Mail.Ru Group

Первое полугодие 2020 года на сопоставимой основе:

— Совокупная сегментная выручка компании выросла на 20% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составила 47 703 млн руб.

— Совокупный сегментный показатель EBITDA компании вырос на 4,0% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 13 204 млн руб.

— Совокупная чистая прибыль компании снизилась на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5 659 млн руб.

Чистая задолженность без учета обязательств по аренде по состоянию на 30 июня 2020 г. составила 8 219 млн руб.

( Читать дальше )

Инвестбанкиры заработали на долгах. Обнуление ключевых ставок оживило рынок

Второй квартал стал для инвестиционных банков, работающих на российском рынке, худшим за последние два года. По данным компании Refinitiv, их комиссионные доходы составили $54 млн, из которых около половины принес рынок долгового капитала. Российские эмитенты воспользовались благоприятной конъюнктурой на рынке долгового капитала на фоне «обнуления» ставок ведущими центральными банками. Впрочем, банкиры ожидают роста активности эмитентов уже осенью.

https://www.kommersant.ru/doc/4426140

 

Ипотеке прописали страхование. ЦБ собирается оставить банки без премии

ЦБ подготовил концепцию регулирования ипотеки, которая предполагает страхование недвижимости, здоровья и жизни заемщика силами банков. Против ряда ее положений выступали и банкиры, и страховщики, но регулятор не пошел им навстречу. По мнению ЦБ, новые правила позволят снизить стоимость ипотеки, однако банкиры предупреждают, что компенсируют эти потери.

( Читать дальше )

Усиление конкуренции со стороны интернет-игроков ухудшает долгосрочные перспективы роста сегмента соцсетей Mail.Ru. Рост клиентской базы в соцсетях, скорее всего, будет ограниченным ввиду усиления конкуренции за охват аудитории, хотя MRG все еще сохраняет среднесрочный потенциал монетизации с учетом: 1) потенциала синергии между экосистемой VK и другими продуктами; 2) амбициозного плана по росту выручки VK до 37 млрд руб. в 2022.

Доходы от рекламы в 1П20 продемонстрируют слабый рост на фоне влияния COVID-19 и отрицательной динамики во 2К20. Первые негативные последствия режима изоляции в марте выразились в замедлении роста выручки от рекламы за 1К20 до 8.8% г/г (против +15.4% в 2019). С учетом ориентации MRG на соцсети и заинтересованности в развитии видеоплатформ, компания сохраняет привлекательные долгосрочные перспективы в рекламном бизнесе. Однако отток пользователей и усиление конкуренции со стороны новых социальных сетей, таких как Tik Tok, могут быть сопряжены с рисками, которые трудно будет снизить в долгосрочной перспективе.

( Читать дальше )

Мы сохраняем позитивный взгляд на интернет- и медиа-сектор, несмотря на негативный эффект от пандемии в краткосрочной перспективе. На рынке онлайн-рекламы сохраняются хорошие перспективы (CAGR 15.5% в 2020-23), несмотря на сильное замедление роста в ближайшее время (+3.7% г/г в 2020 против 20.2% в 2019).

Ключевое следствие пандемии – более глубокая цифровизация и ускоренный переход пользователей в «цифру». Мобильные сервисы, услуги доставки, социальные услуги в интернете, онлайнмедиа и игры – главные бенефициары кризиса, основным итогом которого станет ускорение роста ключевых вертикалей в долгосрочной перспективе, что, как мы считаем, оправдывает рост премий в акциях интернет-компаний (против мировых аналогов), пусть даже с исторической точки зрения мультипликаторы выглядят завышенными.

Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по «Яндексу» (цель – $62) и Mail.ru Group (цель – $31), учитывая хорошие перспективы долгосрочного роста основного бизнеса и новых инициатив компаний, но снижаем рейтинг HeadHunter до НЕЙТРАЛЬНО (цель – $22) с учетом возросшей конкуренции на рынке и уже заложенных в котировки перспектив внутреннего роста.

Атон

( Читать дальше )

Mail.ru в четверг, 23 июля, представит финансовые результаты за 2К20.

Мы ожидаем, что 2К20 будет уникальным для сегмента игр, динамика которого, как ожидается, опередит все другие вертикали, выиграв от притока аудитории пользователей в период карантина и плотного графика запуска новых игр. Сегмент Communications & Social, напротив, как мы ожидаем, покажет слабые результаты на фоне снижения спроса на рекламу в период пандемии, о чем компания сообщала ранее. Мы ожидаем, что в ходе телефонной конференции в центре внимания инвесторов будет прогноз компании на оставшуюся часть года.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Выручка: сильная динамика сегмента игр нейтрализует слабые результаты сегмента Communications & Social. Согласно нашему прогнозу, выручка Mail.ru Group в 2К20 составит 23,8 млрд руб., что предусматривает рост на 18,8% г/г и на 6,7% к/к. Мы ожидаем, что 2К20 будет уникальным: выручка сегмента Игр, как ожидается, продемонстрирует очень сильный рост на 38,5-32,3% г/г и к/к, опередив другие вертикали на фоне: 1) роста аудитории в период карантина, 2) плотного графика запуска новых игр (запущено две новые игры – Dino Squad (в конце апреля) и Warface (в конце мая), а также 3 сезон Conqueror's Blade (конец апреля)) и 3) позитивного эффекта ослабления рубля к доллару и евро, так как на международную выручку приходилось 68% выручки MMO до пандемии. Выручка сегмента Communications & Social, напротив, как ожидается, снизится на 3,3% г/г и на 10% к/к (в сравнении с ростом на 8,8% г/г в 1К20). Карантинные меры в связи с Covid-19 очень негативно отразились на спросе на онлайн рекламу(мы ожидаем, что рекламная выручка снизится на 11% г/г), однако, с другой стороны, вызвали рост активности пользователей в соцсетях (рост выручки IVAS, вероятно, ускорится до 17% г/г). По нашей оценке, выручка сегмента новых инициатив продемонстрирует хороший рост на 10% к/к до 2,2 млрд руб., главным образом, благодаря сегменту онлайн образования, тогда как проект “Юла”, как ожидается, покажет временно слабые результаты.

( Читать дальше )

Mail.ru Group 23 июля должна опубликовать финансовые результаты за 2К20.

Мы прогнозируем, что выручка достигнет 23.4 млрд руб. (+17% г/г and 5% кв/кв). Рост пользовательской активности, грамотный график выпуска игр, а также ослабление рубля (69% выручки от игр в 1К20 было обеспечено зарубежными пользователями) должны поддержать выручку сегмента (+37% г/г против 15% в 1К20). Рост сегмента игр должен частично нивелировать слабую динамику рекламного сегмента (-5% г/г против 9.3% в 1К20). Выручка в сегменте IVAS (платные услуги в соцсетях) должна продолжить рост на фоне повышения активности пользователей в сегменте социальных игр в связи с режимом изоляции из-за COVID-19. Сегмент прочей выручки будет предположительно поддержан инициативами EdTech (технологические образовательные проекты).

Мы ожидаем, что EBITDA составит 6.3 млрд руб. при рентабельности 27%. Компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 13.5x против своего среднего 2-летнего значения 10.8x.

Телеконференция: четверг, 23 июля, 15:00 по Москве / 13:00 по Лондону / 8:00 по Нью-Йорку. Номера для подключения: 7 495 2839 705 (Россия)/ +44 20 3936 2999 (Великобритания/международный)/ 1 646 664 1960 (США). ID конференции: 539378. Во время телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе на 2020, комментариях по ожидаемому тренду восстановления рекламной выручки, а также обновленной информации по игровому сегменту и релизам игр.

Атон

Госдума приняла в первом чтении правительственный законопроект о проведении налогового маневра в IT-отрасли.

Второе и третье чтение запланировано на 22 июля.

Законопроект подготовлен кабмином во исполнение президентского поручения и предусматривает введение новаций с 2021 года (бессрочно снизить ставку страховых взносов компаний до 7,6% с нынешних 14%, а ставку налога на прибыль — до 3% с 20%), а также обнуление ставки налога на прибыль в части, подлежащей зачислению в региональные бюджеты.

источник

Согласно данным РБК, крупнейший китайский оператор такси Didi начнет работу на российском рынке в ближайшие недели. Didi планирует запуск услуг в Казани, а в дальнейшем – в Екатеринбурге, Нижнем Новгороде, Москве и Санкт-Петербурге.

Выход Didi повысит конкуренцию на российском рынке перевозок такси за счет, вероятно, агрессивной ценовой политики. Усиление конкуренции создаст давление на всех операторов российского рынка такси, включая Яндекс.Такси и Ситимобил (СП Mail.ru Group и Сбербанка). Однако мы считаем, что Яндекс находится в лучшей позиции за счет своей доминирующей рыночной позиции (около 27% всех перевозок такси в России, или 40% от доли агрегаторов такси в 2019 г.), широкого спектра других услуг компании и возможности встраивать услуги такси в общую продуктовую линейку на выгодных для покупателя условиях. Для Ситимобил выход Didi представляет, на наш взгляд, большую угрозу, т.к. компания находится лишь в начальной стадии запуска операций в Москве и регионах. Однако сильный партнер в лице Сбербанка и возможность встраивать услуги такси в продуктовую линейку других услуг (аналогично Яндексу), на наш взгляд, создает Ситимобил конкурентные преимущества перед Didi.

( Читать дальше )

Как сообщила в минувшую пятницу РБК со ссылкой на неназванные источники на рынке такси, китайская Didi Chuxing Technology Co., которой принадлежит онлайн агрегатор такси Didi, уже в ближайшие несколько недель может начать свой бизнес в России, запустив свой первый проект в Казани.

Didi также рассматривает возможность выхода на рынки Екатеринбурга, Нижнего Новгорода, Москвы и Санкт-Петербурга в сентябре-декабре. Кроме того, компания LLC Unicom, которая называет себя официальным представителем Didi в России, опубликовала на Avito объявление о поисках водителей в Казане. Вакансия предлагает доход на уровне минимум 7000 руб., бонусы, брендированный автомобиль, тренинг по работе с онлайн приложениями, а также возможность для водителей самостоятельно выбирать заказы.

Новость о планах Didi открыть офис в России, а также о поисках гендиректора и других сотрудников появилась в российских СМИ в январе. Didi оказывает свои услуги более чем 550 млн пользователям сервиса в Азии (Китай, Япония), Латинской Америке (Бразилия, Чили, Колумбия и Мексика) и Австралии и совершает свыше 10 млрд пассажирских перевозок в год.

( Читать дальше )

Депутат Антон Горелкин, комментируя в своём личном Telegram-канале возможный приход на российский рынок китайского сервиса заказа такси DiDi:

«В Россию приходит гигантский оператор услуг такси из Китая — DiDi. Я считаю, нам надо срочно продумать протекционистские меры по этому поводу»

Депутат считает, что DiDi начнёт «демпинговать» и «откусывать очень большой кусок рынка», кроме того компания получит доступ к персональным данным российских граждан.

«Подобного еще не было в России, и перспектива очень настораживает. Это гораздо серьезнее, чем зарубежные социальные сети или мессенджеры. Uber в свое время и близко не подошел к тем количественным показателям, которые может получить в нашей стране DiDi»

С учётом прихода нового игрока на рынок агрегаторов, водителям придётся увеличить своё время работы, считает депутат.

«Сейчас таксисты в России жалуются, что им приходится работать по 12-18 часов в сутки. Думаю, если вторжение DiDi удастся, им придется перейти на 24-часовой рабочий день. С соответствующими последствиями для качества услуг и безопасности

источник