Softline

Софтлайн стала первой российской IT-компанией, раскрывшей предварительные результаты за 2025 год, которые вновь подтверждают стабильный рост бизнеса. 

Итак, оборот компании вырос на 9% до 131,8 млрд рублей. Эмитент не только продаёт сторонние решения, но и делает ставку на реализацию собственных высокомаржинальных IT-решений. В этой связи более репрезентативной метрикой является валовая прибыль, которая в отчетном периоде рекордно увеличилась на 26% до 46,6 млрд рублей. Компания пишет, что нацелена именно на прибыльный рост и повышение рентабельности.

Стоит отметить, что эмитент уложился в свой гайденс по этому показателю 43–50 млрд рублей, поскольку в последнее время многие IT-компании пересматривали свои прогнозы в сторону понижения.

📈 Рост бизнеса обеспечивает не только органическая динамика, но и активный M&A-трек. Ежегодные сделки позволяют компании не просто укреплять позиции в ключевых сегментах, но и формировать устойчивый диверсифицированный портфель компетенций. 

▫️ Капитализация: 33,8 млрд / 84,5₽ за акцию

▫️ Оборот 2025: 131,8 млрд ₽ (+9% г/г)
▫️ Скор. EBITDA 2025: 8 млрд ₽ (+13% г/г)
▫️ Чистая убыток TTM: -57 млн ₽

📉 Результаты снова хуже ожиданий, этим уже сложно кого-то удивить в ИТ-секторе, поэтому акции после публикации результатов даже росли. Компания не попала в свои же прогнозы по обороту (не менее 150 млрд р) и по скор. EBITDA (9-10,5 млрд р).

👆 Уже традиционно в секторе прогнозы не пересматриваются даже уже когда практически очевидна их невыполнимость (в пресс-релизе от 20.11.2025 не корректировали). 😁

✅ Зато есть точнейшее попадание по валовой прибыли в диапазон 43-50 млрд р (факт 2025: 46,6 млрд р), правда полного отчета по МСФО пока нет, может там тоже есть разовые факторы или какие-то другие нюансы. Сама компания объясняет это высокой результативностью стратегии по переходу на собственные высокорентабельные решения.

❌ Несмотря на слабые темпы роста, компания продолжает сжигать кэш на M&A и постепенно увеличивать долговую нагрузку (чистый долг уже больше 23 млрд р по итогам 9м2025).

Софтлайн — инвест-тех холдинг с активным развитием в разных сегментах ИТ рынка. Компания выходит в эфир, чтобы поделиться предварительными итогами 2025 года и рассказать о логике нового выпуска облигаций.

В эфире обсудим:

👉 Как изменился оборот, валовая прибыль и adj. EBITDA по итогам 2025 года?
👉 Что можно сказать о качестве роста бизнеса?
👉 Зачем выходить на рынок облигаций в текущих условиях?
👉 На какие задачи планируется направить средства и как это соотносится со стратегией развития?
👉 Что важно учитывать инвестору при оценке нового выпуска?

Гостями #smartlabonline станут топы Софтлайна:
• Владимир Лавров — Генеральный директор
• Артем Тараканов — Финансовый директор
• Александра Мельникова — Директор по связям с инвесторами

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VK VIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Фактический оборот компании оказался близок к нашим консервативным ожиданиям, отклонившись от прогноза на 4%. Скорректированный EBITDA составил 8 млрд руб., что превысило наши прогнозы. Однако компания не выполнила собственный гайденс: рост оборота до 150 млрд руб. (отклонение -12%) и рост скорректированного EBITDA до 9–10,5 млрд руб. (отклонение -11% от нижней границы).

Рост оборота в 2025 году составил всего 9% г/г, несмотря на рост цен на 15–20% и серию M&A-сделок в 2024 году. Это указывает на реальное сокращение объёмов бизнеса. Рост скорректированного EBITDA, составивший 13% г/г, рассчитан по методологии компании. Мы сможем верифицировать его по своей методологии после публикации полной отчётности 19 февраля.

Мы сохраняем негативный взгляд на акции Софтлайн. Текущие котировки, по нашей оценке, не оправданы ни фактическими, ни прогнозными показателями.



Источник

После трехмесячного накопление наблюдаем попытку выхода вверх — за последние два дня цена выросла на 8% и вышла на максимумы с середины ноября 🔺

Задача быков — не потерять этот импульс, а значит не закрепляться ниже 79,3. До этого момента я голосую за продолжение роста с целями 88,5-95,9.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

#sofl пошёл движ. Как раз весь январь мариновали физиков и сходили на 76, теперь пора и на 100 RUB без них идти. Вероятнее всего, реальное двойное дно уже поставили по 80–76 RUB, и пора в рост. Оценка 9 из 10 🤔.

Softline (SOFL) — новости, фундаментал и моё мнение без воды.

Последние новости и события

* Softline продал 49% разработчика софта «Полиматика рус» структуре «Ростелекома». Цель — создать полное решение для работы с данными: от управления до продвинутой визуализации и предиктивной аналитики на базе ML. Условия сделки не раскрыты.

Моё мнение: отличный M&A — «Ростелеком» заходит в data & AI, Softline получает сильного партнёра и деньги на развитие. Это усиливает позиции в госсекторе и enterprise. Плюс. Оценка: +8/10.
* ПАО «Фабрика ПО» (дочка Softline) готова к IPO, ждёт подходящей рыночной конъюнктуры. Выручка за 9 месяцев 2025 +30% г/г до 14 млрд руб. Моё мнение: подготовка к IPO дочерней компании — сильный сигнал, что Softline хочет монетизировать активы и привлечь капитал. Если рынок даст — может дать +20–30% к капитализации всей группы. Плюс. Оценка: +7/10.

Друзья, сегодня мы делимся с вами предварительными итогами 2025 года. Все ключевые финансовые показатели Софтлайн продемонстрировали рост: 

• Оборот увеличился на 9% год к году до 131,8 млрд рублей

• Валовая прибыль увеличилась на 26% до 46,6 млрд рублей. Таким образом, валовая рентабельность Софтлайн продолжает активный рост — по итогам 2025 г. уже до 35,4% (+4,8 п.п.)

• Скорректированная EBITDA выросла на 13% до 8 млрд рублей

При этом наш консервативный подход к управлению долгом остается неизменным – подтверждаем, что по итогам 2025 года соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA не превышает 2-х.

📈 Рост бизнеса $SOFL на фоне вызовов для всей отрасли стал возможен благодаря:

• диверсифицированной бизнес-модели:  адаптируемся под любые рыночные условия благодаря присутствию в большинстве сегментов технологического рынка;

• последовательной реализации стратегии: валовая прибыль за счет наращивания продаж собственных решений растет быстрее оборота, увеличивая рентабельность компании. 

ПАО «Софтлайн» (Компания, Группа или Холдинг, MOEX: SOFL), инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, объявляет предварительные (сокращенные) основные неаудированные финансовые показатели Компании за 2025 год.

По итогам 2025 года Холдинг показал следующие результаты:

• Оборот увеличился на 9% год к году до 131,8 млрд рублей;
• Валовая прибыль увеличилась на 26% до 46,6 млрд рублей. Таким образом, валовая рентабельность Холдинга выросла до 35,4% (+4,8 п.п.), подчеркивая высокую результативность стратегии по переходу на собственные высокорентабельные решения;
• Скорректированная EBITDA Группы выросла на 13% до 8 млрд рублей.

При этом Компания подтверждает, что на 31.12.2025 соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA Группы ожидается на уровне не более 2-х.

Артем Тараканов, финансовый директор ПАО «Софтлайн»:

«По итогам 2025 года ПАО «Софтлайн» демонстрирует рост по всем основным показателям — с опережающим увеличением валовой прибыли и, как следствие, улучшением её рентабельности. В нашем фокусе сейчас — экономика каждого проекта, дисциплина затрат, монетизация синергий, качественное продвижение наших решений, продуктов и сервисов.