Теперь можно торговать Набиуллиной

Мосбиржа придумала инвесторам ещё один способ заработать или потерять деньги. С 29 сентября начнутся торги расчётным фьючерсом на индекс ключевой ставки. Код — KEYRATE, короткий код — KK. (не путать с ККК)

То есть теперь своё мнение о будущих решениях ЦБ можно будет подкрепить рублём.

Сейчас ключевая ставка составляет 14%. Следующее заседание ЦБ пройдёт 23 октября, потом 18 декабря. Фьючерсы будут исполняться в 19:00 в дни заседаний, одновременно на бирже будут доступны два ближайших контракта. Как это работает?

Допустим, октябрьский фьючерс торгуется по 13,50. Вы считаете, что ЦБ ничего снижать не станет и оставит ставку на уровне 14%. Покупаете контракт.

Минимальный шаг цены составляет 0,01 пункта, а стоит он 10 рублей. То есть движение на один процентный пункт соответствует 1000 рублей на контракт. Если купили по 13,50, а к исполнению индекс окажется на 14,00, получите около 500 рублей на контракт до комиссий. Не угадали Набиуллину — деньги поедут уже в другую сторону.

Если, наоборот, считаете, что ЦБ снизит ставку сильнее, чем сейчас ожидают остальные участники, фьючерс можно продать.

Никакую ставку вам, конечно, не поставят. Фьючерс расчётный, поэтому в конце просто посчитают денежную разницу.

Мне тут интереснее даже не новый способ гадать на Набиуллиной, а сами котировки. Сейчас ожидания по будущей ставке приходится собирать из прогнозов аналитиков, облигаций и других инструментов. А теперь появится довольно понятный ориентир непосредственно перед каждым заседанием ЦБ.

Если октябрьский фьючерс будет торговаться возле 13,5, значит участники в этот момент в среднем закладывают ставку примерно около этого уровня. Конечно, относиться к котировке как к точному прогнозу не стоит. Особенно первое время, пока непонятно, какая там вообще будет ликвидность.

Зато можно будет смотреть, как ожидания меняются после данных по инфляции, нового бюджета, выступлений Набиуллиной и прочих новостей. Сам индекс Мосбиржа начала рассчитывать ещё 24 августа. Он определяется на основании действующей ключевой ставки и публикуется каждый рабочий день.

Есть и нормальное применение без игры в угадайку. Например, у компании кредит с плавающей ставкой и она боится её повышения. Позиция во фьючерсе может частично компенсировать рост процентных расходов. Собственно, управление процентным риском Мосбиржа и называет одной из целей нового инструмента.

Первые торги начнутся 29 сентября. Но я бы особенно посмотрел на котировки ближе к 23 октября. Вот тогда и увидим, сколько рынок готов поставить на очередное решение ЦБ.