jpm

Всем понедельник! Выпуск 259

Главной новостью больше похожей на панику, остается падение банка Silicon Valley и главный логичный вопрос, конец ли это и приведет ли к масштабному банковскому или глобальному кризису? Вопрос очень даже уместный, потому что последний сопоставимый крах банка был Washington Mutual в 2008, когда был мировой финансовый кризис. Сейчас типа ситуация похуже, потому что хоть и депозитов поменьше, но по сравнению с Washington в 2008 сейчас у Silicon Valley львиная их доля не застрахована. Да и FDIC (это типо нашего AСВ) напоминает, что на конец прошлого года у банков США насчитывалось около $620 млрд. нереализованных убытков.

НО как и ожидали некоторые аналитики, скорей всего это НЕ приведет к каскадному складыванию банков и последующему банковскому кризису. Во1ых потому что уроки 2008 года усвоены, и сейчас банковская система прочней, во2ых банковской паники правильно боятся в любой уважающей себя экономике, поэтому будут стараться сделать все чтоб ее избежать.

Всем понедельник! Выпуск 237

В Америке под конец недели стартовал сезон отчетностей, начался он с банков, которые в целом показали неплохие результаты. JP и BAC удалось превысить прогнозы аналитиков, а вот WFC и C не дотянули до квартальной оценки рынком, но это не помешало всем банковским акциям вырасти. Как никак офигенно выросшие процентные ставки идут им на пользу. BAC, C и WFC продолжают отскакивать от локального дна и пока только подавать надежды на выход из полугодового боковика, а вот JPM уже оттуда вышел и продолжает локальный Uptrend. Представители крупнейших банков, комментируя свои результаты, были едины в том, что накопили большой объем резервов в преддверии рецессии, что тоже должно поддержать их акции в будущем.

Рынок же в целом отреагировал умеренным ростом на начало сезона отчетности, на рынке пока обстановка позитивная, потому что и инфляция снижается, и ожидания замедления роста ставки все крепчают, но рост котировок пока умеренный, похоже для дальнейшего ралли нужно еще позитива, а индекс страха пока опустился вообще на годовой минимум. Сегодня Америка не торгуется, отмечают день Кинга (не Cтивена, а Мартина Лютера мл.) поэтому сам по себе рост индексов в преддверии больших выходных знак хороший. Возможно, на этой недели при наличие крутых победных прибылей индекс SnP сможет уверенно подняться выше 4000 пунктов.

Банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) отчитался за 3 кв. 2022 г. (3Q22) в пятницу до открытия рынка. Скорректированная чистая выручка (managed net revenue) выросла на 10% до $33,5 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) $3,12 против $3,74 в 3Q21. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $32,1 млрд и EPS $2,88.

На показатель чистой прибыли негативно повлияли формирование резервов на $808 млн под потери по кредитам и списания в убытки на $727 млн по плохим долгам. Это сократило EPS на 52 цента. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 18% в сравнении с 22% годом ранее.

Чистые процентные доходы взлетели на 34% до $17,5 млрд. Аналитики ожидали $17 млрд. Непроцентные (noninterest) расходы выросли на 12,4% и достигли $19,2 млрд. Кредитный портфель вырос на 6,5% до $1,11 трлн, а по отношению к предыдущему кварталу прибавил 0,8%. Общий объём депозитов прибавил 0,3% и составил $2,41 трлн, по отношению ко 2Q22 депозиты снизились на 2,5%. Достаточность капитала 1 уровня 12,5%.

Цена продолжает снижение. Есть вероятность, что погорячился с завершением в рамках волны (I). Полагаю, что идет еще только IV. Тем не менее, оба сценария имеют один путь — рост, после завершения коррекции.

Телега: https://t.me/TerritoryofTrading/4185

#STOCKS#JPM

Buybacks…

▪️Компании США сокращают объемы Buyback’ов и аккумулируют кэш из-за риска рецессии;

▪️Байбэки были крупнейшим источником спроса на акции США в этом году и оказали поддержку фондовым рынкам;

Вот только недавно обращали ваше внимание на тему рекордных заявленных байбэков и связанных с ними рисков (таких как: соотношение закредитованности корпоративного сектора и ВВП США). И, после крайнего ралли на американских рынках, сентимент начал меняться. Компании постепенно начали анонсировать отказ от обратного выкупа своих акций. Все логично, все дело в уменьшающейся ликвидности. Крупные игроки видят проблемы и хотят подстраховаться.

Получается, что один из главных катализаторов роста постепенно исчерпывает себя. Посмотрим, как будут развиваться события, но рынки уже явно перегреты.

*Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией

наш ТГ-канал t.me/GTrading

Банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) отчитался за 2 кв. 2022 г. (2Q22) в четверг до открытия рынка. Скорректированная чистая выручка (managed net revenue) прибавила 1% и составила $31,63 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) $2,76 против $3,78 во 2Q21. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $31,95 млрд и EPS $2,88.

На показатель чистой прибыли негативно повлияли формирование резервов на $428 млн под потери по кредитам и списания в убытки на $657 млн по плохим долгам. Это сократило EPS на 37 центов. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 17% в сравнении с 23% годом ранее.

Чистые процентные доходы подскочили на 18,7% до $15,1 млрд. Непроцентные (noninterest) расходы прибавили 6% и достигли $18,75 млрд. Кредитный портфель вырос на 6% до $1,1 трлн, а по отношению к предыдущему кварталу прибавил 3%. Депозиты выросли на 7,2% до $2,47 трлн, но снизились на 3,5% кв/кв. Достаточность капитала 1 уровня 12,2%.

Всем вторник!

Америка начала неделю достаточно бодрым отскоком, что неудивительно ибо снижение затянулось, особенно в DOW, вот он сильнее остальных и вырос. Помог подрасти банковский сектор во главе  с JP Morgan, который повысил прогноз процентных доходов в этом году и сам вырос больше чем на 6%. Но надо сказать, что как отмечают многие аналитики, пока этот рост больше напоминает временное облегчение, чем начало новой тенденции. Отскочивший SnP хоть и теряет с пика менее 20%, но пока не подтверждает в данный момент нахождение в медвежьем рынке.

Из позитива вчера круто выпер WMware его собирается покупать Broadcom поэтому акция выросла на 25%, поздравляю!!! А вот акционеры DiDi проголосовали за делистинг с НьюЙоркской бирже, и акция упала на 4% до $1,44. Вот так бесславно заканчивают свою историю китайский оператор такси в Америки. Напомню, что в прошлом июле они разместились по $17, а сейчас стоят меньше $1,5 или потеряли 90% стоимости за время размещения в Америке. Вообще IPO вещь гораздо рискованней, чем кажется на первый взгляд, часто могут встречаться и такие провальные истории. Еще факпак SNAP не удачно отчитался и еще дал неутешительный прогноз по прибыли, акции на постмаркете ушатали аж на 30%. Таким темпом акция уже скора может растерять весь свой пост ковидный рост. А вот ZM молодец неплохо отчитался и слегка отскочил от локального дна, но вряд ли это поможет сломать нисходящий тренд в акции.

Всем пятница!

Мне казалось что Америка должна была вчера отскочить после такого разлива, но она хоть и не так сильно, но все таки припала дальше, правда фьючерсы в моменте стоят на тех же значения но в плюсе, поэтому может отскок будет сегодня. Гигант AAPL продолжил движение вниз, оказывая давление на индексы. Яблоко кстати спустилось к сильному уровню поддержки отсюда может отскочить наверх. Сильно вчера припала CSCO после мрачного отчета ее укатали на 14%, если отскочить вместе с рынком акция не сможет, следующая остановка у нее в районе $35.

Кошмаринг #1 по-прежнему инфляция, а точнее желание ФРС победить ее пока любой ценой, но на этом фронте есть и положительные наблюдения. Слегка отступила доходность казначейский 10ти леток и пока консолидируется сильно ниже уровня в 3% годовых. Так же продолжает слабеть сам доллар, сильно просев за вчера и не давая рублю никаких шансов на укрепление.

DB прогнозирует падения SnP на 23% от текущих уровней, это значит что индекс спустится к уровню в 3000 пунктов. Так же эксперты отмечают, что индекс SnP вот вот достигнет 20% падения от последнего хая (сейчас примерно 19%), и тогда он точно подтвердит, что находится в медвежьем рынке, а то блин непонятно было до этого. А падение на 10% напомню это просто намек на медвежий рынок, такие просадки раньше случались и их выкупали.

Банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) в среду отчитался за 1 кв. 2022 г. (1Q22). Скорректированная чистая выручка (managed net revenue) снизилась на 4,6% до $31,6 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) $2,63 против $4,5 в 1Q21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали чистую выручку $30,97 млрд и EPS $2,69.

На показатель чистой прибыли негативно повлияли формирование резервов на $902 млн под потери по кредитам и списания в убытки на $524 млн. Без учёта разовых факторов Diluted EPS равен $2,99. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 16%.

Чистые процентные доходы выросли на 7,6% и составили $13,9 млрд. Непроцентные (noninterest) расходы прибавили 2,5% и достигли $19,2 млрд. Кредитный портфель вырос на 6% до $1,07 трлн, но просел на 0,4% по отношению к предыдущему кварталу. Депозиты подскочили на 12,4% до $2,56 трлн, +4% кв/кв. Достаточность капитала 1 уровня 11,9%.

Всем четверг!

PPI вчера был опубликован еще хуже, чем для CPI. «неожиданный» рекорд. «А мы примерно такой ужас и ожидали» сказали на американском рынке, и все акции вчера прилично подросли, естесссссно парадом позитива руководили техи. Продолжает отступать доходность американских трежерей, что сильно радует инвесторов. Один Аналитик даже заявил типа «комон гайз, доходность реально сильно перегрелась за последнее время». Индекс доллара тоже чувствует, что перестарался и опустился ниже 100. Да и кривая доходностей казначейских бондов приобрела нормальный наклон по всей длине, на Уолл стрит выдохнули перед длинными выходными. Теперь уже все переварили, что ФРС будет поднимать ставку сразу на 0,5%, а раз это уже данность то можно и подрасти.

JPM открыл сезон банковских отчетностей на УОлл Стрит, и его результаты оказались хуже ожиданий, акции просели на 3%. BLK отчитался хорошо, но акции закрылись практически в нуле. Другие банки типа MS, GS, C и WFC в преддверии сегодняшней отчетности торговались очень сдержано. Стратеги из BoA отметили, что ожидания по прибыли у инвесторов сейчас самые низкие со времен Короновируса, банкротства Lehman в 2008 и пузыря dotcom’ов.