mtss

Наш сегодняшний материал посвящен цифровой экосистеме МТС. Пройдемся по финансовым результатам 1П2025 года, оценим актуальные проблемы, а также перспективы в акциях:

— Выручка: 370,9 млрд руб (+11,7% г/г)
— OIBDA: 136,1 млрд руб (+9,3% г/г)
— Операционная прибыль: 71,2 млрд руб (+0,4% г/г)
— Чистая прибыль: 7,7 млрд руб (-83,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1П2025 выручка выросла на 11,7% г/г — до 370,9 млрд руб. благодаря росту доходов от телекома, рекламного бизнеса, медиахолдинга и Финтех направления. Маленький позитив — выручка росла выше инфляции. В результате OIBDA прибавила 9,3% г/г — до 136,1 млрд руб. В свою очередь операционная прибыль осталась на уровне прошлого года и составила 71,2 млрд руб.

— выручка AdTech увеличилась на 35,3% г/г.
— выручка Финтеха увеличилась на 25,4% г/г.
— операционные расходы снизились на 5,6% г/г.

*В 1П2025 выручка экосистемы МТС составила 42% от общего показателя группы.

💭 Разбираем кейс МТС, где стремление к высоким выплатам акционерам создаёт серьёзные финансовые риски...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка возросла на 14,4%, составив 195,4 млрд рублей благодаря увеличению доходов от основного телекоммуникационного бизнеса и новых направлений. Показатель OIBDA увеличился на 11,3%, достигнув отметки в 72,7 млрд рублей, что стало возможным благодаря оптимизации затрат и росту выручки от услуг связи, рекламы и медиа. Однако чистая прибыль сократилась на 61,1%, оставшись на уровне 2,8 млрд рублей вследствие увеличения процентных расходов. 

⭕ Размер чистого долга составил 430,4 млрд рублей, при этом отношение чистого долга к LTM OIBDA незначительно снизилось до уровня 1,7. Компания также сообщила о росте финансовых результатов экосистемы МТС, включающей бизнес вне сферы телекоммуникаций, где доходы выросли на 26% за счёт успешных показателей Adtech, Fintech и Funtech.

😎 Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года.

Акция #MTSS скорректировалась к уровню поддержки 211–212 рублей, продемонстрировав отскок от наклонной линии сопротивления. В данный момент происходит накопление позиции, и ключевым сопротивлением выступает уровень 215,6 рублей.

Не забываем подписываться на телеграм-канал, чтоб ничего не пропустить

🔥 Ключевые события:
💰 Дивидендная привлекательность: 16%

📊 Финансовые результаты Q2 2025:

📍Выручка выросла на 14,4% до 195,4 млрд рублей (исторический рекорд!)

📍OIBDA увеличилась на 11,3% до 72,7 млрд рублей

📍Экосистемные направления составляют уже 40% от общей выручки группы

🚀 Драйверы роста:

📍Рекламный бизнес (AdTech) демонстрирует рост +55%

📍Fintech показывает увеличение на 40%

📍Соотношение долг/OIBDA снизилось до 1,7x против 1,9x в начале года

📈 Технический анализ:
Текущая ситуация: Цена находится в зоне накопления на поддержке 205–215 рублей

Сценарий роста: При уверенном пробитии 215,6 рублей открывается путь к 226 рублям

Переходи в  телеграм-канал: t.me/v_profit_v где публикуем прогнозы по акциям и валюте.

👉 Я уже неоднократно писал, что главная проблема МТС — это высокий долг и неуемное желание платить дивиденды себе во вред. Ждать передышки в выплатах не приходится (АФК Системе #AFKS по-прежнему нужны деньги). А вот долговые клещи должны начать разжиматься по мере снижения ключевой ставки. Хватит ли сил дотерпеть до следующего дивиденда? Сейчас будем разбираться.

📊 2 квартал порадовал ростом выручки на 14,4% г/г и OIBDA на 11,3%. Двузначная динамика — это уже успех для МТС! Похоже, что ФАС временно ослабила хватку. Параллельно бизнес продолжает следовать вектору оптимизации: операционные расходы снижены на 6,6% г/г, а капекс — на 9,8%.

📲 Еще один драйвер — это экосистема, которой теперь уделяется повышенное внимание (потихоньку готовят к новым IPO). Сюда относятся: банк (+34,3% по выручке), рекламный сегмент (+25,2%), медиа (+18,2%), самокаты Юрент (+21% по GMV). Слабо растут только цифровые сервисы (+5,4%). Но это не удивительно, учитывая кризис спроса в IT.

📈 Экосистема уже приносит МТС 42% выручки. Еще немного и это будет половина бизнеса! Разбивки по OIBDA мы не видим, но очевидно, что там доля будет меньше. Телеком — зрелый бизнес, генерирующий стабильный денежный поток, а новые направления требуют инвестиций.

МТС выпустил отчет по МСФО за II квартал 2025 года:  

— Выручка ₽195,4 млрд (+14,4% г/г) 

— OIBDA составила ₽72,7 млрд (+11,3% г/г) 

— Чистый долг/LTM OIBDA составил 1,7 

$MTSS в последние дни выглядит неплохо и быстро закрыл свой див. гэп. Ожидаю продолжение роста до 235-240.

МТС-Банк выпустил отчет по МСФО за II квартал 2025 года: 

— Чистая прибыль за II кв ₽2,5 млрд (–36,1% г/г)

— Чистая прибыль за I полугодие ₽3,5 млрд (–55,4% г/г)

$MBNK также выглядит хорошо и я жду, что акции смогут продолжить рост до 1450-1550.

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

⏺Консолидированная выручка: 195,4 млрд рублей (+14,4% год к году). 

⏺OIBDA: 72,7 млрд рублей (+11,3% год к году).

⏺Чистая прибыль: 2,8 млрд рублей (-61,1% год к году).

⏺Соотношение чистого долга к LTM OIBDA: 1,7 (снижение на 0,1 по сравнению с 2 кварталом 2024 года).

Актив уже закрыл геп, сформированный от 4 июля, прибавив +20% от локальных минимумов.

🗣Основные факторы роста доходность развивающихся направлений, оптимизация операционки и рост в отдельных сегментах, снижение прибыли связано с процентными расходами.

Жду похожую динамику в закрытии разрыва и в других активах, рынок дает возможность это делать🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

За фасадом стабильности — тревожная картина: дыра в капитале, падающее число пользователей и рост издержек.

Учитывая госконтроль за тарифами и необходимость занимать под высокие ставки, возникает вопрос: сколько ещё рынок будет доверять этой модели?

$MTSS при этом акции пока не учитывают все возможные риски и торгуются, на мой взгляд, довольно высоко.

В целом, мы неплохо отрабатываем апрельский разбор — smart-lab.ru/blog/tradesignals/1139432.php

Впереди ключевое сопротивление 240-260, которое, скорее всего, мы сразу не пробьем. Локально «тревожным звонком» для быков станет падение и фиксация ниже 204-207 рублей за акцию.

Дивиденды и теневая сторона устойчивости:

У МТС сегодня проходит ГОСА, и, скорее всего, акционеры утвердят дивиденды. На поверхности — всё стабильно, но если смотреть глубже, ситуация вызывает вопросы.

У компании отрицательный капитал, а дивиденды фактически финансируются за счёт новых долгов — при этом ставки по займам высокие. Выручка стагнирует, число пользователей снижается, операционные издержки растут, а тарифы остаются под госконтролем.

Сектор: Услуги связи

Последний обзор по МТС делал 14 марта, тогда акции стоили 245 ₽ и я ожидал коррекции к 217, а от туда отскок к 235. По факту акции падали до 198 🎯 (даже перепадали), а от туда росли до 236 🎯. Сейчас акции торгуются по 228,5, давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.

Хотите стратегии, а не просто красивые графики? Подписывайтесь — делюсь рабочими методами и топовыми бумагами.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5.85B$
▪️ P/E — 31.59
▪️ P/S — 0.64
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS —
▪️EBITDA — 241,8B р.
▪️EV/EBITDA — 3.78
ℹ️

Отчетливо идет ослабление текущего уровня. По сути, до максимума по объемам пусто. Может и в третью пойти. А вообще, главная цель в зоне продаж.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy