invest heroes

Top of mind

В последние недели мы видим, как индексы постепенно борются за рост, но им мешает пандемическая ситуация: в Европе COVID сильнее, нежели в США, вакцинация не успевает, так что во Франции пришлось вводить новые ограничения.

В то же время, индексы PMI буквально взрываются:

Европа 

На прошлой неделе мы рассмотрели фундаментальную сторону компаний, занимающихся освоением космического туризма, а также выделили 12 бенефициаров текущей конъюнктуры космической отрасли. Однако мы решили на этом не останавливаться и рассмотреть данные компании со стороны технического анализа.

Virgin Galactic (SPCE)

Сильное падение с начала февраля смогло остановиться около линии восходящего тренда и недалеко от зоны балансового накопления (22,70–14,60). Несмотря на такой существенный уровень поддержки, разворотной формации в текущий момент на графике нет. Следовательно, покупки с текущих уровней не представляют какого-либо интереса.

Teledyne Technologies (TDY)

Наибольший интерес представляет балансовое накопление, которое берет свое начало с ноября 2020 года. Во-первых, балансовое накопление формируется всегда перед сильным импульсным движением. Во-вторых, оно сформировалось около уровня исторического максимума, что может сигнализировать о силе покупателей и продолжении роста. В текущей ситуации видно, что цена уже преодолела верхнюю границу баланса и покупки будут выглядеть более привлекательными после ее ретеста. Однако пробой поддержки 387, скорее всего, развалит бычий паттерн, и цена вернется в «боковик».

Всем привет! Санкции… Какие? За что? Когда? Так много вопросов, так мало ответов. Россия ждала продолжения санкций на прошлой неделе, но его пока что не последовало. В этой статье предлагаю разобраться:

• За что уже ввели санкции и какие;
• Когда ожидать продолжения;
• Какие это могут быть санкции;
• Кто за них отвечает.

Какие санкции уже ввели и за что

Применение химического оружия

2 марта Госдеп США объявил о введении санкций против России по закону CBW Act от 1991 года, описывающему санкции за применение хим. оружия. Когда президент США устанавливает, что страна использовала запрещенное химическое оружие (в деле об отравлении Навального это уже произошло), в отношении государства вводятся санкции первого этапа. Это 5 мер:

• Запрет на любую помощь со стороны США, кроме срочной продовольственной и гуманитарной.
• Запрет на поставку оружия.
• Запрет финансирования поставок оружия.
• Запрет на выделение гос. кредитов США.
• Запрет экспорта технологий из США, связанных с нац. безопасностью.

Пролог

Осенью прошлого года команда Invest Heroes дала свое видение о том, можно ли заработать на IPO. Спустя несколько месяцев мы решили взглянуть на феномен IPO более детально и понять: можно ли считать ускорение или замедление спроса инвесторов на публичное размещение акций в качестве опережающего индикатора ликвидности на рынке?  

В 2020 году мир увидел настоящий бум IPO

По данным Refinitive, IPO активность инвесторов циклична. Цикло роста инвестиций после 2008 года сократился практически в 1,5 раза с 6 лет до 3-4 лет ввиду еще свежих воспоминаний о мировой рецессии 2008 года, вызванной кризисом ипотечного кредитования в США. По итогам 2020 года мировой объем привлеченных средств на IPO приблизился к максимуму 2007 года, что стало беспрецедентным событием в условиях неопределенности относительно будущего восстановления экономической активности. 

На графике видно, что основной рост объема привлеченных средств через классическое IPO приходился на США и Азию, тогда как в Европе спрос на IPO снизился. Низкая стоимость денег и высокий уровень ликвидности в экономике подстегнули спрос на «быстрые» деньги практически в конце очередного витка роста цикла.

Сегодня мы хотим рассказать:

• Что происходило с активностью торгов на биржах во время Мирового экономического кризиса и Коронакризиса;
• Что происходило с финансовыми показателями бирж во время этих кризисов;
• Что делает Мосбиржу более привлекательной инвестицией относительно западных аналогов.

Годы Мирового финансового кризиса были временем большой волатильности. Волатильность стимулирует инвесторов совершать больше сделок. Многие пытаются выйти из падающих активов или заработать на резких движениях. Можно увидеть, что количество торгов на мировых площадках показало существенный рост. В качестве примера рассмотрим рынок акций.

Так, например, объём торгов на бирже NASDAQ показал существенный рост г/г в 2008 году. Средний квартальный прирост г/г составил 51%. В 2009 объёмы начали показывать снижение, но всё равно оставались выше докризисного уровня.

Не стала исключением и Нью-Йоркская биржа NYSE. У неё прослеживалась аналогичная динамика. В 2008 количество обработанных сделок выросло на 17% г/г и затем упало на 8% г/г в 2009 году.

Тема освоения космоса из года в год собирает вокруг себя всё новых и новых инвесторов. Сначала её подпитывал Илон Маск, обещая отправить людей на Марс при помощи своей компании SpaceX. Затем на биржу вышла компания Ричарда Бренсона — Virgin Galactic, которая обещает обеспечить космический туризм. Недавно к теме подключилась и Кэти Вуд, основатель Ark Invest, с запуском нового фонда на космос.

В сегодняшней статье мы попытаемся разобраться:

— что привлекает инвесторов в космосе;

— справедливы ли прогнозы Ark Invest;

— кто является реальным двигателем инноваций в индустрии;

— какие игроки перспективны для инвестиций.

Космический туризм привлекает инвесторов

Тема космического туризма стала популярной среди инвесторов в 2020 году благодаря Илону Маску и Ричарду Бренсону.

Илон Маск довольно часто говорит о том, что хочет отправить первых поселенцев на Марс. Для этих целей Маск создал SpaceX — производителя комической техники. За успехами частной компании в запуске ракет-носителей Falcon следит большое количество людей - это им кажется ближайшим будущем.

Сейчас наш взгляд на российский и глобальные рынки находится в логике падения акций growth и роста акций value и циклических. Российский рынок в основном состоит из циклических компаний, и возникает вопрос: сможет ли наш рынок расти против падающего Nasdaq?

На самом деле такая ситуация уже была в начале предыдущего цикла роста сырья, который был в нулевых годах. После пузыря доткомов Nasdaq два года падал, а РТС за это время более чем удвоился.

РТС (синий) против Nasdaq (оранжевый в 2000-2004 годах

Причина опережения нашего рынка мировых в том, что наш позиционирован на сырье и выигрывает от роста цен. Как видно из графика ниже, сырье по отношению к активам (акции США) движется циклами около 10 лет (боковик/падение/рост), причем последний был мощным падением, который привел сырье в самую низкую точку относительно акций за последние 50 лет.

Top of mind

Важный момент для инвесторов был в ноябре 2020, когда началась история с вакцинами. Я тогда оставил на канале IH timestamp:

С тех пор акции нефтянки дали +50–100% в долларах, медь +20–30% и так далее — короче, это был момент, поняв который можно было заработать вагон денег. Invest Heroes делали ставку на нефть Brent с результатом +44% с осени (вышли по $66,95).

Я считаю, что этой весной в апреле-мае нас ждет подобный важнейший разворот — это замедление роста в США и в Китае после взрывной весны-лета. Это изменение приведет к коррекции на рынках нефти и металлов, в акциях развивающихся рынков, повысит стоимость золота и гособлигаций летом.

Об этом я хочу подробно поговорить в сегодняшней публикации.

Важные события в экономике США и Европы

Февральские макро данные остудили пыл инвесторов, но на деле в марте все движется хорошо, и ритейл и промышленность разогреваются. Привожу данные в защиту такой позиции:

За последние пару месяцев цена на медь значительно выросла, и многие аналитические агентства стали прогнозировать новый суперцикл в металлах.

В сегодняшней статье мы посмотрим:

— что такое суперцикл, и возможен ли он в текущих условиях;

- от чего зависит цена на медь, и что с ней будет в дальнейшем;

— что будет с Freeport, на котором Сергей Пирогов за несколько месяцев заработал 40%, и другими майнерами меди;

— почему сейчас время фиксировать прибыль.

Где используется медь?

Медь применяется во многих отраслях:

Строительство — медь используется в электропроводке, гидроизоляции и для строительства водопроводов.

Электроника — медь содержится в интегральных схемах, электромагнитах и катодах.

Транспорт — медь используется как катод в аккумуляторах для электрокаров. Более того, сам электрокар содержит меди в 2-3 раза больше, чем обычный автомобиль.

Потребительские товары — медь является антимикробным материалом, поэтому используется при производстве посуды, дверных ручек и прочих мелочей для дома.

Авиакомпании пострадали едва ли не больше всех по время пандемии. Мы решили обновить наш взгляд на сектор. Несмотря на постепенное восстановление индустрии, мы считаем, что Аэрофлот не является интересной инвестиционной идеей.

В этой статье вы узнаете:

• Что произошло с индустрией во время пандемии;
• Есть ли знаки восстановления авиакомпаний;
• Что ждёт трафик Аэрофлота в 2021 году;
• Почему Аэрофлот не является интересной инвестиционной идеей.

Коронавирус стал причиной самого сложного года для авиаперевозчиков

2020 год стал сложным для авиакомпаний. Совокупный пассажирооборот за 2020 год упал на 65,9% г/г. При этом внутренние рейсы поддерживали индустрию в связи с запретом на международные перелёты — пассажирооборот на международные перевозки упал на 75,6% г/г, а на внутренние рейсы в 2020 году снизился на 48,8%.

В 2020 году количество перелетов упало на 34% с 46 млн до 30,4 млн. Самое большое снижение пришлось на апрель-июнь, как раз после ввода карантинных мер. За эти 3 месяца потери составили 7,4 млн перелетов. Отметим, что во второй половине года сокращение перелетов г/г упало с 1,6 млн до 1 млн, показывая некоторое восстановление индустрии авиаперевозок.