akmm

Многие инвесторы хотели бы зарабатывать при минимальных усилиях на анализ рынков. Мы подобрали пять простых и надёжных инструментов, которые можно использовать для построения эффективного и диверсифицированного портфеля.

Получить высокую прибыль или обогнать рынок — это трудная задача даже для профессионалов. Многим инвесторам важно сохранить покупательскую способность денег, диверсифицировать свои активы и при этом не тратить десятки часов на анализ. Для такого подхода мы подобрали 5 подходящих инструментов.

1. Фонды денежного рынка

Надёжный инструмент, который позволяет получить доходность, близкую к размеру ключевой ставки. В отличие от депозита БПИФ денежного рынка можно в любой момент продать без потери накопленной прибыли.

В условиях высоких ставок фонды денежного рынка получили особенную популярность. Ликвидность высокая, риски низкие, доходность сейчас превышает инфляцию. Подробнее об особенностях этого инструмента можно прочитать здесь.

Паи фондов свободно торгуются на Московской бирже. Инвесторы могут обратить внимание, например, на БПИФ Альфа-Капитал Денежный рынок — тикер AKMM.

В 2025 году более 1 млн инвесторов купили паи БПИФ, а стоимость чистых активов фондов превысила 1,5 трлн рублей. Общее количество физлиц — держателей паев увеличилось на 84% и стало более 2,4 млн.

Объем сделок частных инвесторов с БПИФ вырос на 54% и составил 3,9 трлн рублей, среднедневной объем увеличился на 35% и достиг 13,4 млрд рублей.

Средний размер инвестиций одного инвестора в фонды денежного рынка превышает 750 тыс. рублей.
Сейчас участникам рынка доступны 18 фондов (15 рублевых и 3 юаневых) от 13 управляющих компаний. Каждый с ежедневной капитализацией, минимальная стоимость пая — около 2 рублей.

Подробности на сайте.

💱 Интересно, что 3 года назад никому фонды денежного рынка не нужны были (ключевая ставка — 7,5%, но стоит признать, что и знали про фонды немногие), например СЧА (стоимость чистых активов) фонда ВИМ Ликвидность не превышала 10₽ млрд, но именно с лета 2023 г. начался бурный рост. Многие ожидали, что в 2025 г. со снижением ставки с 21 до 16% произойдёт отток из фондов, но за год 5 крупнейших фондов денежного рынка приросли на 400₽ млрд, как итог там сейчас сконцентрировано свыше 1,4₽ трлн (колоссальная сумма, можно приобрести целиком Северсталь и X5). И выбор этого финансового инструмента понятен: инвесторы имеют возможность пристроить свои деньги на некий период (выжидая лучших цен на акции) в консервативном инструменте (значит риск минимальный), при этом получив некий % за это.

Как же зарабатывают данные фонды, показывая стабильную прибыль изо дня в день? На денежном рынке происходят сделки РЕПО — ЦК берёт у фонда в долг денежные суммы на короткий срок под залог ценных бумаг.

Объем вырос в 100 раз всего за 3 года.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 516,6 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 329 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 276,1 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 272,7 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 52,1 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 34,9 млрд ₽;
▪️ CASH (ГПБ) — 11,3 млрд ₽.

Вопреки ожиданиям, при снижении ставки с 21% до 16% оттока средств из этих фондов не произошло. Произошёл обратный эффект: объем средств увеличился на 497 млрд рублей за 2025 год.

Текущая справедливая стоимость денег составляет около 15,8% (1, 2). Несложно посчитать, что ежедневно эти фонды прирастают на 650 млн ₽ за счёт процентного дохода. 

Управляющая компания ВИМ (ВТБ) вышла первой на этот рынок, что позволяет ей до сих пор занимать лидирующую позицию и обеспечивать самую низкую комиссию за управление — всего 0,29% в год. То есть, ежедневный доход с фонда LQDT составляет 4,1 млн рублей.

А управляющая компания Т-Капитал выбрала путь высоких комиссий и хорошего маркетинга. Это позволило ей выйти на 3 место (Альфа-Капитал переместилась на 4 место), но при этом комиссия фонда TMON составляет целых 1,2% в год. Это позволяет зарабатывать целых 9,07 млн рублей в день.

📌 Фонды денежного рынка продолжают оставаться консервативным и вечно растущим инструментом. Решил сравнить доходности основных фондов ликвидности, оценил риски и определил два самых прибыльных фонда.

1️⃣ О ФОНДАХ ЛИКВИДНОСТИ:

• Фонды ликвидности вкладывают средства в высоколиквидные краткосрочные инструменты (сделки РЕПО, депозиты, краткосрочные облигации), обеспечивая доходность, близкую к ключевой ставке ЦБ.

• БПИФы денежного рынка обычно привязаны к ставке RUSFAR или RUONIA, некоторые фонды следуют своим индексам (TINFAI у Т-Банка). Обычно RUONIA чуть выше, а за использование RUSFAR фонды платят комиссию Мосбирже. RUSFAR = 15,78% на 16 декабря, RUONIA = 15,91% на 12 декабря.

2️⃣ ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ:

• Поместил в таблицу топ-5 фондов денежного рынка по доходности и объёму СЧА (стоимость чистых активов или капитализация): LQDT от ВТБ, SBMM от Сбера, TMON от Т-Банка, AKMM от Альфа-Капитала, AMNR от Атона. Оценим по ключевым критериям:

1) Доходность за 1 день у всех фондов около 0,04% (разница в тысячных), поэтому сравнивать надо по более длинному горизонту.

Легкий субботний пост в конце ноября 2025 г.

Констатирую актуальную доходность фондов ликвидности по периодам на сейчас, как есть.

Итак, продолжаем нашу историю. Умный сын (вложивший всё фонд денежного рынка AKMM) поступил в университет. И там сравнивает себя с другими сынами, то есть фондами денежного рынка. Оказывается, среди других умников он далеко не самый умный, но и не дурак.

Есть, например откровенные «двоечники», вложившиеся в денежный рынок «Плюс» от того же Альфа-банка. Там за полгода доходность ниже даже чем TMON, такие я рассматривать не буду.

Если смотреть «успехи в учёбе» за 3 года, то Альфа, это один из лидеров.

Конкретно LQDT – 55%

SBMM – 54,56%

AKMM  – 54,21%

TMON – 47,15%

Ну понятно сразу, тут TMON однозначно «двоечник», остальные плюс минус ничего. Исключаем его и смотрим за последний год

SBMM – 21,26% (вырвался на первое место!)

LQDT – 21,17%

Атон – 21,14%

Финстар –21,08%(но на платформе данных за последний день, было бы больше)

AKMM – 20,73%

Как видим, настоящие умники идут ноздря в ноздрю. AKMM явно сдаёт, хотя и не совсем скурвился. Причём ухудшение по сравнению со сбером именно последний год. По сравнению с LQDT тоже, большую часть разницы за 3 года набрана именно в последний год.

В октябре стартовали торги новым фондом от Финама, который стал сотым в линейке российских БПИФов.

Многие окрестили это эпохальным событием — мол, наш рынок созрел до такой степени, что на нем торгуется уже сотня фондов. Получается, что инвесторам есть из чего выбрать, а сами инвестиции становятся более грамотными и разумными.

От части так оно и есть, но дьявол кроется в мелочах :) По факту большая часть этих фондов есть лишь на бумаге, а на деле в них вложены какие-то копейки. Плюс некоторые фонды частично заморожены, ведь в них есть «недружественные» активы.

Поэтому в фонды вложено лишь 1,5 трлн. рублей, что в 35 раз меньше капитализации рынка акций. Причем большая часть вложена в фонды денежного рынка — это все же подушка безопасности, а не сдвиг в пользу пассивных инвестиций.

Так какие фонды наиболее популярны?

🔸 LQDT от ВТБ. Объем = 476 млрд. рублей. Комиссия за управление = 0,29%, при покупке/продаже в ВТБ нет комиссии за сделку.

🔸 SBMM от Сбера. Объем = 311 млрд. рублей. Фонд аналогичен предыдущему — комиссия = 0,3%, в Сбере нет комиссии за сделку.