diasoft

«Диасофт» опубликовал финансовые результаты за 2025 финансовый год. С пресс-релизом можно ознакомиться по ссылке: https://www.diasoft.ru/about/news/22236/ 

Публикуем комментарии менеджмента компании «Диасофт» по ключевым вопросам:

Выручка компании за 2025 финансовый год составила 9,8 млрд рублей. Давление на показатель оказывает экономия ИТ-бюджетов заказчиков, удлинение цикла согласования бюджета и возросшая сложность реализуемых проектов.

Что изменилось за 2025 год?

1. Инвестиции в новые направления начинают работать

Цифровой рубль (ЦР) – по-настоящему прорывное направление. Два года назад оно принесло нам 120 млн рублей, в 2025 году – 200 млн рублей. У нас ожидание, что в 2026 году мы заработаем на нем в несколько раз больше. Это связано с тем, что в крупнейших банках России запуск ЦР – третьей формы национальной валюты – запланирован уже на 1 сентября 2026 года, а для банков с универсальной лицензией старт назначен на 1 сентября 2027 года. «Диасофт» – один из ключевых поставщиков ИТ-решения цифрового рубля.

( Читать дальше )

Смотрим свежие данные:

• Выручка: 9,8 млрд ₽ (-3% г/г)
• Возобновляемая выручка: 8,5 млрд ₽ (+9%)
• Доля возобновляемой выручки: 87% против 77% годом ранее
• Новые продажи: 1,3 млрд ₽, почти в 2 раза ниже г/г
• Законтрактованная выручка: 24,5 млрд ₽ (+13%)
• EBITDA: 1,9 млрд ₽ (-35%)
• Рентабельность EBITDA: 19,4%
• Чистая прибыль: 527 млн ₽
• Дивиденды за год: 120 ₽ на акцию

📉 Год получился слабее ожиданий. Общая выручка снизилась, EBITDA просела на треть, а чистая прибыль оказалась заметно ниже годовых дивидендных выплат. Для ИТ-компании это неприятный набор цифр.

При этом база бизнеса стала устойчивее. Возобновляемая выручка выросла до 8,5 млрд ₽, а её доля поднялась до 87%. То есть Диасофт всё больше зарабатывает на сопровождении, подписках и развитии уже внедрённых решений.

🏦 Главное слабое место – новые продажи. Лицензии и внедрения сократились почти в 2 раза. Клиенты из банковского и страхового сектора осторожнее согласовывают ИТ-бюджеты, поэтому крупные новые проекты идут медленнее.

( Читать дальше )

Напомню: у компании нестандартный отчётный период — он начинается 1 апреля и заканчивается 31 марта. Сейчас мы смотрим итоги года, завершившегося 31 марта 2026 года. И картина, скажем честно, неоднозначная.

❌ Общая выручка снизилась на 3% по сравнению с прошлым финансовым годом и составила 9,8 млрд рублей.

Причины падения: сокращение ИТ-бюджетов заказчиков, удлинение цикла согласования бюджета и возросшая сложность реализуемых проектов. Банки и страховые компании — а это ключевые клиенты Диасофта — пересматривают инвестиционные планы, что бьёт по новым внедрениям.

👉 Но за этим видимым падением скрывается важный структурный сдвиг. Так, возобновляемая выручка (сопровождение, подписки, развитие) выросла на 9% и достигла 8,5 млрд рублей. Её доля в структуре увеличилась с 77% до 87%.

Это значит, что компания становится менее зависимой от разовых крупных сделок — даже в условиях сжатия бюджетов клиенты не отказываются от поддержки уже внедрённых систем. Это классический переход к сервисной модели, которая обеспечивает предсказуемость денежного потока.

( Читать дальше )

📈В акциях Диасофта бычья истерика (+7%) на фоне заявлений гендиректора о возможном байбэке.

Глазков: Мы будем рассматривать на совете директоров обратный выкуп акций компанией. Такое заявление сделал гендиректор компании Александр Глазков в ходе дня инвестора, посвященного публикации отчета компании за 2025 год

Решение еще не принято. Надеюсь, что решение будет положительное

«По байбэку нет деталей — вопрос вынесем и будем рассматривать, никаких деталей не могу дать, решений пока никаких нет», — сказал Александр Глазков в ходе дня инвестора

«Одна из причин — если какой-то большой акционер будет продавать акции, попытаемся замкнуть на себя», — добавил Глазков

Free-float: ~8 за февраль 2024 года, ~15% за март 2026 года

Причины:

1. Переквалификация инвесторов — более 2%
2. Окончание lock-up — более 2%
3. Сокращение доли мажоритария — более 3%

«Надо подумать как выкупать акции. На компанию или аффилированную структуру. Эти вопросы надо проработать», — финансовый директор (CFO) и директор операционно-финансового блока, а также член правления в компании «Диасофт»

Диасофт ожидает дивдоходность акций 19%-25% по итогам 2026 года. Это следует из гайденса, данного гендиректором компании Александром Глазковым в ходе дня инвестора, и текущей капитализации компании ₽10,4 млрд

Цели компании на 2026 год:

• Выручка — ₽12,5-₽14,5 млрд
• EBITDA - ₽3,6-₽4,6
• R&D - ₽1,1-₽1,4
• Дивиденды - ₽2,0-₽2,6

IT долго выглядел одним из самых понятных инвестиционных сюжетов на российском рынке. После 2022 года многие иностранные поставщики ПО ушли или сократили присутствие, государство усилило курс на технологическую независимость, корпоративным заказчикам нужно переходить на отечественные решения, значит, российские IT-компании должны быстро расти.

Такова была логика ожиданий инвесторов и аналитиков, но реальность оказалась не такой радужной. В чем же была ошибка?

#ПолиГрамотность

С начала года индекс российских технологических компаний снизился на 12%, тогда как индекс Мосбиржи упал на 9%. Разница вроде бы не катастрофическая, но сектор, который должен был быть одним из бенефициаров структурных изменений, проигрывает широкому рынку.

Если смотреть с 2022 года доходность акций IT-сектора вообще упала на 48%, тогда как доходность индекса Мосбиржи снизилась только на 3,4%. Это уже не краткосрочная просадка, а сигнал о том, что ожидания по сектору были сильно завышены.

Главная ошибка инвесторов была не в том, что они поверили в развитие российского IT. Потребность в отечественных решениях действительно сохраняется до сих пор. Ошибка была глубже: многие восприняли импортозамещение как быстрый и почти автоматический механизм роста.

( Читать дальше )

Акции упали в 6 раз, а света в конце туннеля не видно

Сегодня компания отчиталась за 2025 год. 

❌ Выручка 2025 = 9,78 млрд руб. (-2,7% г/г), напомню, что первый прогноз менеджмента был 11-11,2 млрд руб., второй прогноз 10,5 млрд руб. 

Компания систематически не выполняет свои планы. 

❌❌ Скор. прибыль NIC 2025 = 0,41 млрд руб. (-73,7% г/г). 

Падение прибыли логично, потому что выручка упали, а расходы (в первую очередь, себестоимость) выросла очень существенно.

✔️ FCF 2025 = 1,99 млрд руб. (это хорошо), нюанс в том, что был роспуск оборотного капитала на 2 млрд руб., без него FСF был бы отрицательным. 

Как раз работа с оборотным капиталом позволила заплатить дивиденды 108 руб. по итогам года (при этом, финт больше не повторим). 

➡️ Мои прогнозы 2026

В моей базовой модели результаты Диасофта будут на уровне 2025 года по NIC (при темпах роста выручки 9%). 

📊 Оценка компании

Капитализация Диасофта = 10 млрд руб., P/E = 25! Компания не дешевая, 25 прибылей при снижении выручки и это при том, что Сбер стоит P/E = 3, Яндекс P/E = 7,5. 

( Читать дальше )

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2025 ФИНАНСОВОГО ГОДА, закончившегося 31.03.2026.

• Выручка составила 9,8 млрд рублей, что на 3% ниже аналогичного показателя за прошлый финансовый год. Давление на показатель оказывает экономия ИТ-бюджетов заказчиков, удлинение цикла согласования бюджета и возросшая сложность реализуемых проектов.
  
  
• Возобновляемая выручка составила 8,5 млрд рублей, что на 9% выше по сравнению с предыдущим годом. Рост возобновляемых платежей обеспечивает компании стабильное финансовое положение вне зависимости от конъюнктуры рынка.
  
  
• Законтрактованная выручка составила 24,5 млрд рублей по состоянию на 31.03.2026, что на 13 % выше аналогичного показателя на 31.03.2025. Рост показателя законтрактованной выручки отражает актуальность продуктов и услуг компании как в финансовом секторе, так и в других отраслях экономики. 
  
  
• Показатель EBITDA по итогам 2025 финансового года составил 1,9 млрд рублей, что на 35% ниже по отношению к аналогичному периоду прошлого года на фоне роста оплаты труда в ИТ-отрасли и роста некапитализируемых затрат, связанных с разработкой продуктов для новых рынков.

( Читать дальше )

В связи с распространяющейся в сети Интернет информацией о совершении сделок с акциями ПАО «Диасофт» Рощупкиным О.М., Эмитент поясняет и обращает внимание, что указанное снижение доли  Рощупкина О.М. не является сделками, совершенными инсайдером.

09.09.2025 Рощупкин О.М. на основании собственного заявления вышел из состава Совета директоров ПАО «Диасофт» и в октябре 2025 года был исключен из списка инсайдеров.

В настоящее время Рощупкин О.М. не является членом Совета директоров, членом Правления, аффилированным лицом ПАО «Диасофт».

22.06.2026 Эмитентом был получен Список владельцев ценных бумаг ПАО «Диасофт», с учетом сведений от номинальных держателей по состоянию на 01.06.2026.

В соответствии с данным документом у Эмитента возникла обязанность раскрыть сведения о снижении доли участия Рощупкина О.М.

Снижение доли участия Рощупкина О.М. в ПАО «Диасофт», сведения о котором были раскрыты Эмитентом (существенный факт опубликован 22.06.2026, https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hCEMCV5NaEiDALced6Ii5Q-B-B) произошло после исключения Рощупкина О.М. из списка инсайдеров, в связи с чем такое снижение доли не является сделкой, совершенной инсайдером Эмитента.

( Читать дальше )