Mail.ru

Mail.ru в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 4К18 и 2018 г. по МСФО и провела телефонную конференцию. Отчетность произвела в целом положительное впечатление. Хотя квартальные цифры и прогноз на 2019 г. не предполагают немедленного повышения консенсус-прогноза, у компании есть возможности превзойти консенсус-прогноз ближе к концу текущего года и в более отдаленной перспективе, по крайней мере, на уровне выручки.

Результаты за 4К18 включают вклад недавно приобретенного агрегатора музыкального контента United Media Agency.

Основные итоги 4К18: Выручка за 4К18 в размере 23,4 млрд руб. (+34% г/г) оказалась на 3,7% выше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”, главным образом, в результате консолидации агрегатора музыкального контента UMA, вклад которого в квартальный показатель выручки составил 1,2 млрд руб. EBITDA за 4К18 составила 8,7 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Рентабельность EBITDA восстановилась до 37,2% за последние три месяца 2018 г. с 23-25% в первые три квартала 2018 г. Компания ранее указывала на восстановление рентабельности, и рынок в целом ожидал этого. Выручка и EBITDA по итогам 2018 г. без учета влияния консолидации UMA соответствуют прогнозу. Чистая прибыль за 4К18 выросла на 62% г/г до 6,8 млрд руб. при рентабельности 29,1% (+5,2 п.п. г/г), опередив консенсус-прогноз на 10,5%. Чистая прибыль за 2018 г. выросла на 6% до 14 млрд руб., оказавшись на 5% ниже консенсус-прогноза.

( Читать дальше )

Mail.ru инвестирует в стартап по онлайн-обучению —

Как сообщает газета “Ведомости”, Mail.ru Group приобрела 10% акций образовательной платформы Skillbox.

Skillbox разработана в 2016 г. Она предлагает курсы по различным направлениям веб-дизайна, программированию, маркетингу и управлению – всего сейчас запущено около 50 образовательных программ.

По данным самой платформы, за несколько лет курсы компании прошло более 20 000 человек, Стоимость курса составляет 25 000–150 000 руб. Как сообщается, компания в ближайшее время намерена начать выдавать дипломы государственного образца;

— Выручка Skillbox за 2018 г. превысила 350 млн руб., стартап уже является прибыльным;

— В составе акционеров Skillbox – четыре основателя (80% акций) и управляющий партнер фонда Ultimate VC;

— По данным исследования российского рынка онлайн-образования и образовательных технологий, которое провели East-West Digital News, рынок онлайн-образования в России насчитывал 20,7 млрд руб. в 2016 г. и к 2020 г. должен достичь 53,3 млрд руб. (среднегодовые темпы роста – 27%);

( Читать дальше )

Агрегатор такси «Ситимобил» сообщил о завершении первого раунда инвестиций Mail.Ru Group и «МегаФон».

«Мы закрыли первый раунд инвестиций, который состоял из двух этапов. Доли распределились так: около 18% у Mail.Ru, около 16% у „МегаФона“, а оставшаяся часть — у меня и фондов», — сообщил Арам Аракелян, сооснователь и гендиректор «Ситимобил», на конференции FuturEcommerce, организованной Mail.Ru Group.

Ситимобил" проводит агрессивную экспансию в регионы. За год долю рынка можно увеличить с нынешних 10% до 15–20%. На мой взгляд, бизнесу «Яндекс.Такси» это не угрожает, поскольку рынок в целом растет, а сокращаться будут скорее доли мелких конкурентов. Приход крупного инвестора, в данном случае Mail.ru-Мегафон, означает возможность больших вложений в развитие прежде всего технической базы, сервиса, клиентской поддержки. Вложения в регион могут в среднем варьировать от 1,0–1,5 млрд руб., а у конкурентов таких возможностей нет. К тому же они страдают от натиска модного каршеринга: этот бизнес за год удвоился.

Для ИТ-гигантов вложения в транспортный бизнес, к сожалению, сокращают рентабельность. Например, скорректированный показатель EBITDA у «Яндекс.Такси» в третьем квартале равнялся -711 млн руб. при выручке в 5,1 млрд. Хотя ситуация улучшается, проект выйдет на прибыль только после выдавливания с рынка мелких игроков, на что, на мой взгляд, может уйти два года.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Одного уволили за лапание чужой жопы, не пора ли уволить другого за вовлечение в финансовую пирамиду?

Криптокотики, тут случилась увлекательная история про издателя Hi-tech Mail.ru Дмитрия Рябинина, который на волне криптоистерии в конце прошлого года попытался стать криптоинвестором. Все по классике — писал регулярные посты о перспективных монетках, накупил битка, эфира, умилялся графикам, потом в азарте набрал пачку защекоинов в портфель… Ну а потом ближе к февралю посты про крипту как-то сами собой прекратились. Либо Дима «успешно» доинвестировался… Либо по другой причине.

В декабре прошлого года Дмитрий Рябинин рекламировал финансовую пирамиду Bitconnect, о чем тогда вещал ТГ-канал «Палач», а сегодня

( Читать дальше )

«Яндекс» сегодня – крупнейшая российская компания сектора информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ). Как по рыночной капитализации, так и по темпам прироста выручки «Яндекс» опережает всех отечественных публичных игроков рынка. Причём, при сохранении текущих показателей роста, опережение только увеличится.

Одним из важнейших партнёрств является привлечение «Сбербанка» к работе в маркетплейс «Яндекс.Маркет», что позволит маркетплейсу полноценно конкурировать с совместным проектом Mail.Ru и Alibaba.

Что касается гипотетического приобретения «Сбербанком» крупной доли в «Яндексе» и последовавшего падения курса, вызванного якобы паникой западных инвесторов, то связывать это падение с – опять-таки гипотетическим — разочарованием программистов в миссии компании и следующим за этим упадком, я бы не спешил. Программистов у «Сбербанка» сейчас даже больше, чем у «Яндекса», а вместе эти две организации вообще создают сокрушающий кулак российского машинного обучения. Те, кто могли разочароваться, сделали это давно, и их не так уж много. Кроме того, как показывает опыт других российских поисковиков, можно десятилетиями занимать неплохое положение на рынке, вообще не развиваясь. А западные обозреватели, высказавшиеся по теме, и вовсе недоумевают по поводу падения акций – чего же плохого, если в компанию войдёт крупный акционер? Предположение, что будут выпущены новые акции и доля текущих акционеров будет несколько размыта, конечно, может повлиять на решения некоторых инвесторов.

С моей точки зрения, однако, проблема заключается в том, что устойчивый рост курса, который обещают некоторые аналитики, возможен лишь в двух случаях. В первом, на компанию возлагают такие же надежды, как на Tesla – она должна открывать новые рынки. Но этот этап для поисковых систем остался в прошлом, сейчас они с трудом находят драйверы роста. Во втором, компания должна быть очень сильно недооценена по сравнению с аналогами. Например, она приносит очень высокие прибыли, а рынок только начал это замечать. Такая ситуация, действительно, имела место три-четыре года назад, и тогда акции очень хорошо росли. Но теперь мультипликаторы компании свидетельствуют о том, что её акционеры даже более оптимистичны, чем у её глобальных аналогов, и ценят её выше.

Поэтому мы сохраняем свою рекомендацию: инвесторам, ориентирующимся на горизонт более года, мы рекомендуем держать акции компании. Мы подтверждаем свою апрельскую целевую оценку стоимости акций “Яндекса” на конец 2018 года — 2046,4 рубля.

Делицын Леонид
ГК «ФИНАМ»

Яндекс.Маркет договорился о стратегическом партнерстве с крупнейшим турецким маркетплейсом   

Яндекс.Маркет предоставит своим клиентам доступ к турецким товарам через сервис Hepsiburada.com после запуска трансграничной платформы в октябре. На Hepsiburada.com представлено более 20 000 продавцов и 2 000 брендов. Количество активных пользователей в месяц составляет приблизительно 21 млн. Также компании запустят логистическое решение, которое позволит доставлять товары в Россию в течение 4-7 дней службой DPD.

Мы считаем новость умеренно позитивной с точки зрения восприятия. Яндекс пытается искать инновационные партнерства, чтобы справляться с растущей конкуренцией со стороны маркетплейса Группы Mail.Ru.

АТОН

Всем привет — давно не виделись, надеюсь успели по мне соскучиться? ))

Сегодня прошёл очередной прямой эфир — как всегда по средам.

Содержание Прямого Эфира:

01:25 — Новость о запуске в России совместного проекта Ali Baba и её партнеров — Mail.ru Group, Мегафон и РФПИ
02:45 — Объём рынка интернет-торговли в России
03:33 — ТОП-10 стран с развитым рынком интернет-торговли
04:28 — Структура российского рынка интернет-торговли
06:38 — Обзор конкурирующего совместного проекта Сбербанка и Yandex — Бери.ру
14:45 — Технический анализ акций компании Yandex
15:48 — Технический анализ акций компании Mail.ru Group
18:35 — Сравнительный анализ фундаментальных показателей этих двух компаний
25:10 — Ответы на вопросы зрителей

Группа Mail.Ru опубликовала смешанные операционные и финансовые показатели за 2К18 и 1П18

Совокупная сегментная выручка группы во 2К18 выросла на 30.2% до 17.1 млрд руб. (превысив консенсус-прогноз Интерфакс на 2.6%), при этом все сегменты продемонстрировали положительный рост во 2К18. Выручка от рекламы увеличились на 37% из-за продолжающегося смещения рекламных бюджетов в сторону онлайн-рекламы и растущего числа пользователей. Выручка в ВКонтакте увеличилась на 59% благодаря росту объемов мобильной рекламы. Выручка MMO-игр выросла на 38% г/г, при этом основная выручка была получена от международного сегмента (63%). Рост выручки IVAS оказался положительным (+3% г/г) после снижения на 0.2% в 1К18. Delivery club показал сильный рост всех операционных показателей, несмотря на эффект высокой базы. Приложение для заказа товаров Pandao также продемонстрировало положительную операционную динамику — около 20 млн загрузок и более 6 млн активных пользователей в месяц во 2К18. Совокупная сегментная EBITDA группы снизилась на 13.3% г/г до 3.7 млрд руб., отстав от консенсус-прогноза на 20.5%. Снижение EBITDA объясняется более высокими расходами на персонал (+37.9% г/г), ростом маркетинговых расходов (+64.8% г/г) и увеличением агентских/партнерских комиссий (+87%). Совокупная чистая прибыль упала на 76.4% из-за неденежной разовой статьи, связанной с обесценением Armored Warfare. Без учета разовой статьи, чистая прибыль снизилась на 13.1%. Группа Mail.Ru пересмотрела свой предыдущий прогноз по росту выручки на 2018 с 23-28% до 26-30% до 71.7-73.9 млрд руб. и подтвердила свой прогноз по EBITDA на 2018 на уровне 21-22 млрд руб., даже принимая во внимание ESforce.

( Читать дальше )

В среду, 23 мая, российский фондовый рынок ускорил падение: индекс РТС теряет 2%, а индекс МосБиржи – чуть меньше (-1%), за счет ослабления рубля на 0,4%.

Спровоцировали распродажу отечественных активов негативные настроения на мировых фондовых площадках, особенно на фоне того, что закончилась поддержка со стороны раллирующей нефти. Более слабые, чем ожидалось, предварительные данные по майским PMI производственного и непрозводственного секторов экономики ЕС несколько ослабили пыл «быков» на европейских площадках. Заявления Д. Трампа о том, что сделка с Китаем по внешней торговле вряд ли пройдет легко и что придется менять структуру торгового баланса между странами, ослабили оптимизм азиатских инвесторов. Более того, ожидание сегодняшней публикации протоколов ФРС США с заседания 1-2 мая в целом сдерживает активность инвесторов на развивающихся рынках.

Помимо внешнего новостного фона заметно ослабила спрос на российские активы коррекция в нефтяных котировках. Сегодня баррель Brent дешевеет на 0,4% на фоне опасений, что члены ОПЕК на июньской встрече могут принять решение нарастить добычу, чтобы компенсировать потенциальное сокращение экспорта из Ирана и продолжение падения экспорта из Венесуэлы.

( Читать дальше )

Мегафон создаст СП с Газпромбанком и Ростехом и продаст долю в Mail.Ru   

МегаФон, Газпромбанк, Ростех и USM Holdings создают совместное предприятие МФ Технологии для совместного владения Группой Mail.Ru а также разработки банковских продуктов в цифровом виде и финансовой онлайн платформы. Согласно условиям сделки, МегаФон передаст 5.23% экономической и 58.87% голосующей доли совместному предприятию и получит 45% в новой компании. Газпромбанк приобретет 35% СП и заплатит $157.5 млн, Ростех — 11% за $49.5 млн, USM — 9% за $40.5 млн. Ожидается, что в общей сложности МегаФон получит $247.5 млн. Оставшиеся 10% в Группе Mail.Ru оператор не планирует продавать.

Мы считаем новость позитивной. По данным Коммерсанта, цена сделки предполагает премию 29% к текущей рыночной цене. СП поможет МегаФону снизить долговую нагрузку (чистый долг по итогам 2017 года составил 234.5 млрд руб., соотношение «чистый долг/скорректированная OIBDA» — 1,92x) и частично компенсировать инвестиции в Группу Mail.Ru, которая была приобретена за $740 млн. Создание СП будет также благоприятно для Группы Mail.Ru, поскольку она получит доступ к кредитным ресурсам Газпромбанка и сможет укрепить свой бизнес-портфель с помощью перспективных услуг электронного банкинга.

АТОН