RGBi

40-я неделя подходит к своему завершению и время подводить итоги! Рубрика стала выходить реже, но я постараюсь исправиться! Осень в самом разгаре и Индекс Московской биржи в осеннем боковике, как и в принципе крипто-рынок, Индекс гособлигаций отличился снижением. Есть новости по дивидендам и их рекомендациям. Посмотрим ТОП-3 роста и снижения, как на Мосбирже, так и на крипто-рынке. Это и многое другое читайте в этом выпуске!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал (или введите в поисковике На пенсию в 45) или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

• Ленэнерго отчет за 2 квартал 2026 года по РСБУ. Одна из самых стабильных компаний на РФ рынке.
• Финансовые итоги Июля. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц.
• Русагро объявила выплаты дивидендов впервые с 2021 года. Разбираемся в ситуации.

Бюджетный фактор

Бюджет еще месяц будет главной новостной темой для рынка ОФЗ и отчасти рынка акций. На этой неделе подтвердились негативные ожидания рынка по государственным расходам, которые в 2026 году даже превысят план на 2027 год. В 48,6 трлн руб расходов 2026 года, вероятно, заложена и часть расходов следующего, что позволило Минфину «нарисовать» близкий к нулю структурный дефицит на 2027 год, но дефицит за скользящие 12 месяцев будет значительным, что не позволит снижать ключевую ставку в ближайшее время. Последние 2 месяца года и первые 4 месяца авансирования поддержат экономику и не дадут свалиться в кризис, провоцируемый жесткой ДКП, но цена такой поддержи – рост госдолга. Из представленных министерствами проектов видно, что номинальный ВВП будет расти по 6,5% в год, т.е. при средней ставке обслуживания долга в 14%, стабилизировать финансы не выйдет, либо нужна более высокая инфляция, либо более высокие темпы роста ВВП, пока же в планах ЦБ и Правительства продолжение потери доли в мировом ВВП за счет отставания от темпов роста других стран ради мифической победы над инфляцией, создаваемой самим Правительством через рост тарифов естественных монополий и избыточную волатильность курса рубля, которой попустительствует ЦБ.

Судя по всему падение индекса начинает набирать обороты. По планупоследней разметки ничего не меняется.

Видео-коммент и позиция: https://t.me/TerritoryofTrading/12434

Валютный рынок

Краткосрочно продолжается налоговая неделя, дающая преимущество рублю против юаня и доллара. Далее 5 октября Минфин посчитает объем покупок валюты по бюджетному правилу, но оценить его величину вряд ли возможно из-за крупных выплат по демпферу. «Альтернативная» цена топлива в Европе сейчас очень велика, поэтому бюджет может столкнуться со значительными выплатами в пользу НПЗ.

На следующий год Минэкономразвития ожидает средний курс доллара по 87,4 рубля, но по инерции сохраняет ожидания дальнейшего снижения до 92 в 2028 и 96 в 2029 годах. Курс юаня – основной торговой валюты для России не прогнозируется вовсе. С учетом переноса налоговой нагрузки на косвенное налогообложение граждан через НДС, Акцизы, Утильсбор и т.п. и внедрения социальной справедливости за счет распространения прогрессивной шкалы ставок на доходы от капитала, цена на нефть и валютные доходы больше не играют той роли, которая была до 2025 года. В следующие годы в доходы бюджета попадет лишь нефть исходя из очень консервативной оценки $50 за баррель. Вероятно, доходы 2027 года будут перевыполнены, а ФНБ останется инструментом развития национальных проектов. Бюджетная конструкция на первый взгляд выглядит устойчивее, чем в прошлом.