market power

Т-Технологии (Т)

Инфо и показатели

Сплит планируется провести с коэффициентом 1к10, общее количество акций в этом случае вырастет с 268 млн до 2,68 млрд. Акционеры обсудят это решение на общем собрании 10 марта. 

Также Т заявили о возможности ускорить buyback в случае значительных отклонений текущей капитализации от справедливой стоимости бизнеса.

Мнение аналитиков МР

Грядущий сплит и buyback долгосрочно поддержат устойчивый рост котировок. Компания продолжает придерживаться ранее объявленной программы выкупа собственных акций с рынка (до 10% free-float) для использования в программе мотивации менеджмента. 

Дробление акций делает их доступнее для частных инвесторов, повышает ликвидность, привлекает большее число участников рынка. 

Кроме того, Т намерены консолидировать до 100% акций Точка Банка, одного из крупнейших цифровых банков для предерпинимателей. 

Разработчик ПО отчитался по отгрузкам за прошлый год. 

Астра (ASTR)
В 2025 году компания отгрузила продуктов на ₽21,8 млрд (+9%). Как отмечается в релизе, Астра связывает рост с масштабированием бизнеса и увеличением клиентской базы до 18,5 тыс. (+2%). 

Число совместимых с экосистемой группы партнерских решений достигло 4144 (+28%). 

31 марта Астра опубликует отчет по МСФО. 

Бумаги Астры (ASTR) растут на 3%.

 Мнение аналитиков МР

Результаты нейтральные

Негативные тенденции в ИТ-секторе сохраняются, и в 2026 году рост бизнеса, скорее всего, будет обеспечен в основном повышением цен, а не увеличением реальных объемов.

Акции с начала года выросли на 20% на фоне опровергнутой сделки НОТ и слухов о покупке доли менее 20% Росатомом у одного из акционеров. Считаем, что такой рост необоснован.

Кроме того, компания торгуется с премией к медианному мультипликатору по ИТ (премия к EV/EBITDAC и P/NIC на 2026 год составляет 24% и 9% соответственно). При этом текущие финансовые прогнозы не в полной мере поддерживают такую оценку, что ограничивает потенциал бумаги в краткосрочной перспективе.

Ретейлер представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год

Х5 (Х5)

➡️ Инфо и показатели

Результаты  

— чистая выручка за 4 квартал: ₽1,23 трлн (+15%) 

— чистая выручка за год: ₽4,6 трлн (+18,8%) 

— выручка цифровых бизнесов за 4 квартал: ₽79,8 млрд (+30%)  

— выручка цифровых бизнесов за год: ₽285,7 млрд (+42,8%)

— количество магазинов: 29790 (+10,7%)  

— торговая площадь: 11,9 млн кв. метров (+8,7%)

Основную долю выручки все так же занимает Пятерочка, показатель за год составил ₽3,6 трлн (+16%), следом идет Перекресток — ₽531 млрд (+8%). Его быстро догоняет Чижик, демонстрирующий сильный рост — до ₽415,5 млрд (+67%).

Бумаги Х5 (Х5) растут на 1%.

🚀 Мнение аналитиков МР 

Результаты ниже наших ожиданий 

Рост выручки — следствие экспансии магазинов и положительного LfL. При этом темпы роста трафика и среднего чека замедляются. Кроме того, заметно, что многие покупатели все чаще ходят в дискаунтер Чижик. То есть люди больше экономят и, соответственно, тратят меньше, что может давить на показатели ретейлера. 

Цена серебра обновила исторический рекорд, торговавшись на уровне $94,21 за тройскую унцию в январе 2026 года. 

Рост за последние два года впечатляет: с $29 в начале 2025 года до текущих высот — это прирост более чем на 220%. Но за этим рекордным взлетом скрываются тревожные сигналы, которые напоминают нам о страницах из прошлого. Многие уже начинают чувствовать, что на рынке формируется настоящий пузырь. Рассказываем, почему это вполне вероятно.

🔶 Главные признаки пузыря

• резкий рост цены

Серебро выросло на 147% только в 2025 году, пробив десятилетний ценовой потолок. С начала 2026 года динамика сохранилась — за январь металл прибавил более 40%. Такие темпы напоминают историю 1979-1980 годов, когда серебро взлетело с $2 до почти $50 за унцию.

• сильная перекупленность

По данным Ned Davis Research, серебро «перекуплено практически по всем метрикам», а его технические индикаторы достигли уровней, редко наблюдаемых в истории (менее 1% времени). Подобные значения предшествовали серьезным падениям в 2011 и 2019 годах. Аналитики отмечают, что цена сейчас сильно выше средних значений. А значит, практически нет пространства для дальнейшего ее роста.

Индекс Мосбиржи растет на 1,3% с начала торгов. 

🔥 Общий фон: США едут в гости к России

Главная новость для российского рынка сегодня — предстоящая встреча спецпосланника президента США Стива Уиткоффа и зятя американского лидера Джареда Кушнера с Владимиром Путиным. Именно на этом фоне растет IMOEX. 

Сначала о встрече заявил Уиткофф, затем ее подтвердили и в Кремле. Она должна пройти уже завтра. По словам Уиткоффа, 20-пунктный мирный план готов более чем на 90%, именно он будет обсуждаться в Москве. Затем делегация Штатов планирует встретиться с украинской стороной. 

📈Растут

— Русал (+2,4%)

— Аэрофлот (+2,4%) 

— Норникель (+2,1%)

— Газпром (+2%) 

— Полюс (+1,9%)

📉Падают

• Россети (-0,7%) 

— РенСтрах (-0,2%)

— Х5 (-0,2%)

— Транснефть (-0,1%)

— Алроса (-0,1%)

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Акции инвестхолдинга после взрывного роста последние два дня перешли к падению

ЭсЭфАй (SFIN)

➡️ Инфо и показатели

Как заявил директор департамента по коммуникациям и связям с инвесторами SFI Антон Гольцман, компания не планирует продавать принадлежащие ей акции ВСК, а долю в М.Видео и вовсе намерена увеличивать. 

Рост своих котировок ЭсЭфАй связывает с «активностью спекулянтов в сочетании с принудительным закрытием коротких позиций». 

После этого бумаги ЭсЭфАй (SFIN) падают на 3%. 

🚀Как мы и говорили, продажа активов по примеру Европлана звучала сомнительно. По-прежнему связываем рост предыдущих двух дней со слухами и офертой. 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Сбер выкупил долю АФК Системы в производителе микроэлектроники. Что будет дальше — рассказывают аналитики Market Power.

Элемент (ELMT)

➡️ Инфо и показатели

Как пишет Ъ, доля АФК оценена примерно в ₽24 млрд, вся компания — более чем в ₽50 млрд. 

По данным издания, сделка была закрыта перед Новым годом с некоторыми оговорками. Так, Сберу переходят практически все активы, входящие в группу компаний, за исключением «Корпорации роботов», которая остается под контролем АФК Системы. 

В течение двух-трех месяцев предприятия Элемента перейдут под управление Сбера. При этом, отмечают источники Ъ, само ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре банка. 

🚀 Мнение аналитиков МР

Смена владельца доли особо не повлияет ни на бизнес, ни на миноритариев. В плане управления АФК Система и Сбер не очень-то и отличаются. Но важно другое

Расформирование ПАО «Элемент» может означать делистинг компании. И в таком случае необходимо будет провести выкуп акций. По закону он должен пройти по средневзвешенной цене за шесть месяцев, и сейчас она не предполагает никакого апсайда к текущей цене.

Акции инвестхолдинга резко выросли, рынок считает — все дело в сообщении о проведении заседания СД. Что происходит — рассказывают аналитики Market Power

ЭсЭфАй (SFIN)

➡️ Инфо и показатели

На повестке заседания два вопроса. Первый — определение позиции общества по вопросам голосования на общих собраниях акционеров дочерних, подконтрольных обществ и иных хозяйственных обществ. 

Второй — согласие на совершение или последующее одобрение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность.

Никакой конкретики — что за сделка, о каких «дочках» идет речь — нет. Однако акции компании взлетели на 16%.

🚀 Мнение аналитиков МР

Мы считаем, что дело в оферте, которую выставил ЭсЭфАй своим миноритариям, несогласным с продажей Европлана.

Цена выкупа — ₽1256 за акцию. Многие акционеры решили участвовать в ней, также фиксируется значительное количество принудительных закрытий коротких позиций.

Индекс Мосбиржи растет на 0,4% с начала торгов. 

🔥 Общий фон: все думают о Гренландии

Главной темой стало обострение отношений между ЕС и США из-за Гренландии.

Дональд Трамп объявил о пошлинах для ряда европейских стран, что вызвало падение на европейских фондовых биржах и снижение цен на нефть. Как следствие — рост спроса на защитные активы, в результате чего цены на золото и серебро обновили исторические рекорды.

С другой стороны, на российском рынке акций преобладал оптимизм на фоне ожиданий нового раунда переговоров между США и РФ по урегулированию украинского конфликта, что оказало поддержку котировкам.

📈 Растут

— Астра (+3,9%) на фоне информации о планах компании привлечь стратегического инвестора путем продажи доли одного из совладельцев

— Алроса (+2,4%) 

— Полюс (+2%)

— ЮГК (+1,8%) 

— Северсталь (+1,4%)

📉 Падают

— Интер РАО (-2,3%) 

— Мать и дитя (-1,9%)

— МТС (-1,4%)

— ПИК (-0,9%)

Цена на золото уже второй день бьет исторические рекорды, в моменте металл торговался по $4500 за унцию. Аналитики Market Power рассказывают, как на этом фоне себя чувствуют золотодобытчики и к кому из них инвестору стоит присмотреться.

🚀 Общий фон

Несмотря на рост цены золота, котировки российских золотодобытчиков заметно отстают. И это обосновано, ведь вместе с ценой на золото растет НДПИ, который начинает занимать больший процент в себестоимости производства. При этом укрепление рубля также увеличивает издержки на производство в долларах. 

Выходит, что, несмотря на значительный рост цены, маржинальность компаний не показывает какой-то впечатляющей динамики.

Мы считаем, что рост котировок золота обеспечен как покупками центробанков, так и спекулятивными покупками инвесторов.

🔶 Полюс: по-прежнему остается нашим фаворитом в секторе. Считаем, что при средней цене золота в $4000 за унцию в 2026 году и среднем курсе рубля в ₽84 за доллар компания может обеспечить дивдоходность около 8% к текущей цене. И это довольно неплохо, особенно в ожидании существенного роста добычи в 2028-2029 гг., когда начнет работу Сухой Лог.