Минфин увеличил заимствования до 5 трлн: что это значит для ОФЗ после падения RGBI

Фон рынка | 29 сентября 2026: Вчера RGBI рухнул еще на 0,45% и закрылся на 111,69 п.

Ниже 112 индекс не был около двух месяцев. Это уже не обычное «пошумели и разошлись», а очередная переоценка длинного госдолга.


Главный сюжет теперь бюджетный. Уже после закрытия рынка стало известно: Минфин повышает прогноз чистого привлечения через ОФЗ в 2026 году до 5 трлн руб., примерно на 1 трлн больше первоначального плана.

Рынок и без того опасался большого предложения госбумаг в 4КВ. Теперь опасения получили вполне конкретную цифру.

Итог простой. Длинные ОФЗ дают до 16,6% при ключевой 14%, то есть рынок закладывает высокие ставки надолго. Первичка это уже чувствует.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 111,69 п. (-0,45% на закрытии 28 сентября).
— Кривая ОФЗ: 5 лет — 16,29%, 10 лет — 16,75%, 30 лет — уже 17,06%.


Рынок требует большую премию за длинный срок. Давят одновременно будущий объем предложения ОФЗ, бюджетные риски и отсутствие уверенности в дальнейшем снижении ставок.

По сути, инвесторы сейчас говорят Минфину: «Хотите больше денег — ценник будет выше».

👁 Макросигналы
— Сегодня
ЦБ публикует инфляционные ожидания и потребительские настроения. После распродажи ОФЗ особенно важно, увидит ли рынок новые признаки устойчивого инфляционного давления.

— 30.09, 19:00 МСК
Недельная инфляция за 22-28 сентября. Новый ориентир для всей рублевой кривой.

📦 Регистрации и новые выпуски
— ЦБ зарегистрировал 10 структурных выпусков ВТБ серий С-1-1781 — С-1-1790.
— Зарегистрирован выпуск СФО «Спутник» серии А-1.

💰 Новые ставки купонов
— СФО СБ Секьюритизация 6, класс АР1: 1-й купон — 15,50%.
— АйДи Коллект-001Р-03: 19-24-й купоны — 19,50%.
— Атомэнергопром-001Р-18: купон — 8,50% в CNY.

⚠️Из заметного вчера
— ВЭБРФ разместил 74% выпуска ПБО-002Р-К754 на 37 млрд руб.
— Группа Черкизово выкупила по оферте часть выпуска 03-01.
— РУСАЛ перенес книгу юаневого БО-001Р-17 на первую декаду октября.
— Россети выкупили по оферте БО-05 на 10 млрд руб.
— Аптечная сеть 36.6 выкупила по оферте 445 млн руб. из 1,25 млрд руб. по 002Р-02.


⚙ Размещения и книги
— 29.09:
книги Новабев Групп-004Р-01 и 004Р-02
Атомэнергопром-001Р-18 — 2,1 млрд CNY, доходность 8,77%.
ЛОЭСК-001Р-01 — 1 млрд руб., доходность 19,56%.

— 30.09:
ДелоПортс-001Р-05, допвыпуск — 6 млрд руб.

— 02.10:
Альфа-Банк-T2-CR-09 — 15 млрд руб.

— 05.10:
Каршеринг Руссия — 1 млрд руб., доходность 26,20%.

— 06.10-07.10:
книги Селектел-001Р-09R и 001Р-10R на 5 млрд руб.

— 08.10:
Книга Облачные технологии-001Р-02 от 10 млрд руб.

🕔 Погашения
— 29.09:
13 выпусков на 14,52 млрд руб.
Из крупных — Т-Банк-БО-12 на 7 млрд руб. и Европлан-БО-07 на 5 млрд руб.
«ПР-Лизинг» проведет оферту по трем выпускам на 1,75 млрд руб.

— 30.09:
оферта по Симпл Солюшнз Кэпитл-001Р-01.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Идель Нефтемаш допустил первый технический дефолт по 5-му купону 001Р-01.

— Михайловский молочный завод техдефолт по 14-му купону и части номинала 001Р-03.

— ЕвроТранс по данным РБК, Минэнерго предложило рассмотреть внешнее управление сетью «Трасса».

⭐️Рейтинговые действия:
— СФО СБ Секьюритизация 6: классы АР1 и АР2 получили ruAAAsf от Эксперт РА.

— АКРА подтвердило Россети и их облигации на уровне AAA(RU), прогноз «стабильный».

🔊Мысль дня
Падение RGBI — это не паника, а счет за неопределенность, который рынок выставил бюджету и ЦБ. Пока его не оплатят, крупные эмитенты будут переносить книги, а слабые — купоны.

📣Анонс
Сегодня вечером, если успею смонтировать, на канале ryzhkov (экс ПРО ФИНАНСЫ) выйдет видео «Семейная ипотека с 1 октября 2026: новые ставки и сколько заплатит семья».