, но влияние на рынки, вероятно, будет небольшим.
🪙 Что изменится
С 1 декабря ФРС прекратит сокращать запасы государственных облигаций. Ипотечные ценные бумаги по-прежнему будут погашаться, а полученные средства направятся в краткосрочные казначейские векселя....Читать далее

Это официально — Федеральная резервная система, похоже, вскоре снова начнёт расширять свой баланс.
Впервые с 2022 года.
В ближайшие месяцы эта тема, без сомнения, станет одной из самых обсуждаемых.
И я уже представляю, сколько поверхностных и ошибочных мнений начнёт заполнять инфопространство по этому поводу....Читать далее

🇺🇸 ФРС перешла к мягкой политике. 
 Что это значит для облигаций и TLT.
 Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за снижение процентной ставки по резервам до 3,9%. 
Одновременно ФРС установила новый целевой диапазон ставки по федеральным фондам — 3,75–4% и поручила Нью-Йоркскому ФРБ поддерживать его через операции на открытом рынке....Читать далее

Если покупать без плеча, то материальные ценности, которыми собираешься пользоваться. Некоторые советуют «спички, соль, патроны, тушёнка», но это тоже без плеча. А что покупать именно с плечом? Фьючерсы на акции и ресурсы? Но они могут не сразу догнать инфляцию, а также контанго отбирает прибыль....Читать далее

Франция фиксирует крупнейший бюджетный дефицит в своей истории. По данным Центробанка, разрыв бюджета за 2024 год составил €7,7 млрд, а общий дефицит государства достиг €168 млрд, или 5,8% ВВП. Это почти вдвое выше лимита ЕС (3%).
Такой уровень несбалансированности заставляет инвесторов искать альтернативные активы — от золота до цифровых валют....Читать далее

На фоне роста цен на золото на 45% в этом году стоимость варварской реликвии в казначействе США впервые в истории превысила 1 триллион долларов.
Это более чем в 90 раз превышает сумму, указанную в балансе правительства, и вновь разжигает слухи о том, что министр финансов Бессент может переоценить (переоценить по рыночной стоимости) огромную кучу драгоценного металла....Читать далее