VK

Приложение-мессенджер «Макс» недоступно в App Store. Платформа направила запрос в Apple — ТАСС

tass.ru/ekonomika/27634409

Сектор: Технологии / интернет
Цена на дату обзора: ~245,5 ₽
Тикер: #VKCO

❗ Что показал 1 квартал:

— Выручка: 37,6 млрд ₽ (+6% г/г)
— EBITDA: 6,4 млрд ₽ (+27% г/г)
— Рентабельность EBITDA: 17,1% против 14,2% годом ранее
— Чистый долг снизился до ~2,6x EBITDA
— Компания повысила прогноз EBITDA на 2026 год до более 24 млрд ₽

📊 Динамика выручки:

2020 — 100,5 млрд ₽
2021 — 126,1 млрд ₽
2022 — 128,8 млрд ₽
2023 — 132,8 млрд ₽
2024 — 147,6 млрд ₽

CAGR: ~10%

📊 Динамика прибыли:

2020 — (-20,9) млрд ₽
2021 — (-15,5) млрд ₽
2022 — (-27,2) млрд ₽
2023 — (-34,3) млрд ₽
2024 — (-94,9) млрд ₽

Компания остаётся убыточной.

❗ Что важно:

Главное изменение в кейсе ВК — компания наконец начала демонстрировать финансовую дисциплину.

Темпы роста выручки остаются умеренными, но контроль расходов позволил увеличить EBITDA на 27% и заметно улучшить рентабельность бизнеса.

Кроме того, после продажи доли в Точка Банке долговая нагрузка снизилась до комфортного диапазона.

🧠 Менеджмент играет в захватывающую игру под названием «Экосистема на бумаге, кэш-флоу в тумане». Спойлер: в конце туннеля, скорее всего, очередной кредит.

👍 Хорошее (куда без него, иначе акции вообще в ноль уйдут):
   Выручка в 1 кв. выросла. Видно, что рекламный кабинет всё-таки монетизирует «монетизацию» (каламбур, но хотелось написать именно так), когда западные площадки в России превратились в пустую тыкву.
   По операционке: аудитория «ВКонтакте» всё ещё мамонт — почти 100 миллионов MAU. Люди сидят в ленте, смотрят VK Клипы (кстати, Клипы реально взлетели по времени просмотра), слушают VK Музыку. Связка «соцсеть + мессенджер» срослась, и пользователь уже не особо дёргается в Telegram.
   Ещё порадовал сегмент «Технологии для бизнеса» — VK Cloud и коммуникационные платформы потихоньку набирают корпоративных клиентов, кэш там более-менее стабильный.
   Отдельный респект игровому направлению. Пусть глобальный рынок для них сжат из-за санкций, но сервис My.Games спокойно живёт и даже приносит операционную прибыль.

Ключевые новости прошедшей недели из нашего Новостного дайджеста:

🔹VK обновила алгоритмы для авторов ВКонтакте.
🔹Одноклассники опубликовали итоги за 1 квартал 2026 года.
🔹VK Tech запустил сервис для автоматизации маркетинговых исследований VK AI Researcher.
🔹Почта Mail запустила новый рекламный мультиформат, благодаря которому пользователи смогут видеть актуальные предложения, не отвлекаясь от основного контента.

Полную версию Новостного дайджеста за прошедшую неделю вы можете увидеть здесь 👉 https://corp.vkcdn.ru/media/files/vk_news-digest-ir_01-june-2026-rus.pdf

• Rutube смотрит 79% опрошенных (год назад было 77%), «VK Видео» — 66% (годом ранее 74%), YouTube — 42% (год назад 72%)
• Самой разнообразной платформой с точки зрения контента пользователи назвали YouTube — сервис набрал 8,62 балла из 10, далее Rutube с 7,71 баллами и «VK Видео» с 7,61 балла. 

Последний разбор ВК делала после отчета за 2025 год. Тогда писала, что взгляд на компанию остается крайне негативным.

С того момента акции просели более чем на 18%.

Теперь вышел отчет за 1 квартал 2026 года и впервые за долгое время там появился хоть какой-то позитивный сигнал.

🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Все тут — t.me/+0DELYTq5Poc1OTRi

📌 Главный момент:

Рекламная выручка ВК выросла на 5,6% г/г.

Для сравнения:
у Яндекса рекламный сегмент за тот же период показал снижение примерно на 2%.

И это уже интересно.

Причина в быстром росте национального мессенджера «Макс».

По данным компании, доля «Макса» в рекламных бюджетах между площадкой и Telegram выросла с 0,3% до 16,9% всего за несколько месяцев.

Фактически рекламодатели начали активно тестировать новую площадку и это действительно первый заметный позитивный фактор для ВК за долгое время.

Но дальше начинается самое важное.

❗️Рост рекламной выручки пока вообще не означает рост прибыли.

Мы запустили сервис на базе платформы ИИ-агентов VK AI Space, который закрывает основные задачи продуктовой и маркетинговой аналитики.

Что умеет VK AI Researcher
🔹Строить карты мотиваций аудитории.
🔹Находить скрытые барьеры покупки.
🔹Прогнозировать жизненный цикл клиентов.
🔹Искать новые ниши с нуля и уточнять портрет аудитории.
🔹Экспортировать готовые сегменты в кабинет VK Рекламы.

VK AI Researche использует генеративный ИИ и технологии анализа больших данных.
Сервис работает автономно: самостоятельно интерпретирует бизнес-запросы и превращает сырые данные в готовую стратегию.

⚡️ И уже есть первый заказчик — «Холдинг Аква». В компании используют сервис для проверки продуктовых гипотез, чтобы выводить на рынок только продукты с подтвержденным потенциалом и сокращать time to market.

Подробнее в пресс-релизе: tech.vk.com/blog/vk-tech-zapustil-servis-dlya-avtomatizatsii-marketingovikh-issledovanii-vk-ai-researcher/