Блог компании БКС Мир инвестиций | 2 фишки пробили дно — что с ними не так?

Акции банка ВТБ и ИТ-гиганта ВК обновили антирекорды стоимости. Разберем их кейсы, обозначим фундаментальные и технические перспективы.

Кейс ВТБ

Сегодня, 27 августа, курс акций второго по величине банка страны впервые в биржевой истории упал ниже психологических 50 руб. Новое абсолютное дно — 49,76 руб. С начала года -31%, а от весеннего пика у 99 руб. теперь уже -50%. Бумаги явно проигрывают и без того слабой динамике Индекса МосБиржи — у бенчмарка -25%, и даже с июльскими дивидендами в 16% курс акций сильно хуже рынка.

Факторов распродаж много: от общерыночного негатива из-за геополитической и монетарной неопределенностей до внутрикорпоративного контекста — высокие дивидендные ожидания не оправдались, и снова большая допэмиссия акций для целей сотрудничества с маркетплейсами, которые сейчас находятся под атакой извне. Подробнее — здесь. Фундаментальная оценка высокая — 75 руб., или свыше 50% от текущих, но быстрое раскрытие потенциала при текущих острых вводных крайне проблематично.

По технике — пробой дна является сильным негативом. Все тренды смотрят вниз. Идет борьба за круглые 50 руб.: отскок от уровня возможен на фоне его знаковости и из-за накопленной перепроданности, но и исключать новое ценовое дно, пусть и краткосрочно, теперь нельзя. Среднесрочным сопротивлением и при общей стабилизации на рынке будут 60 руб. — пики резкого, но непродолжительного отскока после дивгэпа.

Кейс ВК

В четверг бумаги ИТ-гиганта пробили очередное дно — прежнее июльское было у 117 руб., потом мощный августовский отскок на 50 руб., или +40%, и вот снова минимум. На дне сессии уже было 113,5 руб. С начала года — минус 62%.

Пробой летнего боковика вокруг 200 руб. и срыв курса вниз состоялись еще в июне на фоне скоординированных санкций со стороны США и ЕС против приложений ВК. С тех пор бумаги сложились почти пополам. Корпорация адаптируется к ограничениям, но сентимент биржевиков подавленный. Более того, бумаги ИТ-сектора исторически имеют высокий коэффициент бета и типично очень волатильные. Фундаментальная оценка в 200 руб. — лишь на дальний инвестиционный горизонт.

Технически курс в жестком даунтренде. Отскок от дна может быть быстрее рынка, но пока ограничен предыдущим минимумом — район 117 руб. К середине сентября динамическое сопротивление и статичная преграда пересекутся в области 130 руб. — это на случай бурного позитива на рынке, а пока не исключаются и очередные эмоциональные прострелы вниз.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.

БКС Мир инвестиций