buyback

При формировании первых фондовых бирж, дивидендная доходность была главным критерием эффективности. В своем большинстве, люди покупали акции ради дивидендов.

В эпоху технологий и инноваций высокие диввыплаты начали восприниматься с негативным окрасом: если компания направляет много на дивиденды, значит им некуда инвестировать, а значит бизнес стагнирует.

Так в США сформировалась новая культура: реинвестирования прибыли в развитие бизнеса вместо выплаты высоких дивидендов.

Примеры перехода к выплатам дивидендов со стороны Яндекса, HHRU, Астры, Диасофта и Аренадаты «там» оценивались бы с очень высокой долей скептицизма.

_______

⚫️ Альтернативой начали выступать байбеки

Это процесс, при котором эмитент выкупает собственные акции напрямую с рынка.

Опции, что с выкупленными акциями делать:

1️⃣ Просто уничтожить (погасить/аннулировать)

Доля каждого инвестора в бизнесе автоматически растет. Прибыль будет делиться на меньшее количество долей, что увеличивает показатель EPS (прибыль на акцию) и толкает котировки вверх.

( Читать дальше )

Собрал последние раскрытые данные на 5 ноября. Компании отчитываются в разные даты, поэтому цифры не всегда охватывают весь период действия программы.

🔹 HeadHunter — к 23 октября выкуплено 2,36 млн акций, или около 5% капитала. На программу предусмотрено до 15 млрд рублей, срок — до мая 2027 года.

🔹 Циан — к 30 октября выкуплено 2,38 млн акций, или 3,07% капитала. Лимит программы — 4 млрд рублей.

🔹 Яндекс — за девять месяцев 2026 года на выкуп направлено 15 млрд рублей. Лимит программы — 50 млрд рублей на два года.

🔹 Т-Технологии — за первое полугодие куплено 24 млн акций на 7,7 млрд рублей. В августе компания сообщала уже примерно о 25 млн акций.

🔹 Ренессанс Страхование — по сообщению от 6 октября выкуплено около 10,5 млн акций, или 1,9% капитала. Лимит — 5 млрд рублей.

🔹 Совкомбанк — за III квартал выкуплено акций на 2 млрд рублей. С 7 октября квартальный лимит увеличен до 3 млрд рублей.

🔹 Группа Астра — на 25 августа приобретено более 2,4 млн акций из разрешённых программой 4 млн.

( Читать дальше )

Компания выкупает у вас акции, выплачивает деньги — и удерживает НДФЛ со всей суммы. Как будто вы купили их бесплатно.
Обидно? Еще бы.

Почему так происходит

При выкупе акций эмитент обязан удержать налог. Но он не знает, когда и за сколько вы их покупали. Поэтому считает налог от выкупной цены — без учета ваших расходов на покупку.
Но это не окончательно

Переплату можно вернуть из бюджета.

Для этого нужно подать декларацию 3-НДФЛ и заявить расходы на покупку этих акций. Тогда налог будет пересчитан — не со всей выкупной суммы, а с реальной прибыли.

Пример:
Вы купили акции за 300 000 ₽, а компания выкупила их за 500 000 ₽.
Эмитент удержал налог с 500 000 ₽ — 65 000 ₽.
А должны были только с разницы: 500 000 – 300 000 = 200 000 ₽, то есть 26 000 ₽.
Переплата — 39 000 ₽.
Ее можно вернуть через декларацию.

К декларации нужно приложить документы, подтверждающие затраты:

• договор покупки акций;
• выписки брокера;
• платежные поручения.

Без них расходы не подтвердить — и налоговая не примет ваши затраты. Тогда налог останется таким, каким его удержал эмитент.

( Читать дальше )

ℹ️ Хедхантер продолжает байбек, потому что считает свои акции дешевыми.

Программа идет уже 5,5 месяцев (с 18 мая 2026).   ✔️ С 18 мая по 23 октября 2026 выкупили 2 364 000 акций (4,67% от общего кол-ва!).

✔️ Сумма байбека = 6,45 млрд рублей (43% от общего объема в 15 млрд руб.)

✔️ Средняя цена выкупа = 2 727 рублей за акцию.

Напомню, что говорил директор по корпоративному развитию ХХ Арман Арутюнян:

«Цель программы — снизить кол-во бумаг в обращении. Дивиденды будут распределяться на меньший объем акций».

❗️По ХХ следующий тезис: базовые предпосылки на 2027 год, это рост цен на +-10%, и снижение кол-ва акций +- на 8% за счет байбека, что дает рост прибыли на акцию на 18%, в условиях стабильного потребления.

Справедливую цену ХХ и еще 54 компаний вы можете узнать на моем сервисе аналитики: https://vladprodengi.ru/
Держу бумаги в портфеле и стратегиях.

Приглашаю вас подписаться на мои каналы, и читать аналитику по российским акциям:

( Читать дальше )

Совкомбанк не намерен продавать обратно в рынок акции, выкупленные в рамках байбэка, сообщил управляющий Андрей Оснос на конференции Смартлаба в Москве.

«Продавать в рынок планов нет… Конечная цель — держать forever, потому что это выгодно», — сообщил Оснос на конференции «Смартлаб». -  Решений о погашении не было".

t.me/ifax_go

С 1 ноября 2026 года для ВИ.ру начал действовать период обратного выкупа акций. Совет директоров одобрил программу 28 сентября. До 31 декабря 2027 года дочерняя компания ООО «ВсеИнструменты.ру» может приобрести бумаги материнского ПАО «ВИ.ру» на Московской бирже на сумму до 500 млн рублей.

Начало периода не означает, что сделки уже состоялись. Компания не обязана расходовать весь лимит: сроки и объёмы зависят от рынка. Поэтому гарантированного спроса на бумаги программа не создаёт.

Зачем компании выкупать бумаги?

Цель выкупа заключается в формировании пакета для долгосрочной мотивации сотрудников группы. О погашении приобретённых бумаг в условиях программы не говорится. Оснований ожидать сокращения количества выпущенных акций пока нет.

Покупка уже существующих акций позволяет обойтись без дополнительной эмиссии под программу. Однако когда пакет передадут сотрудникам, он может вновь оказаться в свободном обращении. Выгода для акционеров зависит от результатов, за которые сотрудники получат бумаги.

( Читать дальше )

Результаты программы обратного выкупа акций

Яндекс продолжил обратный выкуп акций для реализации программы долгосрочной мотивации сотрудников. Ранее программа обратного выкупа была одобрена Советом директоров компании. В течение двух лет на эти цели планируется направить до 50 млрд рублей.

С 1 июля и до 27 октября включительно было выкуплено 2,1 млн акций на сумму 7,7 млрд рублей — это составляет 0,53% от уставного капитала компании по состоянию на 30 сентября 2026 года. Выкупленные акции не предоставляют право голоса и не участвуют в распределении дивидендов до момента их передачи участникам программы мотивации.

В третьем квартале 2026 года использование ранее выкупленных акций позволило компании не проводить дополнительную эмиссию для реализации программы мотивации. Всего за этот период участникам программы мотивации было передано 847 553 акции.

yandex.ru/company/news/29-10-2026-01

1️⃣ Сбербанк $SBER по МСФО за 9 месяцев 2026 года увеличил чистую прибыль на 17%, до 1,53 трлн ₽, рентабельность капитала составила 24%.
Чистые процентные доходы выросли на 23%, до 3,16 трлн ₽, а корпоративный кредитный портфель — на 9,6% с начала года, до 34,2 трлн ₽.
Финдиректор Тарас Скворцов сообщил, что набсовет рассмотрит новую дивидендную политику на 2027-2029 годы 10 ноября, а банк намерен сохранить выплаты на уровне около 50% чистой прибыли.

Рост прибыли при сохранении ориентира на 50% выплат удерживает дивидендную доходность Сбербанка привлекательной даже на фоне высокой ставки.

2️⃣ Совет директоров ЛСР $LSRG одобрил выкуп до 5,1 млн акций, 5% от общего числа, по цене 675 ₽ за акцию, прием заявок — с 18 ноября по 17 декабря.
Решение принято после ралли: акции падали ниже 470 ₽ в начале октября, а 28 октября на росте более чем на 20% за пять минут Мосбиржа $MOEX останавливала торги дискретным аукционом, на пике котировки достигали 879,8 ₽.
Чистый убыток ЛСР по МСФО за I полугодие составил 57,6 млрд ₽ — в 23 раза больше год к году, при росте выручки менее чем на 1%, до 97,1 млрд ₽.

( Читать дальше )

А че за дичь в ЛСР творится?
И что за оферта по 675 руб?

Решили собрать 95% и пойти по пути ПИКа?

Сегодня бумаги улетали выше 800 рублей, в моменте прибавляя больше 30%. При всём при этом акции активно росли с пятницы. Цена открытия в тот день была 544 руб., что на 23% ниже цены оферты.

Никакого инсайда на рынке, конечно же, не было

Примечательно, что Т-Инвестиции заранее обо всём знали и сегодня утром запретили открывать новые короткие позиции.

Что с выкупом?

Компания готова выкупить около 5% собственного капитала за 3,48 млрд рублей. Free-float сейчас 15%. Цена уже зафиксирована — 675 рублей за акцию. Заявки будут принимать с 18 ноября по 17 декабря, оплату проведут не позднее 25 декабря.



( Читать дальше )