Qe

В последнем эпизоде ​​глобальной причудливой японификации центральный банк Австралии снизил процентные ставки почти до нуля во вторник и расширил свою программу покупки облигаций, как многие ожидали, в попытке облегчить худшую рецессию в стране за последнее поколение. Как описал это Стивен Галло из BMO, «РБА потратил еще три пули прошлой ночью» следующим образом — i) он снизил ставку овернайт на 15 базисных пунктов до 0,10%, которая, как он обещал, останется неизменной до тех пор, пока инфляция не достигнет устойчивого уровня в пределах целевого диапазона 2–3% — ii) снизил целевую доходность 3-летних государственных облигаций до 0,10% — iii) запустил новую программу покупки облигаций на сумму 100 млрд австралийских долларов (70,41 млрд долларов США), нацеленную на сегмент рынка государственных облигаций от 5 до 10 лет. Было объявлено, что эта дополнительная программа QE будет действовать в течение следующих 6 месяцев.

Экономика Австралии с бюджетом в 2 триллиона долларов находится в первой рецессии за три десятилетия, поскольку пандемия коронавируса вынудила предприятия закрыть двери, оставив сотни тысяч людей без работы. Уровень безработицы колеблется около 7%, поднявшись с 5% до пандемии COVID-19. Экономисты говорят, что реальный уровень безработицы был бы еще выше, если бы в него были включены лица, получающие государственную поддержку.

( Читать дальше )

Когда-то я был совсем маленьким. Однажды родители рассказали мне, что такое деньги. Что нужно много работать, чтобы их получить. И чтобы потом потратить их на то, что необходимо.

Я подумал, а почему нельзя раздать всем много-много денег, чтобы все были счастливы? Родители сказали, что нельзя. В старших классах (в 90 годы), появились первые книги по рыночной экономике, и я узнал, что нельзя, потому что будет инфляция. Если раздать много денег, то все подорожает, и опять будет статус кво. Так нас учили.

Но сейчас всё совершенно иначе. Как только пациент (экономика) впадает в кому, ему вкалывают адреналин (QE), чтобы опять застучало сердце.
Япония, Европа, США используют новую парадигму — вкачивают деньги и снижают ставки и пока кажется, что это праздник будет длиться вечно. Забавно, что Центробанки, накачивая систему фиатными деньгами (через QE и ставки), говорят, что мы внимательно следим за инфляцией (привет девяностым), и как только она поднимется, мы прекратим или даже повысим ставки. И все верят и аплодируют их мудрости.

( Читать дальше )

В этом видео я представляю вашему вниманию свой долгосрочный и краткосрочный взгляд на рынок золота. Используя фундаментальные факторы детерминирующие котировки золота и привожу количественную оценку через технический анализ.


( Читать дальше )

Я уже говорил про треугольник🔺: что снижая ставки, придется либо жертвовать рублем либо дырой в бюджете.
ЦБшка же пока пытается найти 4 угол в треугольнике и перехитрить законы природы. Но мы видим, что рубль всё чувствует и потихоньку гасится в последние месяцы📉

👉Прошлая среда: рекорд размещения ОФЗ на аукционе = 345,7 млрд руб. Это 20% квартального плана.
👉Причем предыдущий рекорд был в 2 раза меньше по объему — 187 млрд и тоже в сентябре
👉Спроса при текущих низких ставках было недостаточно, 🔥горел квартальный план по размещению
👉В сентябре минфин разместил долгов на 833 млрд руб.
👉Это 2/3 квартальных размещений, квартальный план перевыполнили на 123%
👉В июле-августе привлекли всего 404 млрд.
👉83% размещений в сентябре выкупили госбанки (700 ярдов), в июле было 57%
👉Из 700 ярдов сбер вложил 462 млрд. руб.

Сергей Федосов пишет, что госбанки покупают бонды «на свои», признаков какого-то взлёта РЕПО госбанков с ЦБ нет.
Кроме того, он говорит, что «кредитоспособных заемщиков с адекватными залогами почти не осталось», наверное намекая на то, что сберу не остается больше ничего кроме как вкладывать активы в ОФЗ.

В общем, вывод такой: это пока не QE, а перекладывание денег из кармана в карман. Риск для Сбера и ВТБ — взлет вверх процентных ставок, что приведет к негативной переоценке портфеля ОФЗ. О псевдо-QE можно было бы говорить, если бы ЦБ выдавал деньги госбанкам, а те на них покупали ОФЗ. Пока этого нет. 

Прямое QE — покупку ОФЗ центробанком запрещает закон.

пока тезисно:

Про «КУЕ по-русски»
Расширение лимитов РЕПО для банков это не есть QE в чистом виде — это больше похоже на «Пониженное ГО» для трейдеров на срочке.
Можно строить пирамиду РЕПО в несколько этажей, но принимая на себя риски изменения % ставок.
По чем там крайние ОФЗ размещались ?? 5.28% — ?? а депозиты в ЦБ почем принимаются — 3.25%


да и динамика РЕПО (общего а не только с ЦБ) не такая уж и пугающая


А ОФзшки банк в большей степени на свои покупают 


( Читать дальше )

https://t.me/banksta/11376

QE «по русски» объявляется открытым? Впереди нас могут ждать пирамиды РЕПО и забытый запах 90-х. Главная проблема — санкции отсекают иностранных инвесторов. Рублей можно печатать сколько угодно много, но без встречного притока долларов это может быстро привести к повторению уроков Венесуэлы...

_______
мой блог/яндекс–дзен/телеграм

Виктор Тунев в своем телеграм-канале truevalue намедни написал хороший пост про «рынок госдолга, ОФЗ и ММТ», безжалостно критикуя отечественное рейтинговое агенство АКРА. Я решил слегка вступиться за организацию и высказать несколько своих мыслей на эту тему.

(В телеграм-канале @Truevalue вышел интересный пост, посвященный рынку отечественного госдолга и теории ММТ (Modern Monetary Theory).

Ключевые тезисы автора: (i) — недостатка ликвидности по причинам связанным с размещением госдолга не бывает, (ii) — государство с помощью банков всегда может разместить любой объем ОФЗ, (iii) — «эффект вытеснения» (crowding out) в финансовом смысле невозможен в современной денежной системе.

Все это, однако, на практике разбивается о суровые реалии отечественной экономики. В которой рубль по-прежнему не является резервной и инвестиционной валютой, а практически единственным источником последней в нашем государстве является экспорт энергоносителей и минерального сырья (в последнее время также золота).

( Читать дальше )

Видела сегодня утром новость, что демократы в Америке одобрили новое стимулирование, вопрос только в сумме.
Для лальнейшего развития экономики.
Кто еще видел и почему никто не пишет об этом?

Немного мыслей о возможном развитии событий на фондовом рынке США. Осталось несколько дней до конца финансового года — переломной точки, после которой значительно растут шансы завершения сентябрьской коррекции и начала очередного раунда безудержного роста. 

Это весьма удачно отметил один из моих читателей в предыдущей публикации на Smart-Lab. «Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него»:

(Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.)

В понедельник 28 сентября состоятся первые дебаты между Трампом и Байденом. Они должны показать насколько близко («closely contested») кандидаты идут в предвыборной гонке. Исторически, паттерн фондового рынка заметно отличается для случаев ожесточенной борьбы между кандидатами или уверенного лидерства одного из них: 

( Читать дальше )

Я смотрю, у свидетелей святаго карантина никаких аргументов не осталось, кроме как обзывать всех несогласных ковидиотами.

Так вот, мы не отрицаем наличие вируса. Мы не отрицаем его опасность для «групп риска».

Мы говорим, что в данном вопросе «лечение», предложенное государствами, хуже самой болезни.

Мы говорим, что из-за вируса, смертоносноть которого сравнима с сезонным ОРВИ и гриппом, полностью остановили экономику, что повлекло за собой куда худшие последствия.

Зачем государства это делали??? Всё просто. Это повод для строительства нового совка в мировом масштабе. Запуск QE и выкуп долгов у своих. Обычный бизнес больше не может нормально планировать. Свои же (близкие к опг «гос-во») могут рассчитывать на выкуп своего долга центробанками. То есть теперь окончательно установлено, что успешность бизнеса определяется не потребителями, а исключительно близостью к опг «гос-во».

Бесплатный доступ к анализу рынков США на elliottwave com

( Читать дальше )