market power

Уже завтра, 23 апреля в 13:00, к нам в студию придет банк, который можно назвать одним из главных бенефициаров снижения  ключевой ставки.

Ведь МТС Банк специализируется на розничном кредитовании.

🔶 Обсудим:

• Стратегию: на чем сейчас основной фокус и за счет чего планируется рост?

• Клиентскую базу: как банк собирается масштабировать проникновение в экосистеме МТС?

• Конкуренцию: как выдерживать давление со стороны крупных коллег и финтехов маркетплейсов?

• Доходность: какие продукты формируют основную маржу и как будет меняться структура активов?

🔶 В студии:

• Юлия Титова, IR-директор банка,

• Роман Пантюхин, аналитик Market Power.

🚀 Смотрите в:

• VK

• YouTube

Представитель «большой тройки» металлургов отчиталсяза 1 квартал

Северсталь (CHMF)

➡️ Инфо и показатели

🔶Результаты за 1 квартал

— выручка: ₽145,3 млрд (-19%);

— EBITDA: ₽17,9 млрд (-54%). Рентабельность 14%;

— FCF: ₽-40,4 млрд (против ₽-32,7 млрд за 1кв25г);

— чистая прибыль: ₽57 млн (против прибыли в ₽21 млрд за 1кв25г).

Компания заявила, что не будет платить дивиденды за 1 квартал на фоне слабого спроса на сталь в РФ и отрицательного FCF. 

Бумаги Северстали (CHMF) незначительно падают. 

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты оказались ожидаемо слабыми. Главная причина — снижение цен на продукцию. Давление идет сразу с двух сторон: слабый спрос внутри страны и на рынке СНГ, где ситуацию ухудшает крепкий курс рубля.

В ближайшие кварталы картина, вероятно, существенно не изменится. На этом фоне рассчитывать на дивиденды в этом году тоже не стоит.

При этом компания продолжает инвестировать в производство и страется всеми силами пройти трудный этап. Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали.

Производитель дженериков отчитался по МСФО за 2025 год

Озон Фармацевтика (OZPH)

➡️Инфо и показатели

Результаты 

— выручка: ₽31,6 млрд (+24% год к году),

— скорр. EBITDA: ₽12,2 млрд (+28%),

— чистая прибыль: ₽6,2млрд (+34%)

— FCF: -₽0,7 млрд (против ₽1,5 млрд в 2024-м),

— чистый долг: ₽9,2 млрд (-9%)

— САРЕХ: ₽3,97 млрд (-7%)

Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере ₽0,27 на акцию из нераспределенной прибыли.

🚀Мнение аналитиков МР

Компания показала устойчивый рост выше рынка и уже входит в топ-5 игроков отрасли по продажам финальным потребителям. При этом год к году показала двузначный прирост продаж. 

Озон Фармацевтика продолжает с успехом развивать портфель новых препаратов связанных с лечением онкологии и отдельное направление — препараты на основе биотехнологий. Этому в немалой степени способствует прошлогоднее SPO (cash in) с привлечением 2,9 млрд. На конец 2025 года у компании уже 565 регистрационных удостоверений (+30 с начала года), 289 препаратов – на разных стадиях разработки и регистрации. Два препарата из биотехнологического портфеля уже на одобрении в Минздраве. 

Уже 10 апреля — то есть завтра! — в 12:00 мы поговорим с компанией перед IPO. 

🔶 Обсудим:

• Планы на IPO и мотивацию: зачем компания выходит на биржу и что ждет инвесторов?

• Как устроен бизнес: кто клиенты B2B-РТС и за что они платят? 

• Источники дохода и рост: комиссии vs дополнительные сервисы

• Конкуренция и позиции на рынке: как компании удается удерживать высокую маржу? 

• Риски: есть ли они у такого инфраструктурного бизнеса? 

🔶 В студии:

• Кирилл Толчеев, СЕО компании,

• Дмитрий Морозов, CFO компании,

• Роман Пантюхин, аналитик Market Power.

🚀 Смотрите в:

• VK

• YouTube

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Ритейлер продолжит точечно закрывать и открывать магазины — но ключевой фактор теперь не трафик, а переговоры с арендодателями. Об этом МР рассказали в пресс-службе компании. 

Ранее СМИ писали, что М.Видео в этом году может закрыть 20-30% магазинов.

— В течение 2025 года компания как открывала новые магазины, так и продолжила программу закрытия всех неэффективных торговых точек. Такого же подхода компания планирует придерживаться и в текущем году, — заявил представитель пресс-службы.

По его словам, конкретные значения по открытию и закрытию точек на этот год компания не озвучивает. Все будет зависеть от итогов переговоров с арендодателями.

— Если нам снижают арендную ставку на значительный уровень, то магазин может стать прибыльным, — добавил спикер.

Он также сообщил, что ключевой драйвер роста компании — развитие собственного маркетплейса и сети партнерских ПВЗ.

Если у вас все еще нет облигаций в портфеле — вы либо неверно инвестируете, либо не совсем понимаете, зачем они нужны и по какому принципу работают. 

Сегодня мы подробно, на простых и понятных примерах расскажем, что такое облигации, как они устроены и в чем выгода для инвестора.

❗️ Как работают облигации?

Нюансов у облигаций много, но если один раз понять суть — дальше все просто. Разберем на примере.

Представим: СОСЕД просит у ВАС  ₽100 тыс. на три года под расписку и обещает платить процент. Допустим, 10% годовых. То есть вы получаете по ₽10 тыс. в год, а в конце — еще и ₽100 тыс. обратно. Вы в плюсе. Но есть и риск: сосед может не вернуть деньги по разным причинам (уволили с работы, срочные траты и тд). Поэтому важно, чтобы вы были уверены в том, кому одалживаете.

Облигация — та же долговая расписка, только ее выпускает не сосед, а государство или компания. Вы получаете купоны (проценты) и можете продать облигацию на бирже.

Компания ожидает улучшения рыночной конъюнктуры, сообщил редакции Market Power представитель сервиса. 

По его словам, конъюнктура связана и с ключевой ставкой, и с макроэкономической обстановкой, и внешнеполитическим фоном. Кроме того, индекс МосБиржи тоже является важным опережающим индикатором рыночных настроений.

— У нас нет четких ориентиров ни по ставке, ни по индексу, но однозначно снижение (ставки) до 12% будет способствовать большему перетоку инвестиций в более рискованные инструменты, что должно положительно сказаться на фондовом рынке и его мультипликаторах, — добавил спикер.

🚀 Сегодня сервис онлайн-бронирования жилья отчитался по МСФО за 2025 год. 

Результаты

• выручка: ₽71 млрд (+37%)

• скорр. EBITDA: ₽2,8 млрд (+56%), рентабельность: 39% (против 35% в 2024 году)

• скорр. чистая прибыль: ₽2,8 млрд (+40%)

Число арендодателей на платформе превысило 151 тыс. (+14%), объектов — достигло 391 тыс. (+18%).

Один из крупнейших нефтяников отчитался по МСФО за 2025 год 

Роснефть (ROSN)

➡️ Инфо и показатели

Результаты

— выручка: ₽8,2 трлн (-18,8%)

— EBITDA: ₽2,2 трлн (-28,3%)

— чистая прибыль: ₽293 млрд (-73%)

— капзатраты: ₽1,36 трлн (-5,7%)

— скорр. FCF: ₽700 млрд (-45,9%)

Бумаги Роснефти (ROSN) падают на 1,5%.

🚀Мнение аналитиков МР

Роснефть прошла сложный 2025 год с ожидаемым снижением финансовых показателей, но без критических сюрпризов. На фоне падения рублевых цен на нефть выручка и EBITDA снизились, а чистая прибыль просела сильнее — в том числе из-за финансовых расходов и возможных обесценений.

При этом операционно ситуация выглядит стабильнее. Добыча по году слегка снизилась, но в 4 квартале вернулась к росту, и в 2026 году есть потенциал дальнейшего увеличения — в том числе за счет экспорта на восток. Переработка просела из-за внеплановых ремонтов, но это скорее временный фактор. Запасы нефти на балансе компании остаются сильной стороной: их высокий уровень поддерживает долгосрочную устойчивость бизнеса.

Сеть медклиник отчиталась по МСФО за 2025 год

Мать и дитя (MDMG)

➡️Инфо и показатели

Результаты

— выручка: ₽43,45 млрд (+31,2%);

— EBITDA: ₽13,3 млрд (+24,4%), рентабельность: 30,6% (32,2% в 2024 году);

— чистая прибыль: ₽11 млрд (+8,5%);

— САРЕХ: ₽4,3 млрд (+85%);

— денежные средства: ₽2,8 млрд (-38,8%).

Количество амбулаторных посещений составило 4,3 млн (+76,2%), койко-дней — снизилось до 144,4 тыс. (-2,7%). Число принятых родов выросло до 12,6 тыс. (+12,6%), пункций ЭКО — до 21,6 тыс. (+8%).

Бумаги Мать и дитя (MDMG) растут на 1,2%.

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты сильные и совпадают с ожиданиями. Компания показала уверенный рост выручки — как за счет операционного развития, так и благодаря покупке сети «Эксперт».

Рентабельность по EBITDA удалось удержать на высоком уровне, что важно с учетом интеграции нового бизнеса. При этом чистая прибыль оказалась под давлением — из-за роста амортизации и снижения чистых финансовых доходов. 

Инвестхолдинг отчитался по МСФО за 2025 год

ЭсЭфАй (SFIN)

➡️ Инфо и показатели

Результаты

— чистый процентный доход: ₽2,6 млрд (-9,4%)

— процентные расходы: ₽55,4 млн (против ₽1 млрд за 2024 год)

— чистая прибыль от продолжающейся деятельности: ₽4,6 млрд (-29%)

— чистая прибыль от прекращенной деятельности: ₽16,2 млрд (-1%)

Бумаги ЭсЭфАй (SFIN) незначительно падают.

🚀 Мнение аналитиков МР

Напомним, что компания продала свой главный зарабатывающий актив — Европлан. Именно поэтому в отчете есть прибыль от продолжающейся и прекращенной деятельностей. 

Из-за этого мы считаем, что текущие результаты не отражают картину в реальности. Совершенно очевидно, что отчет за 2026 год будет сильно слабее. Однако сравнивать его с 2025 годом будет некорректно. 

Мы не считаем привлекательными оставшиеся активы — ВСК и М.Видео — поэтому не видим инвестидеи в акциях ЭсЭфАй.