S&P500

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

В понедельник фондовые индексы США завершили день преимущественно в плюсе. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых исторических максимумов. Основным фактором роста стали новости о снижении напряжённости в международной торговле.

Новое торговое соглашение между США и ЕС

США и Европейский союз достигли договорённости, которая предусматривает тарифы в размере 15% на значительную часть европейского экспорта. Это заметно мягче по сравнению с прежними заявлениями Дональда Трампа о возможности введения пошлин до 50%. Такая развязка снизила геополитическую неопределённость и подстегнула интерес инвесторов к рисковым активам.

Кроме того, в СМИ появилась информация о готовности США и Китая продлить срок действия торгового перемирия ещё на 90 дней. Ожидается, что соответствующие переговоры пройдут 12 августа в Стокгольме.

( Читать дальше )

Обещание Европейского союза закупать энергоносители у США на сумму 250 миллиардов долларов в год является нереалистичным, поскольку для этого потребуется перенаправить большую часть американского экспорта энергоносителей в Европу, а ЕС практически не контролирует импорт энергоносителей своими компаниями.

В воскресенье США и ЕС заключили рамочное торговое соглашение, согласно которому на большинство товаров из ЕС будут распространяться 15-процентные пошлины США. Соглашение включает обязательство ЕС ежегодно тратить 250 миллиардов долларов на энергоносители из США — импорт нефти, сжиженного природного газа и ядерных технологий — в течение следующих трёх лет.

Согласно данным Управления энергетической информации США, общий объём экспорта энергоносителей из США всем покупателям по всему миру в 2024 году составил 318 миллиардов долларов. Из них, согласно расчётам Reuters на основе данных Евростата, в 2024 году ЕС импортировал американскую нефть, СПГ и твёрдое топливо, такое как уголь, на общую сумму76 миллиардов долларов.

( Читать дальше )

ServiceNow, Inc. (NOW) продолжает уверенно наращивать масштабы бизнеса, демонстрируя выдающиеся результаты по итогам II квартала 2025 года, которые превзошли как собственные прогнозы, так и наши ожидания. Ведущие позиции в области корпоративного ИИ, быстрорастущий спрос на продукты Now Assist и уверенное продвижение в сегменте CRM обеспечили опережающую динамику роста, пишет Алмас Альмаганбетов, аналитик Freedom Finance Global.

На фоне резкого увеличения клиентского интереса к агентной архитектуре и сильной интеграции платформы, ServiceNow укрепляет свою роль как стратегического партнера для цифровой трансформации компаний по всему миру.

Менеджмент на III квартал 2025 года дал гайденс выше наших ожиданий и в очередной раз повысил прогноз на 2025 финансовый год на фоне опережающих темпов роста. Мы позитивно оцениваем результаты компании и пересматриваем наши прогнозные темпы роста выручки вверх и более консервативно по рентабельности. Мы повышаем целевую цену акций компании с $1050 до $1160 и сохраняем рекомендацию «Покупать».

( Читать дальше )

С начала 2025 года доллар упал более чем на 10 %. На динамику повлияли геополитическая неопределённость и спорные инициативы — резкие высказывания президента США Дональда Трампа в адрес ФРС, дополнительный рост долговой нагрузки за счет принятия «Большого прекрасного законопроекта» — что усилило тревожность инвесторов и снизило привлекательность долларовых активов, пишут аналитики Freedom Finance Global.

Тем не менее отчёты Минфина США фиксируют устойчивый спрос на казначейские облигации со стороны иностранных инвесторов, особенно в периоды эскалации. В середине июня, когда конфликт между Израилем и Ираном достиг пика, индекс доллара США (DXY) укрепился примерно на 0,4 %, подтверждая роль американской валюты как защитного актива наряду с японской иеной и швейцарским франком.

Медленные изменение в сторону диверсификации по валютам точно можно ожидать в течение 10–15 лет, но пока реальных альтернатив нет. В резервах по всему миру евро занимает чуть меньше 20%, японская йена — почти 6%, британский фунт — менее 5%, канадский доллар — чуть более 2,5%, австралийский доллар — немногим более 2%. При этом с евро тоже все непросто — фрагментированный долговой рынок и политические риски в ЕС являются серьезными ограничителями для перетока капитала.

( Читать дальше )

Результаты American Airlines (AAL) во II квартале 2025 года получились достаточно позитивными, однако прогноз на следующий квартал и до конца года оказался не таким оптимистичным, что вызвало распродажи. Мы снижаем целевую оценку до $15 и сохраняем рекомендацию «Покупать», пишет Сергей Глинянов, старший аналитик Freedom Finance Global.

Финансовые результаты

Выручка компании оказалась лучше наших и рыночных ожиданий и выросла на 0,4% г/г. Основной вклад в рост показали программа лояльности и восстановление непрямых каналов продаж. Количество счетов по программе лояльности выросло на 7% пг/пг, что дает дополнительный буст премиальному предложению: около 77% счетов активны для приобретения более дорогих билетов.

Удельные расходы без топлива (CASM-ex) в целом увеличились в рамках прогноза компании (на 3,4%), однако динамика оказалась ближе к нижней границе диапазона, при этом рост расходов на заработную плату все еще составляет двухзначные темпы.

Позитивный денежный поток компания направляет на покупку коротких инвестиционных бумаг, в результате чего сальдо прочих доходов/расходов движется в положительную сторону. Эффект, с точки зрения абсолютных цифр, не такой заметный, однако он заметен на фоне низкой маржинальности всего бизнеса. В результате EPS также оказался лучше наших и рыночных ожиданий.

( Читать дальше )

Финансовые показатели Tesla, Inc. (TSLA) за второй квартал оказались смешанными. С одной стороны, выручка оказалась выше наших ожиданий, но операционная прибыль ниже, пишет Дмитрий Поздняков, аналитик Freedom Finance Global. Также мы видим риск повышенного давления на операционную прибыль в ближайшие кварталы на фоне отмены стимулов при покупке электромобилей в США. Мы сохраняем рекомендацию для акций TSLA «Продавать», но повышаем наш таргет с $201 до $217.

Финансовые результаты

Фактическое значение выручки за прошлый квартал оказалось выше консенсус-прогноза FactSet – $22,07 млрд. После выхода данных об объемах продаж электромобилей компании в начале июля мы ожидали, что выручка окажется на уровне $21,6 млрд. Выручка автомобильного (основного) сегмента за квартал показала снижение на 16,2% г/г, до $16,66 млрд. Причиной для такой динамики стало снижение объемов поставок электромобилей, средней цены их реализации и снижение поступлений от продажи регуляторных кредитов (regulatory credit). Сегмент солнечного оборудования и накопителей показал снижение выручки на -7,5% г/г, несмотря на рост поставок накопителей в мощностном эквиваленте на 2,1% г/г.

( Читать дальше )

Ход торгов этого понедельника определит заключение нового европейско-американского торгового соглашения, которое ослабило общую неопределенность в отношении глобальной экономики, пишут аналитики Freedom Finance Global.По условиям договора большинство товаров, поставляемых в США из Евросоюза, включая автомобили, фармацевтическую продукцию и полупроводники, будут облагаться пошлиной 15%. Таким образом, угроза Вашингтона о ставке 30% не реализовалась. Тариф на импорт Штатами стали и алюминия сохранен на общем для их торговых партнеров уровне 50%. В то же время самолеты, комплектующие к ним, некоторые виды химической и сельхозпродукции облагаться ввозными пошлинами не будут.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что соглашение обеспечит временную стабильность, несмотря на его дисбаланс, и подтвердила планы ЕС инвестировать в американскую экономику более $1,3 трлн в течение трех лет. Из этой суммы $600 млрд будет вложено в американский ВПК. Еще $750 млрд будут направлены в энергетику, включая СПГ, нефть и ядерное топливо, что должно уменьшить зависимость Европы от российских энергоресурсов. Обсуждается возможность отдельного соглашения в полупроводниковой отрасли. Суммарный товарооборот между США и ЕС в 2024 году составил около $976 млрд, из которых $606 млрд пришлось на поставки из Европы.

( Читать дальше )

📉 S&P 500 — 16-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Базовый цикл очень зрелый. Вероятность топа на ближайших экстремум-прогнозах очень велика. Ретроградный Меркурий, даты которого я приводил в начале года (https://t.me/jointradeview/314), пробил локальное сопротивление на уровне экстремум-прогнозов 7 июля и 14 июля (см. график). Ретро-Меркурий склонен к пробою сопротивлений. Об этом я писал на прошлой неделе (https://t.me/jointradeview/450). Несмотря на мои медвежьи настроения, на пробое сопротивления открыта длинная позиция.

🐻 Классический DJIA пока не смог уверенно пробить зимние максимумы на уровне экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января (см. недельный график). Медвежья межрыночная дивергенция сохраняется. Новые максимумы S&P и NASDAQ все еще не подтверждены DJIA.

☝️ В контексте 7-летнего кризисного цикла (https://t.me/jointradeview/175) уверенный пробой DJIA зимних максимумов будет означать перенос прогноза большого медвежьего разворота на февраль 2026 года. Пока этого не произошло, я рассматриваю новые рыночные топы с подозрением. Особенно в период серьезных экстремум-прогнозов с 1 августа по 11 августа.

( Читать дальше )

По мере того как Дональд Трамп приближается к очередному дедлайну по введению пошлин, ущерб, который американский протекционизм наносит мировой экономике, становится всё более очевидным, даже несмотря на то, что финансовые рынки, похоже, решили, что могут с этим смириться.

Общий уровень тарифов в США сейчас самый высокий с 1930-х годов и примерно в шесть раз превышает тот, который был на момент вступления Трампа в должность в начале этого года. Компании замораживают капитальные расходы, перенаправляют цепочки поставок, на создание которых ушли годы, и сокращают прибыль, чтобы справиться с шоком от роста цен.

От японских автопроизводителей до американских фермеров, выращивающих помидоры, и вьетнамских фабрик по производству спортивной одежды — тарифы в рамках доктрины Трампа «Америка прежде всего» оказались грубым оружием, от которого выиграли некоторые компании, но пострадало ещё больше людей. По прогнозам Bloomberg Economics, к концу 2027 года мировой экономике будет нанесён ущерб в размере 2 триллионов долларов по сравнению с периодом до начала торговой войны. Если смотреть в будущее, то некоторые из этих потерь будут компенсированы за счёт перестройки производства и цепочек поставок.

( Читать дальше )