dr-mart

QE по-русски: Госбанки сгребают облигации минфина

Я уже говорил про треугольник🔺: что снижая ставки, придется либо жертвовать рублем либо дырой в бюджете.
ЦБшка же пока пытается найти 4 угол в треугольнике и перехитрить законы природы. Но мы видим, что рубль всё чувствует и потихоньку гасится в последние месяцы📉

👉Прошлая среда: рекорд размещения ОФЗ на аукционе = 345,7 млрд руб. Это 20% квартального плана.
👉Причем предыдущий рекорд был в 2 раза меньше по объему — 187 млрд и тоже в сентябре
👉Спроса при текущих низких ставках было недостаточно, 🔥горел квартальный план по размещению
👉В сентябре минфин разместил долгов на 833 млрд руб.
👉Это 2/3 квартальных размещений, квартальный план перевыполнили на 123%
👉В июле-августе привлекли всего 404 млрд.
👉83% размещений в сентябре выкупили госбанки (700 ярдов), в июле было 57%
👉Из 700 ярдов сбер вложил 462 млрд. руб.

Сергей Федосов пишет, что госбанки покупают бонды «на свои», признаков какого-то взлёта РЕПО госбанков с ЦБ нет.
Кроме того, он говорит, что «кредитоспособных заемщиков с адекватными залогами почти не осталось», наверное намекая на то, что сберу не остается больше ничего кроме как вкладывать активы в ОФЗ.

В общем, вывод такой: это пока не QE, а перекладывание денег из кармана в карман. Риск для Сбера и ВТБ — взлет вверх процентных ставок, что приведет к негативной переоценке портфеля ОФЗ. О псевдо-QE можно было бы говорить, если бы ЦБ выдавал деньги госбанкам, а те на них покупали ОФЗ. Пока этого нет. 

Прямое QE — покупку ОФЗ центробанком запрещает закон.
★2
Госбанки покупают ОФЗ с плавающей ставкой, какой еще риск роста процентных ставок?!!!
avatar

Andrew

Andrew, с*ка! Точно!
спасибо за уточнение
Тимофей Мартынов, вот взял и оскорбил человека!
avatar

trader_notes

что то мне это напоминает, года этак 98го
avatar

Mezantrop

Mezantrop, ничего похожего
avatar

SergeyJu

SergeyJu, согласен
Тимофей выступи за вменяемую комиссию. в новых темах. не пора ли подвинуться московской бирже ну и соответственно брокерам в период пандемии а не получать сверхприбыли...
Биржа и брокеры с ума сошли.Не хочу ругаться но ТАРИФЫ БИРЖИ И БРОКЕРОВ должны быть понижены.
avatar

GRAG777

GRAG777, хеджируйте высокие комиссии покупкой акций мосбиржы 😃
avatar

Алексей К [mozg]

www.profinance.ru/news/2020/04/30/bxjn-bloomberg-rossiya-zadumalas-o-monetizatsii-gosdolga.html

www.kommersant.ru/doc/4528958  Репо разменяет триллион
ЦБ поддержит банки ликвидностью для покупки ОФЗ
avatar

Елена Е

Риск для Сбера и ВТБ — взлет вверх процентных ставок, что приведет к негативной переоценке портфеля ОФЗ.

На последних аукционах в основном размещают флоутеры, так что такого риска нет.
… если бы ЦБ выдавал деньги госбанкам, а те на них покупали ОФЗ. Пока этого нет.

Ничего, что сегодня в РЕПО на месяц ЦБ 600млрд.р. выдал?
Первая ласточка, имхо. 

Однако, это может быть и операция выдергивания средств Минфина, размещенных в банках (~3трлн.р.) В нужных банках будет одно фондирование заменено на другое. 
avatar

stinky

Может ли это означать что мы находимся в начале цикла роста ставки?
на свои это всмсле на депошки пенсов и толстосумов, а так же остатки на счетах юриков? отдавая это бюджету банки провоцируют инфляцию и обесценение рубля, тем самым повышая вероятность того что депошки снимут и потратят, а после этого уже будет гос-во давать на выкуп.
avatar

My Shadow

Я полагаю, что ЦБ ожидает восстановление экономики после недавних событий, укрепление рубля и восстановление спроса на ОФЗ. Если никто не будет расшатывать лодку, то именно это и видно на горизонте. Другое дело, что этот горизонт сейчас омрачён негативом от внешней политики и неадекватностью текущих мировых лидеров.
Обычная Гайдаровская схема по отжатию частной собственности гос. банками.
Путем низкой ставки рефенансирования и выпуска ОФЗ Центробанком пылесосится наличность с рынка. При растущем долларе предприятия испытают нехватку оборотных средств, не смогут перекредитоваться из-за падения стоимости активов, собственность уйдет в сторону банков.
avatar

surely

мля, 
вкладывать активы в ОФЗ
ОФЗ (в этой ситуации) для холдера и есть актив, «вкладывать» можно только ликвидность, источником которой будет пассив 
avatar

flextrader


теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



2010-2020
UPDONW