Spacex

Акции SpaceX упали до $119,79 после семи сессий снижения подряд. Это на 11% ниже цены IPO в $135 и почти на 47% ниже пика в $225, по данным Yahoo Finance.

Источник: Yahoo Finance

Падение акций SpaceX происходит на фоне ожидания публикации финансовых результатов Tesla, которая запланирована на 22 июля. По прогнозам аналитиков, квартальная выручка компании Илона Маска составит $27,58 млрд, а чистая прибыль — около $1,28 млрд. По данным производителя электромобилей, во втором квартале было выпущено 451,758 автомобилей, а поставлено 480,126.

Инвесторы также ждут подтверждения слухов о слиянии Tesla и SpaceX, которое, по мнению аналитика JPMorgan Райана Бринкмана, выглядит «стратегически логичным на бумаге» из-за связи между искусственным интеллектом, робототехникой, энергетикой, транспортом и космосом.

В банке также отметили, что Илон Маск возглавляет обе компании, а их инженерные ресурсы и долгосрочные технологические планы могут способствовать операционному сотрудничеству. Однако сделка всё ещё рассматривается как возможный стратегический шаг, а не как подтверждённые переговоры.

IPO SpaceX собрало $75 млрд при капитализации $1,8 трлн — крупнейшее размещение за всю историю рынка, больше чем Saudi Aramco в 2019-м.

Обычно попадание в индекс занимает месяцы, а иногда и годы ожидания прибыльности. Для SpaceX сделали исключение: правила смягчили специально под эту сделку, и компания вошла в Nasdaq-100 всего через несколько дней после листинга. Индексные фонды были обязаны купить акцию — механически, без права выбора, даже если управляющие или их клиенты не разделяют восторгов вокруг Маска.

И вот тут начинается интересное.

Через пару недель после включения SpaceX в индекс компания Subversive Markets Lab подала в SEC заявку на запуск двух новых ETF — Nasdaq-100 Ex-Elon Enterprises (QQNE) и S&P 500 Ex-Elon Enterprises (SPNE). Идея простая до неприличия: те же индексы, минус всё, что связано с Маском. На старте из портфеля вычищают Tesla и SpaceX, а в проспекте прямо прописано право дальше расширять список — вплоть до OpenAI, если тот когда-нибудь выйдет на биржу.

💲 Доллар 78.5₽ (+2%) 

🇪🇺 Евро 1.14 (на месте третью неделю)

🛢 Нефть $88 (+15%, второе спасибо Дональду подряд)

🪙 Биток $64000 (минимально вниз)

🥇 Золото $4000 (-3%) и 10100р (в рублях на месте)

🇷🇺 Крах на Мосбирже наконец, настал! Так долго мы его ждали (то ли 9, то ли 17 недель)! И вот оно – падение на 9%. Исторические минимумы обновили 33 акции: Газпром, Алроса, ВТБ, Совкомбанк, Астра, Аренадата, Диасофт, Сегежа, Самолёт и многие другие. Если убрать сплит, то 1 акция ВТБ стоила бы сейчас чуть больше 1 копейки (а 19 лет назад размещались они бабулькам по 13.5 копеек). А Ведомости даже выпустили аналитическую заметку с заголовком “Может ли индекс Мосбиржи опуститься до нуля”. Забавно, что у нас таки есть бумага, которая за прошлую неделю выросла (не считая фонда ликвидности) – это Циан, который добавил аж 2% на фоне всеобщего падения. Его берём на Пенсию, которая просела на 7.5%. Хулинвестиции -9%, Бухло аж -12.5% и это просадка ниже 50% от вложенного. Крепче всего стоят Золото Партии (-0.5%) и Дед-Куроед (-2.5%), которого поколачивает не только рынок, но и Ростик’с. Меж тем пишут, что в московских спорт-барах на финал Кубка Мира продавали билеты – мест у телека не было!

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: США готовят новые жесткие санкции, ЕС ввел санкции против VK, в Европе хотят запретить детям соцсети, акции SpaceX упали ниже цены размещения на IPO, инфляция в динозаврах превысила официальную, а также запрет на дата-центры в Нью-Йорке.

Тема недели: Российский рынок акций растет отрицательно

🐌 Индекс Мосбиржи опустился ниже 2000 пунктов впервые с октября 2022. А первый раз на таком уровне российский рынок очутился еще в 2007 году – аж 19 лет назад (подробнее про эту статистику с графиками писал вот здесь), такие дела. Убытки инвесторов в рынок акций РФ с начала года достигли уже почти 24%.

Наткнулся на свежий академический разбор: быстрая оценка опционов через преобразование Фурье. Звучит как что-то из аспирантуры, но внутри — проверяемое обещание («цена опциона за микросекунды вместо секунд») и конкретная торговая идея. 

Суть на пальцах

Прайсер — калькулятор справедливой цены опциона. Классика (Блэк-Шоулз) считает, что волатильность одна на все страйки. Рынок так не считает: за одни страйки платят «дороже в терминах волатильности», за другие дешевле — это знаменитая «улыбка волатильности».

Хестон — модель поумнее: волатильность в ней сама случайна и связана с ценой (рынок падает → вола растёт). Пять ручек настройки, теоретически умеет рисовать улыбку. Проблема одна: цена в ней напрямую не считается. Классический путь — прогнать десятки тысяч случайных сценариев (Monte-Carlo), это секунды на один опцион. А чтобы откалибровать модель (подогнать пять ручек под рыночные котировки), нужно пересчитать всю доску сотни раз. С Monte-Carlo — часы.

Акции SpaceX закрылись вчера на уровне $124: это на 8% ниже цены IPO ($135) и на 23% ниже цены первого дня торгов ($161). Месяц назад, кстати, я напоминал про статистику о том, что медианная вышедшая на IPO компания в течение последующего года «гуляет» до уровня в половину от цены закрытия первого дня торгов…

Но я тут хотел, вообще говоря, вот что вспомнить: на волне этого IPO можно было увидеть много комментариев на тему «индексные фонды предали всю суть пассивного инвестирования и согласились на мошенническое ускоренное включение SpaceX в индексы!!».

Хотя, на самом деле, всё ровно наоборот. Наиболее пассивный индекс – это такой, который максимально приближен по своей структуре ко всему рынку, доступному для инвестирования. Соответственно, «по-настоящему тру-пассивный» индексный фонд в идеале должен был бы мгновенно включать в свой состав все выходящие на рынок новые акции (в том числе, в рамках процесса IPO).

А те индексы, которые воротят нос от доступных для инвестирования акций и вводят дополнительные правила-ограничения (типа «в нашем индексе будут только хорошие, годные компании с прибылью!»), – они как раз значительно менее пассивные (см. S&P500).

📉 Акции SpaceX впервые упали ниже цены IPO ($135), достигнув $132,19.